12-15

2017

今日调价窗口再搁浅,年内最后一调或以“三连停”收尾

    今日(12月14日24时),国内成品油调价窗口再次开启。进入本轮周期以来,国际原油持续震荡内,变化率波动较为有限,成品油对应调整幅度始终在调价红线之内,最终成品油零售价调整遭遇“两连停”,为2017年以来的第8次搁浅。

多空因素并存,国际原油不改震荡局面

    在本轮计价周期内,由于减产协议延期带来的利好影响逐步消化,且美国活跃钻井数量连续两周回升,导致市场对于美原油产量增长的忧虑加重,导致原油期价承压大跌。不过之后OPEC减产方面传来利好,即OPEC产油国11月份原油生产总量降至近5个月以来的最低位,再加上尼日利亚传来罢工消息,以及中国11月原油进口量增加,多重利好提振油价接连反弹。截至12月13日,WTI收盘至56.6美元/桶,布伦特收盘至62.44美元/桶。

今年以来零售价共兑现10次上调、6次下调、8次搁浅

    截至目前,2017年以来我国成品油零售价共兑现了10次上调,6次下调,以及8次搁浅。涨跌相抵之后汽油涨幅为365元/吨,柴油涨幅为350元/吨,折合升价92#汽油、0#柴油分别上涨0.33、0.26元。以油箱容量为50L的私家车为例,现在加满一箱油要比年初多花16.5元。

从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来说,目前一个月的用油成本较年初增加66元;物流行业柴油车用油量大,因此成本增长要更为明显。以一辆月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型车来计算,目前一个月的用油成本较年初大幅上涨近1000元。


12月下旬原油走势或难改波动,局面年内最后一调或以“三连停”收尾

    尽管美国原油库存在近期内继续大幅减少,但由于其炼油厂开工率保持高位,而终端消费低迷,导致汽柴油库存量均大幅走高,而且美国原油产量创历史新高,将再度令市场对于美国原油产量的忧虑升级。因此,12月下旬国际原油或难改偏弱震荡局面。

    据找油网计算,新一轮变化率将转为正向窄幅开端,对应汽柴油幅度或在上调10元/吨,周期内变化率或随原油保持窄幅波动趋势,故预计年内最后一个调价窗口(12月28日24时)零售价或面临继续搁浅。


12-15

2017

2020年又一重磅政策将实施,成品油需求再遇威胁


在成品油的终端消费中,下游交通运输业所占比重最高,其中,占汽油消费比重的50%,柴油则高达64%,所以该行业的动态对于成品油来说影响颇大。近日有关交通运输行业的一项重磅政策发布,即,12月6日,交通运输部印发《关于全面深入推进绿色交通发展的意见》(以下简称《意见》),涵盖铁路、公路、水运、民航等各种运输方式,涉及基础设施、运输装备和运输服务等各个领域。

《意见》指出,到2020年,初步建成绿色交通运输体系。其中有一点要求绿色出行比例显著提升,大中城市中心城区绿色出行比例达到70%以上,建成一批公交都市示范城市。

随着我国经济、生活水平的不断提高,汽车的需求量巨大,汽车保有量增速飞快。据公安部交管局统计,截至2016年底,全国机动车保有量达2.9亿辆,其中汽车1.94亿辆。汽车数量的急剧增加,不仅造成交通拥堵,也导致汽车尾气排放污染加剧,尤其是一些大中城市,交通方面排放污染影响力度已超过工业。因此,提倡绿色交通、绿色出行方式势在必行。

另外,《意见》中要求交通运输行业新能源和清洁能源车辆数量达到60万辆。在近几年我国大力推广新能源公交车、出租车,至2016年底,我国交通运输业的新能源和清洁能源运输车辆已经达到27万辆,其中公交车有16万多,占公交总数的27%,新能源出租汽车已经将近2万辆,新能源城市物流的配送车辆将近10万辆。在新能源出租车近2万辆中,其中就有将近一半是太原市的。太原在2016年底将所有的燃油燃气出租车更换为比亚迪e6纯电动出租车,成为国内首个实现纯电动出租车的城市。

其次,《意见》指出,改善货物运输结构,逐步减少重载柴油货车在大宗散货长距离运输中的比重。在2017年,我国北京、天津、杭州、成都、山东、郑州等省市已经对重载柴油货车做出禁行、限行等规定,环渤海等各个港口也禁收运煤柴油车,一系列政策都剑指重型柴油车。

目前我国环保治理的程度愈来愈严格,国家也在不断推出新政——2020年全面推广乙醇汽油、新能源汽车数量翻番增长、重型柴油车淘汰加快等政策影响下,传统能源或开始进入寒冬,未来成品油需求增长力度不足仍将是常态。


12-15

2017

山东石化产业转型升级提速,乙烯芳烃成“香饽饽”


最新消息显示:近日山东省印发《关于推进石化产业调结构促转型增效益的通知》。通知指出,严格控制9个行业如炼油、轮胎、尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能,鼓励开展并购重组。鼓励炼油企业建设加氢裂化、连续重整、异构化和烷基化等清洁油品装置,大力发展炼油深加工。重点打造一批炼化产业集群和产业园区,开展石化产业基地规划或乙烯、芳烃等项目前期工作。

 

炼油行业产能过剩,乙烯及芳烃原料短缺

据本网的初步了解,目前山东地区炼油总能力已经达到2.1亿吨左右(含国企以及地方炼厂),仅次于美国休斯敦(2.7亿吨)和日本东京湾(2.2亿吨)。区域炼油产能较大但是行业集中程度较低,炼厂分布较为分散且优势产能较少,且主要集中在炼油和石化初级加工板块,乙烯以及芳烃产业链深加工涉足比较空白。

近年来在油品质量升级加速推进的影响下,山东地炼的各类加氢装置总能力8000万吨/年以上,催化重整能力2018年有望提升至2100万吨/年以上,烷基化产能2017年山东地区在530万吨左右,占全国烷基化产能的在38%与异构化配套的MTBE装置产能呈较高增长态势。山东地炼在乙烯以及芳烃等化工配套装置投产较少,且乙烯以及芳烃多依赖进口。对于乙烯巨大缺口的商机,到2019年,山东省内计划投产的大乙烯装置(包含轻烃裂解制乙烯、石脑油蒸汽裂解制乙烯)总产能或将超过500万吨。

从上述的通知中可以发现,炼油行业作为过剩产能的代表必须予以严格控制,在产能控制上,据悉地方政府及相关部门、金融机构不得为违规新增产能项目办理土地供应、环评和新增授信等业务,对符合政策要求的先进工艺改造提升项目,实行等量或减量置换,所有化工类新建、改扩建项目核准或备案按照《山东省化工产业安全生产转型升级行动总体方案》要求执行。

其实早在2015年山东地炼开始获得原油进口权以及进口原油使用权的同时,就根据《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》,在获取原油使用配额的同时必须承诺相应淘汰自有落后装置,据本网监测截至到201711月份在获批的34家地炼企业中保留总产能在1.41亿吨,同时淘汰落后总产能在8013万吨,但是由于某些特定因素落后产能淘汰进程较慢,山东地区石化产业过剩仍较为严重。

 

下游石化产业经济效益可观,地炼需加快转型升级进程

在山东地区石化行业产能过剩的背景下,大力发展芳烃产业链可以有效缓解成品油资源过剩的局面,主要因中国对二甲苯(PX)需求旺盛而供应不足,净进口量持续增长2016年超过1230万吨,山东地炼具备良好的生产装置基础条件。

PX项目的上游原料主要是石脑油和混合芳烃等,而随着山东地炼催化重整能力不断提高,虽然目前虽以产出重整汽油为主,而混合二甲苯、重芳烃则多掺入重整汽油中,但产油型重整经调整后可切换为产油兼顾芳烃型重整。山东地炼建设PX项目有充分的生产装置基础条件和原料保障。PX以其巨大的市场空间和良好的盈利能力,已成为山东地炼的热门投资方向。

从推进石化产业调结构促转型增效益的方面看,据前期的一些行业测算显示,上游石化项目对下游石化产业的带动效应约为1:502016年青岛炼化加工原油1132万吨,实现销售收入331亿元,根据同等效应推算山东2.1亿吨的炼油总产能最高可创造6100亿元的GDP,最高可带动30万亿石化下游产业规模,化工类乙烯芳烃产业深加工具有较好的发展前景;另外炼油深加工利润是初级汽柴油产量的10倍以上,从经济效益方面来讲,极推进石化产业供给侧结构性改革,调整优化产业布局,拉长延伸产业链条,推动山东由石化产业大省向石化产业强省转变,着力提高新的经济增长点。

山东地炼需依托炼化一体化发展,在“扶持一批、整合一批、转型一批、淘汰一批”的政策导向下,重点打造一批炼化产业集群和产业园区;加快新工艺、新技术在传统石化产业中的应用,促进传统石化向精细化工、乙烯芳烃转变,化解结构性产能过剩。

目前山东多个地炼打造乙烯芳烃深加工产业链发展,但是仍面临较大资金缺口,据悉山东潍坊昌邑将推动推动产业链向精细化工延伸,日前新加坡盛裕集团与昌邑市签订了《昌邑滨海下营经济开发区高端石化基地规划服务协议书》。在发展目标上,规划建设炼油1000万吨/年、乙烯100万吨/年、芳烃150万吨/年的炼化一体化龙头石化项目,或将带动其他地炼向乙烯芳烃板块转型。


12-13

2017

油气煤进入“后三国杀”时代 原油或不会领涨

原油、动力煤、天然气作为最基础最重要的三类能源矿产,在21世纪初的大宗商品黄金十年里各领风骚,然而随着大宗商品黄金周期的结束,全球性能源矿产供应过剩问题逐渐凸显,油气煤开始面临僧多粥少的尴尬。从2012-2015的四五年时间里三国杀开始上演,三者不仅价格战也进入白热化,性价比也在不断变化着。


三国杀的第一阶段,即2012-2013年,表现为气涨油平煤跌。彼时天然气处于价格洼地,虽然动力煤已开始回调、原油高位震荡,但天然气仍具备超强的性价比,于是这一阶段天然气不跌反涨。2013年末液化天然气价格较2012年初有近30%的增长,而同期动力煤跌幅超过20%,原油则近乎没有变化(2012年初与2013年末WTI均报收99美金)。经过第一阶段搏杀,在2013年末时,油气煤的性价比排序为气>煤>油。

 

三国杀的第二阶段,为2014全年,表现为气平油煤俱跌。在这一阶段,油价出现明显回落,跌幅近50%,动力煤跌幅超过15%,而气价虽起起落落,全年收盘却仅有2.1%的跌幅。也正是这一阶段,油气煤三者的天平开始再度失衡,截至目前的性价比排序为油>煤>气。不难发现,经过两个阶段的搏杀,原本最具性价比的天然气优势已荡然无存。

 

三国杀的第三阶段,即从2015年开始,油气煤三国杀“拼跌”时代开启2015年,原油走势是先扬后抑,动力煤在67月份经历过一段平稳期后也跌到了十五年的最低位,液化天然则是单边下行,尽管三者走势不完全一致,但价格上却一直处于“竟低”状态,WTI原油全年跌幅达33%,动力煤全年下跌28%,液化天然气全年跌31%,三者全年跌幅几乎一致。在第三阶段的竞争中三者的性价比排序分别为:煤>油>气。

 

经过了第三阶段激烈的搏杀,时间进入2016年后,原油率先止跌,20162月份WTI油价在触及了十年的新低26美金位置后率先迎来反弹,动力煤紧随其后,天然气直到20168月份才逐渐止跌回稳。我们看到经过了“竟低”和2016年大半年的逐渐调整后,油气煤开始逐渐进入了“后三国杀”时代。“后三国杀”时代的明显特征就是三者的走势逐渐回归到某个区间运行,如火如荼的搏杀局面宣告结束,从2017年下半年开始,WTI原油一直围绕着50美金在来回“荡秋千”,最高没有突破60美金,最低则触及40美金位置;动力煤也一直在560-600/吨上下,液化天然气一直稳定在3100/吨一线运行。

   

 

2014年至今,受供给侧结构性改革等因素影响,国内油气煤的消费近几年也发生了变化,原油过去三年一直保持了4.2%左右的消费增长,2016年国内原油表观消费量约在5.66亿吨;煤炭则由于去产能影响,2014-2015两年表观消费量稳定在35亿吨,2016年下降至27.6亿吨,表观消费量稳中下降;而液化天然气则保持了高速增长,2014年表观消费量为1790亿立方米,至2016年增长至2240亿立方米。


在经济增速换档、资源环境约束趋紧的后三国杀时代背景下,随着能源生产和消费革命的推进,将进一步激发油和气方面的需求,煤炭的需求会持续被弱化,能源结构的调整会使三者价格再度发生变化。从2017年三季度天然气的表现来看,气已经率先进入牛市通道,10月份至今液化天然气累计涨幅已近80%。原油受诸多不确定性因素影响短期内或难有上乘表现,难以领涨油气煤市场,预计12月份甚至1月份油价或难突破65美金。

 

12-11

2017

外盘原油宽幅盘整,地炼柴油价格持续走低


    近期原油市场消息面多空因素博弈,欧佩克减产、美国加息和成品油需求进入下行通道,在多重因素影响下国际原油价格盘整,以Brent为例盘整区间为61.22-63.73美元/桶,高价下挫贸易商及终端购货意向,山东地炼柴油出货受阻,主流成交下跌400-500元/吨至6350-6450元/吨。


国际原油价格盘整,地炼跌势增加 

    一直以来山东地炼与国际原油保持密切关联度。从下图可以明显看出,地炼汽柴油市场跟随国际原油期货运行走势,但整体来看前期因国内供应资源偏紧,柴油价格涨势明显超过原油价格。近期国际原油价格盘整趋势,但国内柴油价格已渐显颓势,在原油价格下跌时明显超过其跌势。截至到12月11日,山东地炼国六92#汽油不含税主流价格跌至6200-6400元/吨,柴油国六0#含税主流报价为6350-6450元/吨。整体来看,因前期汽油价格涨幅不及柴油价格,预计后市柴油跌幅也将超过汽油。

 

地炼开工率创记录高位成品油资源增长

    据市场消息,11月份山东地炼原油精炼利润较高,炼厂均提高开工负荷以及产出。截至12月8日当周山东地炼开工率首次突破70%录得最高水平。2017年11月份山东地炼汽柴油产量环比增长6.5%至690万吨左右,1-11月份累计生产汽柴油产量在6890万吨左右。未来一周金诚石化一套常减压装置以及山东海右石化常减压装置将陆续复工,开工负荷将进一步增长。供应端呈现攀升的局面,而近期下游柴油需求开始萎缩。

冬季错峰生产部分化工厂关闭,工矿以及基建元旦前后需求逐步降低,11月份重卡环比销售下滑近10%,且柴油社会库存增长,中游贸易拿货心态谨慎,市场供需面以及基本面消息偏空,难以刺激下游市场拿货情绪。


柴油下跌风险较大, 12月份需谨慎低仓操作

    12月份山东地炼柴油市场或将整体处下滑通道,但是汽油走势好于柴油,柴油需求萎缩成为定局,而地炼开工率提升至一定高度后难以下降,且多数具有原油进口权的地炼四季度必须提高原油加工量,以更多获得2018年进口配额,否则不排除受到原料限制丧失部分市场份额,建议中游贸易商低仓操作相对安全。据市场消息,中国发改委近期宣布向三家独立炼油厂额外发放了150万吨的2017年原油进口配额。中国11月份原油进口量在3704万吨或是901万桶/日,创下历史第二高水平,1-11月份累计进口原油在3.86亿吨,同比增长12%,将推动原油加工量将同比增长。长线来看,柴油市场行情将处于修正的阶段,伴随着资源紧缺局面缓解,近期行情持续较弱,但是2月份前后在节日因素的影响下将陆续备货,市场行情或能企稳。


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