05-25

2018

今晚油价每升涨两毛 下一轮有望终结“六连涨”

年内最大涨幅真的来了!今天晚上24时全国油价迎来“五连涨”。据找油网落实,自5月25日24时起,国内柴油价格每吨分别提高260、250测算到每升涨幅分别为:92#汽油0.20元,95#汽油0.21元,0#柴油0.21元。进入本轮计价周期以来,国际原油价格震荡小涨,带动国内变化率正值扩大,按照现行成品油定价机制“十个工作日一调”原则,今日国内油价上调窗口打开,为2018年以来兑现的第7次上调。

地缘政治不稳仍有支撑  国际原油震荡小涨

 

在本轮计价周期内,EIA报告显示美国原油库存大幅增加且美国原油产量继续增长,令市场对美原油持续增产的忧虑升温,部分投资者获利了结,以及美元指数强势等均令纽交所WTI承压。不过地缘政治局势不稳仍形成提振作用,布伦特基本处于小涨趋势。5月24日,WTI收盘70.71美元/桶,布伦特收盘78.79美元/桶。

2018年以来共兑现“七涨两跌”  较年初相比汽柴油每升提高6毛钱

 

如上图所示,2018至今,我国成品油零售价共计兑现9次调价,分别为7次上调、2次下调,汽、柴油涨跌相抵之后累计分别上涨795、765元/吨,即年初以来汽柴油零售价格每升提高了6毛钱左右,目前私家车加满一箱油比年初要多花30元左右

本轮调价兑现后  终端出行成本增长明显

按照本轮国内92#汽油和0#柴油分别涨0.20、0.21元/升来算,调价政策落实后,成品油终端消费者出行的用油成本将继续增加。以一辆油箱容量在50L的家用汽车为例,加满一箱92#汽油将多花10元钱。

从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年6月8日24时)开启之前,消费者用油成本较目前将增加20元左右;就物流行业柴油车而言,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,至下个调价窗口的时间内单辆车的燃油成本较目前将增加近400元。

后期原油或存一定下行风险  下一轮有望终结连涨局面

就后期原油走势来看,OPEC可能最早在6月决定提高石油产出,原油供应正面临多个潜在威胁,或将对油价形成压制。另外,还有一个不确定因素就是特朗普是否会对伊朗及委内瑞拉进行制裁。整体来看新一轮周期内国际原油存在一定下行风险。据找油网测算,预计新一轮计价周期第一个工作日变化率正向运行幅度较小,若原油期价有所回落,那么下一轮成品油调价窗口(6月8日24时)或将终结连涨局面,搁浅的概率较大。


05-24

2018

柴油疯狂涨势渐收 后市或将回归理性

中美贸易战停止进一步增加能源需求,交易商担心美国对委内瑞拉和伊朗制裁可能导致供应紧缺,北半球夏季石油需求高峰将来临, 受此支撑,布伦特原油期货价格周三(5月23日)收涨0.23美元至79.80美元/桶。原油消息面为地炼成品油市场提供支撑,炼厂因库存较低继续推涨柴油价格,同时受青岛上合峰会等因素影响,部分贸易商及下游客户追涨入市,据找油网数据显示,截至5月23日,地炼0#车柴综合价格为6695元/吨,继续刷新年内高位,环比上周同期上涨175元/吨,同比去年价格上涨1653元/吨,涨幅达32%据统计数据显示当前柴油价格已涨至2014年底水平。虽然地炼柴油价格仍在上涨,但是涨势已经趋缓,后期地炼柴油走势如何 

 

利好因素:

一、受国际原油持续上涨的影响,自3月28日后,我国成品油零售价调整窗口已经呈现“四连涨”,本轮调价窗口(5月25日24时)即将迎来“五连涨”,预计成品油上调幅度在260元/吨左右,有望再次刷新年内上调幅度的新高。消息面及原油持续高位或继续为地炼市场提供支撑,并在“买涨不买跌”心理指引下,刺激部分贸易商及下游客户进行补库。

二、本周淄博鑫泰石化进入装置检修期,预计6月20日开工,青岛安邦炼化已于5月15日全厂检修,截至5月23日,山东地炼一次常减压装置平均开工率为63.66%,与上周相比下跌1.25个百分点。当前国际原油维持上涨走势,原料价格涨至高位,炼厂盈利受到考验,同时税费管控力度增强,为规避市场风险,6月份,滨州永鑫、滨阳燃化、海科瑞林、恒源石化等炼厂有装置检修计划,届时国内柴油供应量将有所减少,利好柴油市场。

地炼装置检修表(单位:万吨/年)

企业名称

检修装置

装置能力

检修时间

地址

恒源石化

常减压

350

2018年6月份

德州

永鑫化工

全厂检修

760

2018年6月份

滨州

滨阳燃化

全厂轮检

880

2018年6月份

滨州

海科瑞林

全厂轮检

730

2018年6月份

东营

安邦炼化

全厂检修

240

2018年5月15日-7月中旬

青岛

鑫泰石化

全厂检修

420

2018年5月20日-6月20日

淄博

三、据商务部最新官方数据显示2018年第二批一般贸易成品油出口配额下放,累计下放一般贸易成品油出口配额数量在1933万吨,与今年第一批一般贸易成品油出口配额相比增加309万吨,涨幅达19%,其中柴油978万吨,环比增加39.91%。柴油出口配额大幅增长不仅给企业增加了贸易机会,也将会对二季度柴油价格有所拉涨。 

 

四、山东省政府官方消息称,原定于今年年底完成的安全生产巡查第一轮全覆盖将提前至上半年完成,5月安全生产各巡查组进驻淄博、东营、泰安、临沂四市开展安全生产巡查。同时受青岛即将举行上合峰会影响,少数企业收到口头通知要求限产30%左右,不过现在并没有具体文件通知,现大多数企业正常生产,但环保检查有趋严的迹象,月底可能根据各家环保设施及离会场远近等情况会有不同程度的限产措施。

五、31日成品油消费税公告落实,地炼正常贸易活动受到较大影响,加之增值税发票比对于5月实行,税费管控力度增强,炼厂开票成本增加,部分炼厂前期囤积的票源已经枯竭,成品油市场带票资源相对紧张,票价及含税价继续上涨。

利空方面:

一、在原油上涨及成品油涨价预期带动下,中下游追涨入市,经过前期补库操作,当前中下游库存升至高位,截至5 17 日,国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比在25.08%,较上周上涨0.73 个百分点,较去年同期大幅上涨6.66 个百分点。同时刚需已接近上限,下游囤货意向降低,限制柴油涨幅。中下游库存升至高位,刚需及囤货采购均开始降低,下游市场消耗能力降低,成为限制油价继续上涨的主要因素。

二、因当前地炼柴油价格涨至高位,部分中下游客户转向调和油市场,调和油市场活跃度较高,调和油资源遭到哄抢,一定程度上利空柴油市场。

三、当前地炼柴油价格已涨至高位,地炼柴油与主营柴油价差缩小,截至5月23日,主营与地炼柴油的价格缩小至320元/吨,与5月1日相比价差缩小145元/吨,价差降低31%,同时地炼柴油跨区域套利空间也变小,抑制贸易商采购热情,地炼柴油续涨乏力。

   整体来看,短期内受原油持续高位、6月份部分炼厂计划检修、且受上合峰会影响,部分炼厂开工负荷或将小幅降低等利好因素支撑,地炼柴油价格将维持坚挺的局面,或仍有一定上涨空间,但涨幅较小;6月中下旬随着需求减弱,贸易商及下游客户离场或造成地炼柴油价格高位回落,跌幅或在100-200/吨。 


05-23

2018

本次成品油调价或创年内最大涨幅 加油站让利空间将减少

   进入5月份后国内外原油价涨势迅猛,截止5月22日,WTI、BRT及INE频创新高,其中BRT及WTI分别创4年高位,三地涨幅分别超过5.9%、6.58%及9.02%。自5月1日以来,全国柴油批发均价平均上涨8.46%,日均涨幅达到了12.6元/吨。分析其原因或为本次国际原油涨势喜人,上游成本的增加迫使中下游成品油市场价格不断走高;其次,近期的涨势及消息面利好不断提振贸易商及相关从业人员的进货热情,而主营单位的顺势推价及上合峰会话题的不断炒作更是加剧了国内成品油批发价格的涨势。尽管近期社会库存不断上涨,但多数贸易商仍对后市信心充分,找油网统计数据显示,截止到5月17日社会贸易单位库柴油库存占库容比在25%,环比上月同期上涨1.5个百分点。反观零售价格,自5月1日以来,仅进行过两次调整,总计上涨154.2元/吨,调整幅度远小于批发价的涨幅。据找油网咨询数据中心调研全国主要城市及地区,受5月份物流行业疲软影响,多数终端加油站不得不进行让利促销活动,平均让利区间在0.3元-0.8元/升,其中华北与西北让利幅度大于华中、华东地区。主营油站的让利促销活动对去库存产生了一定程度影响,全国范围内主营库存截止到5月19日较上周下降了6%,高于社会库存的增长速度。 

  统计数据显示,过去两个多月柴油批零价差平均在1400元/吨上下浮动,但截止5月22日,全国平均批零价差仅为1077元/吨,远低于平均水平,虽三地原油变化率仍处于正区间内,5月25日成品油零售价或上涨260元/吨左右,将创年内最大涨幅,但对油站来说仍是饮鸩止渴。但值得注意的是,从6月开始,终端公路运输市场的货运量将开始发力,终端需求将对油价起到支撑,到时油站让利或有明显减少来弥补利润,预计优惠幅度将由原先的0.3-0.8元/升缩减至0.3元/升左右,部分加油站或会取消让利。


05-23

2018

汽柴油涨价空间收窄 高位追多应理性操作

利好因素:国际原油高位坚挺  炼厂汽柴油供应收紧

第一从国际原油消息面看,美国对伊朗制裁将加剧中东地缘政治冲突,中东地区石油供应收紧,同时受国内经济危机的影响委内瑞拉石油产量下滑,市场对供应紧张的担忧情绪较浓,另外中美贸易战缓和三方合力支撑短期国际原油消息面坚挺,盘中布伦特原油一度突破80美元/桶上方为201411月份以来最高水平,截至522日收盘布伦特涨0.35美元至79.57美元/桶。由于4月份欧佩克减产执行率创记录升至166%远远高于减产协议的目标水平,在622举行的欧佩克会议上将重新审视该减产协议,不排除沙特和俄罗斯讨论放松减产目标,欧佩克产油国将适度提高原油产量以补充伊朗和委内瑞拉石油供应下滑的空缺,另外美国石油产量强劲增长,国际原油中线基本面受到一定利空影响,原油高位继续上行空间受限,截至522日收盘WTI收跌0.11美元至72.13美元/桶。当前国际原油处于高位运行阶段,后期存在投机商离场获利了结造成的高位回调趋势,尽管如此全球经济增长势头仍将持续,石油消费保持强劲局面为国际原油高企提高有效支撑,油价大幅回调的风险较小。据最新消息称上周美国原油库存和馏分油库存料连续第三周下滑,国际原油对于汽柴油批发价格支撑坚挺。

第二从汽柴油供应方面看,4月份开始部分炼厂开始进入检修季,地方炼厂开工负荷逐步下滑至60%左右,同时受到上合峰会的影响东营、淄博、潍坊及青岛地区个别炼厂要求限产30%,周期自520-611日,尽管个别炼厂表示限产对于生产影响有限,但目前炼厂检修较为集中且6-7月份仍有部分炼厂计划全厂检修,将进一步加剧山东地区汽柴油供应适量下滑的趋势,而终端需求处于周期性旺季,炼厂库存压力下降,近期库存压力逐步传导至终端,在供需面持续改善支撑下汽柴油成交重心不断上移。

  第三受到原油变化率不断上移的影响此轮成品油零售价格正向不断拉宽,52524时成品油调价落实后国内零售价格将实现五连涨,受到零售消息面提振成品油批发市场稳中上涨为主,整体来看汽柴油价格在消息面以及供需 基本面的多方利好提振下整体走势较为坚挺,市场回调风险有限。

利空因素:终端高价采购抵触情绪增浓 交投氛围转淡

第一近期国内柴油批零价差不断下滑,汽油批零价差波动有限维持在1400/吨上下,由于气温回暖柴油需求量不断增长导致柴油批发价格持续攀升且幅度较大,而终端零售价格跟涨仍不对称,造成柴油批零价差跌幅拉宽,据统计数据显示目前柴油批零价差跌至千元左右,相比今年高点下滑幅度在290/吨左右,终端操作积极性受挫,后市继续追多柴油的情绪或将减弱,柴油出货量或将下滑。

第二随着国内汽柴油高价成交不断落实,市场贸易资金压力开始显现,终端高位成交抵触情绪增浓,投机性囤货能力减弱,市场多按需采购为主,将限制后期汽柴油大幅走高的可能,炼厂推涨动能减弱,观望气氛随之增浓;同时由于前期在原油刺激下市场多买涨不买跌,终端积极补货,而2018年国内汽柴油消费增速保持中低速增长模式,尽管2018前两批成品油一般贸易出口配额量大增,但是炼油产能过剩的背景下汽柴油供需仍有一定的压力。

综上所述:短期内汽柴油市场在原油消息面以及零售价格基本面的支撑下保持坚挺的局面,部分市场仍有稳中上涨空间,但是中长线继续追多心态谨慎,汽柴油市场涨势或将放缓,建议贸易商适量操作,切忌拉长操作周期,6月中下旬随着供应增多以及需求减弱市场面临阶段性回调的可能。


05-22

2018

中美贸易停战给SC原油行情拉“手刹”

原油价格自4月以来开启了一波连续上涨行情。找油网数据显示,国际原油WTI44日即中美贸易战正式展开的当天收盘在63.37美元/桶,国内SC原油收盘401.5/桶。一个半月来,油价明显上涨。截止到518日当天收盘WTI涨至71.28美元/桶,涨幅达12.5%,同期SC涨至486.5/桶,涨幅高达21.2%

 

 519日,中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明,而此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识,不打贸易战,并停止互相加征关税。521日截至15点,SC原油收盘下跌0.5%,报收482.4/桶。中美贸易停战似乎给此前疯跑的SC原油拉了“手刹”。

中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)秘书长刘心田指出,中美贸易战结束意味着原油的此波上涨行情或将“终结”。他认为,原油之所以近期表现强势主要基于三点因素支撑,一是国内人民币原油期货的开盘红利,SC原油带来全球关注,资本短期向原油倾斜,“不差钱”成为此波原油行情的推手;二是行业基本面的利好带动,全球原油的限产、美原油库存减少等供给侧利好以及全球经济向好,中美经济表现稳健等需求侧利好均刺激油价攀升,且4月份至今大宗商品市场呈现出一波反弹,能源、橡塑、钢铁等板块均表现强势,对原油亦起到了支撑;三是中美贸易战爆发以及以叙危机等等一系列因素推高油价,尤其是4月上旬中美贸易战正式爆发,更是成为作为全球战略物资和基础大宗商品的原油暴涨的导火索。

 刘心田认为,经过近两个月的持续上涨,油市利好基本消化,而此前的地缘政治冲突也不存在爆发战争的可能性,原油基本面和政治面的利好不足以再支撑高油价,而中美贸易战也偃旗息鼓,油市不确定性因素减少,他预计原油最快本周或开始“转向”,进入一波回调。月末SC原油或收官430-450/桶,WTI或收官65-68美元/桶。