12-14

2018

今晚油价迎来“四连跌” 年内涨幅已完全回吐

据找油网测算,自2018年12月14日24时起,国内汽、柴油价格将迎来“四连跌”,每吨分别下调125元和120元,折合零售价格92#汽油和0#柴油分别下调0.1元/L。自进入11月份以来,油价开始大幅下调,不断刷新年内最大跌幅,截至今晚调价后,年内涨幅已完全回吐。

国际原油呈现震荡走势

在本轮计价周期内,国际原油价格呈现了震荡走势,原油变化率在负值区间内运行。近期国际原油走势震荡主要是受OPEC减产协议和中美贸易战影响,减产对全球的供应过剩能否起到缓解作用以及是否恢复供需平衡的不确定性导致原油价格不断震荡。

2018年国际原油WTI与Brent价格走势

 

临近年末油价惨淡

2018年即将收官,今晚调价过后,成品油调价窗口还剩最后一次。据找油网监测,国内柴油批发市场2018年呈现了一个先震荡上行转而窄幅下滑的趋势,当前市场行情表现惨淡,油价已基本跌回年初水平。以山东市场为例,2018年1月1日国内主营柴油批发均价在6250元/吨,截止到12月14日,批发价格已下滑至6100元/吨,较年初价格下滑了150元/吨;2018年12月14日地炼综合价格为6023元/吨,而1月1日地炼综合价格在5939元/吨,差价仅有84元/吨。

2018年国内柴油批发市场价格走势

年内涨幅已完全回吐

 

2018年以来,截至到今晚调价过后,国内成品油调价共经历了25次窗口,其中13次上调,11次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,2018年汽柴油累积年内涨幅已完全回吐,当前累积已呈现下调,汽油总计下调120元/吨,柴油总计下调110元/吨。

2018年成品油调价窗口兑现幅度

 

后市预测

目前市场OPEC减产是否缓解供应压力仍有不同看法同时考虑到季节性的累计库存,油价仍会受到一定承压预计近期很难出现明显上涨而国内市场方面,随着天气气温不断降低,柴油需求进入淡季,汽油有元旦及年底返乡等因素支持,需求面受到一定支撑,而临近年底,各地主营单位年内销售任务已基本完成,后市多为获利为主,多空因素影响下预计后市国内成品油市场会以清淡盘整为主。2018年年内最后一次调价窗口在12月28日24时开启,预计最后一次成品油零售限价搁浅概率较大。

12-13

2018

加油站行业发展趋势

我国加油站现状
     我国加油站快速增加是在20世纪90年代初期,1992年国内零售市场试验性开放,成品油价格实行“双轨制”以后,由于经营成品油批零差价大、利润丰厚,国内社会各业和各种经济成份纷纷涉足加油站,数量急剧增加。尤其近年来,随着国内汽柴油近年供大于求现象越发严重,批发环节利润开始缩水,商家对于零售环节越发看重,加油站数量年年走高。据找油网数据统计,截至2018年初,中国一共有10万个加油站。目前全国成品油零售市场呈现三足鼎立现象,中石化,中石油与民营加油站是市场的主要组成部分,其中主营占比可达到54%左右,民营加油站占比为43%,而外资加油站仅占3%。因为中石化和中石油油品质量较好,品牌受消费者信赖,且多位于高速公路,国道省道等交通要道,因此其销量占比能达到75%以上;而民营加油站中有50.38%处于非城区,高速公路占比仅8.12%,导致其整体销售量占比仅在21.34%。

    据找油网调研显示,2018年柴油批零价差平均在1157元/吨,较去年增加69元/吨;汽油批零价差为1604元/吨,较去年减少425元/吨。在加油站的经营中,是以汽车销售的销量为主,因此2018年加油站的盈利情况弱于去年同期。主要原因是1月8日国家税务局发布消费税新政,市面成品油票价大涨,9、10月份成品油批零价差大幅收窄,且在此期间多省主营加油站加大优惠力度抢占市场份额,使得市场出现批零倒挂的现象,这让不少民营加油站的生存空间受到打压。因此不少加油站只能通过额外的服务来吸引客户,比如推出加油送玻璃水或洗车业务,另有部分加油站开始销售油、米等日常用品。
加油站未来发展方向   
    虽然加油站数量呈现上升态势,但在国内公里里程快速增长的情况下,国内加油站分布密度呈下滑态势,加油站密度已由2001年的5.7座/百公里降到2015年底的2.15座/百公里。因此随着我国机动车保有量和公路总路程的逐年上涨,加油站的销售量将后持续增加,市场需求规模也将不断扩大。目前中石化、中石油加油站在一、二线城市布局已经比较完善,而三、四线城市还有一定发展空间。而数量占比较少的中海油,近几年的重点也从批发转到零售,预计2年内增到2000家。且国家发展改革委、商务部于发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,其中正式取消了外资连锁加油站超过30家需中方控股的限制,石油下游环节完全开放。因此壳牌放话预计7年内新增2200家,BP预计5年内新增1000家。在这样的背景下,加油站竞争将进一步加剧,利润空间后期将受到压缩。加油站行业正从数量型增长转向质量型提高,为开拓市场和满足消费者需求,非油品业务经营范围不断扩大,内容日渐增多。目前非油品业务已成为加油站功能的重要组成部分,是未来加油的重要利润点。


12-11

2018

利好因素难寻 地炼汽柴油仍未“到底”


上周初OPEC及俄罗斯减产意向趋于明朗,加之G20峰会上中美贸易争端出现缓和迹象,国际油价开始一度大幅上涨,中下游用户乐观情绪得到巨大提振,补货操作明显增加,山东炼厂大幅推涨汽柴油价格,恒源石化、亚通石化等炼厂柴油单日涨幅达200/吨;滨阳燃化、海科石化、汇丰石化等炼厂汽油单日涨幅超300元/吨,金诚石化12月4日汽油单日涨幅甚至达450元/吨。

 127OPEC+达成减产协议201911日起,将减产协议再次延长6个月,并联合减产120万桶/受此消息影响,美国WTI原油盘中一度大涨5%。尽管OPEC+逆境中达成减产协议,但油市前景依然存在不确定性,虽然俄罗斯允诺减产,但其需要2个月时间落实,加重了投资者对减产协议能否有效落实的疑虑;而且近日消息称美国获得史上最大的油气勘探发现,参照2014年以来的美国页岩油产出情形,此次减产行动将继续面临页岩油方面的强势阻力;此外,全球经济前景依旧被看衰,原油需求增长将出现放缓。上周末油价大涨后,投资者获利了结,周一原油大跌,截至1210日收盘,WTI1.6151.00;布伦特跌1.7059.97。据测算,截至1211日第七个工作日,原油变化率-2.74%,对应汽柴油价格下调115/吨,本轮调价窗口为121424时,本轮零售价或将兑现“四连跌”。

上周山东地炼大幅推涨汽柴油价格,中下游用户多已完成补货,谨慎情绪出现,本周成品油市场成交快速遇冷,炼厂出货不及预期,12月10日,炼厂汽、柴油出货量均在2000-5000吨/日左右,山东地炼汽柴油库存占比上升至35%左右。找油网数据显示,12月10日,山东地炼综合价格(车柴)为6159元/吨,较上周五下跌13元/吨;山东地炼综合价格(92#汽油)为6975元/吨,较上周五下跌31元/吨。

后市来看,面对当前全球经济特别是新兴市场经济状况欠佳的现状,石油“需求端”不容乐观,原油价格后期即便出现反弹走势,但涨幅或将较为有限。国内成品油市场难以得到明显提振。预计山东地炼汽柴油行情或出现分化,柴油仍有一定下跌空间,跌幅或在200-300元/吨左右;汽油或先跌后涨,涨幅在200/吨左右。油的短期大涨并没有改变当前的供求状况,或仅是原油快速下跌后出现的技术性回调,短期反弹后或尝试二次探底,当前中下游入市采购和炼厂大幅涨价,或是提前消化对未来的涨价预期,汽柴油市场的基本面并没有改变。

供应方面:部分炼厂装置检修,同时受炼厂库存较高、炼厂炼油利润欠佳甚至亏损以及大气污染治理等因素影响,山东部分炼厂维持较低开工负荷,截至12月5日,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为63.69%,较11月初下降5.4个百分点。进入12月份,国内炼厂检修较少,主营及地炼开工负荷均会维持高位,尤其是主营开工负荷将维持在80%以上。虽然部分炼厂因为出货欠佳憋库或微幅减少原油加工量,但是在目前的国内经济环境及原油走势下,今年冬季国内的汽柴油仍显充裕。

需求方面:后期汽柴油需求或出现分化。柴油方面,随着天气转冷,户外工矿、基建等大型用油单位的开工率呈下滑趋势,柴油进入消费淡季;汽油方面,元旦及春节假期将至,汽油消费旺盛,需求向好的预期下,下游存一定补货需求。同时因前期部分炼厂限产,汽油组分产量下降明显,利好汽油行情。


12-10

2018

市场表现仍低迷 成品油“四连跌”希望仍存

    上周五(12月7日),持续了一周的OPEC减产论战终以130万桶/日切超过市场预期而落下帷幕,OPEC成员国将从2019年1月份开始相比10月份的产量水平减少80万桶/日,而非OPEC产油国将减产40万桶/日,共计120万桶/日持续至19年6月。消息一出,BRTWTI油价应声走高当天并分别收于61.67美元/桶及52.61美元/桶。

    原油止跌反弹,但目前下游客户观望心态仍较重,除上周初原油带动及贸易商补库交投有所改善外,目前各大区域成交情况均不甚理想。据找油网调研获得信息,12月8日及9日,多数山东炼厂汽柴油价格以稳价为主,少数炼厂上调30-50吨企且出货一般,周平均柴油出货量厂均在4500//日,汽油出货量在3300吨/日上下波动,目前山东汽柴油平均库存在40%上下。主营方面,进入12月初,销售压力较小且多数地区主营完成全年任务指标,主营单位柴油多以稳价为主,但部分地区出现限量情况,受原油带动及中下游备货影响,12月的第一周成交情况较好,多数城市主营单位日总销量近万吨。汽油方面,进入12月后,汽油将进入小旺季。从历史数据我们可以看出,过去5年以来,12月为汽油车销售的旺季,其中汽油机销量、汽车销量分别为年内最高点。


据了解,主营单位目前开启了汽油外采,外采价格在6300元/吨左右,但柴油目前并无明确外采计划以销订采也表明主营单位对汽油表现的信心。

    但值得注意的是,中国11月进出口数据双双放缓,海关总署数据显示,中国11月出口同比(按美元计)5.4%,预期9.7%,前值15.6%;进口同比(按美元计)3%,预期13.9%,前值21.4%。在全球经济复苏放缓和贸易摩擦不确定性增加的影响下,出口下行压力可能会逐渐显现,而内需仍然疲软进口方面11月原油进口量同比上涨16%(环比上涨5%),成品油进口量同比上涨22%,11月的原油进口大涨或使国内市场12月出现供应过剩。

    后市来说,原油返回Contango,显示出供过于求的迹象,原油减产对原油价格起到了一定的提振,预期美油短期内将在50-55美元震荡筑底。国内成品油存“四连跌”可能。国内方面,山东炼厂综合炼油利润率不断下跌,自11月以来已下跌近120元/吨。因此,总的来说12月柴油仍持悲观态度,整体上以稳价为主,汽油虽偏乐观但上涨空间有限。

12-07

2018

12月成品油市场需求分析


 今年自进入四季度,国内成品油价格达到了近三年的高位,而从10月下旬开始,受国际原油变动、市场不确定因素等的影响,整个国内的成品油市场走向让人捉摸不透,价格一路下滑,从10月下旬至11月底,国内柴油跌幅达18%,汽油跌幅甚至超过20%,柴油价格从8300元/吨的高位一路跌到6600元/吨水平。到12月初市场方面才略有好转,但柴油价格仍比去年同期下跌13%,汽油情况略好,同比上涨1%左右。从当前的价格来看,成品油现在基本上跌回到8月份涨之前的价格了。我们对于成品油市场进行一个简单回顾,从需求方面对后市做一个预测。

市场回顾

11月份以来,国内成品油市场价格经历 “三连跌”,并且1130日的零售调价创下年内最大下调幅度:汽柴油分别下调540元和520/吨。以油箱容量50L的私家车为例,加满一箱油最多可省下20元左右;对于55L的中型重卡来说,加满一箱油可省24元左右。

或成为后期成品油销量变化是一个利好支撑。

今年以来,基建类的固定资产投资量稳定增长,拉动了重卡消费需求,各地的基建工程陆续开展,重卡迎来消费需求高峰,水泥车、搅拌车、渣土车等专用车销量增高。今年11月份,我国重卡市场销售各类车型8.6万辆,环比上涨7%,同比增长1%。1-11月,我国重卡市场累计销售106.2万辆,同比增长1%。预计,2018年全年预计销量为114万辆左右,同比增长2%,全年或将创中国重卡市场年销量的历史新高。汽车方面,受新能源汽车影响,虽然2018年9月份汽车产销量环比均呈增长走势,但同比呈较快下降趋势。1-9月,汽车产销同比小幅增长,增速较1-8月继续回落。 

  

从汽柴油近几年的表观消费量来看,20184月份-8月份汽柴油表观销量处于一个相对稳定状态。而所谓的“金九银十”这个传统的需求消费旺季中,9月份国内汽油表观消费量1099.1万吨,环比增长6.8%,柴油表观消费量为1061.5万吨,环比下跌18.44%10月份国内汽油表观消费量1191.6万吨,环比增长8.4%,柴油表观消费量为1359.02万吨,环比上涨28.02%

后市预测

终端需求方面来看,冬季气温下降,终端汽油需求表现一般。柴油方面受大气污染治理影响,政府实施柴油车辆白天市区内限行、环保检查等政策。例如,西北地区在1115日起,污染严重的厂矿及基建工程开始停工,而西南地区这种基建类工程占比较高的地区,则是缩减开工时间、错峰施工,施工时间在10小时/日,相比春夏季开工时间减少2个小时左右。不过,受益于12月初原油价格回涨,市场观望心态降低,中下游客户补货积极性提高,各地出货情况稍有好转。预计12月上旬,成品油市场汽柴油价格整体或维持一个稳中小涨趋势,且汽油涨幅将大于柴油。但如若原油继续走低的话,市场可能很快再度陷入回调。