08-03

2018

华东主营柴油价破7,油价还会再涨嘛?

    自72324点国内零售限价迎来下调,市场还没来得及降温,主营批发价格就一路上扬,以浙江主营为例,724-82日主营均价合计上涨300/吨,涨幅达4.5%,中石化和中石油均突破7000大关,批零价差由1517/吨下降至1147元。据找油网了解截至82日,浙江主营外采0#柴油到货成本已达7000元。7月底的这波行情比业者的预测来的更早了些,主营连涨数日提振市场,更有业者预测后市华东主营可以上涨至7500元,但82日布油跌2%引发市场恐慌,业者库存处中高位,出于谨慎态度开始降价出货,消化部分库存。


市场供应面:
    目前,主营炼厂方面来看,据找油网调研显示呼和浩特石化,华北石化依旧全场检修,四川石化重新开工,主营炼厂原油加工量约减少30万吨左右,截至730日,主营炼厂开工率为79.2%,虽比上月有所下降,但环比去年还是有所增幅,主营供应充足;地方炼厂方面来看,据找油网数据显示7月地炼检修较为集中,检修炼厂一次加工能力合计7640万吨/年,占地炼总产能的45.23%,造成柴油产量缩减129.2万吨。截至725日,地炼一次常减压装置平均开工负荷为55.89%,较上月同期环比下滑6.49%。但进入8月陆续会有地炼结束检修,开工率将进行小负荷反弹,预计开工率会在60%左右。综上8月市场资源供应还算充足。
市场需求面:
    一方面进入8月份,沿海地区部分休渔期相继结束,船用油需求会回升,据了解沿海地区贸易商已经开始建仓为后期船用油的市场做准备;另一方面81日特朗普政府计划对2000亿美元的中国进口商品加征关税,并从最初的10%提高到25%,这使得工厂和国外买家更加提早订单生产加紧出货,在最快9月,这批加税清单落地前到达美国,原本8-9月就是工厂订单加工量的密集期,关税事件一出,柴油需求回温速度会比往年来的更早以及需求量也会有所增加。因此进入8月份,虽然华东地区持续高温,工矿基建的开工率依旧不高,但市场需求回升明显。
后市预测:
    国际市场方面,8月份多空因素相互作用下,国际原油价格将保持高位宽幅震荡,86日国内成品油零售价或实现小涨,对市场具有一定的支撑作用,同时地炼发票紧张的情况短时间内难以解决将继续支撑地炼价格,导致主营外采成本高企,支撑成品油行情。但是7月底大多数业者已经进行一次补库,建仓价格较低,因此8月中上旬市场多处于消化库存阶段,市场成交清淡,处于有价无市状态,直到8月下旬需求会再次开放。故预测8月份华东主营或可呈现“N”型走势,建议贸易商小单多频采购。

08-02

2018

多头努力功亏一篑,原油创两年来最大月跌幅

7月的最后一个交易日,WTI原油当日最低探至67.98美元,收于68.43美元,当月跌幅7.84%BRT原油当月跌去6.23%,两大原油均创167月以来的最大跌幅。而在73日,WTI原油还刚刚创出75.27美元的三年新高,SC原油也于730日晚间创出515.4元的上市新高。但在731日,原油多头近两周的努力功亏一篑,化为泡影,7月收出一根大阴线。

利空频现,多头遭遇三连击

 

7月初油市还陷于OPEC增产力度不及预期的狂热之中,然而711日、16日,接踵而至的利空消息给油市连浇两盆冷水,随后的两周内,多头尝试缓慢反攻,但信心稍显不足,三大油市上涨成交量均明显缩小,731日单日的大跌几乎将原油一周多的涨幅尽数抹去,也没有放量。这说明当前油市中多空双方对局势判断都不明确,观望情绪浓厚。

不确定的制裁

目前,市场最为关注,变数也最大的无疑是美国对于伊朗的制裁力度。自5月9日特朗普宣布退出伊朗核协议以来,其政府态度在强硬和软化之间经历数次转变。日前,特朗普称愿意“不设先决条件”会见伊朗总统鲁哈尼,符合其一贯的超高要价-要挟谈判-翻脸无情的商人作风,不过市场对其反复无常的态度早已经司空见惯,不到真正落地的一天谁也无法猜透他的心思。86日,是特朗普政府对伊朗部分领域制裁设置的90天的缓冲期的到期之日,届时,我们将能通过观察这次的制裁力度和伊朗方面的反应,稍稍推测11月的全面制裁会以何种程度何种方式开展。不论是11月的制裁符合预期或是不及预期,都将可能掀起下半年油市最为盛大的一场狂欢。

确定的增产

另一方面,OPEC+和美国对瓜分制裁伊朗留下的市场份额可以说是不遗余力。沙特在6月已将产量增加了50万桶/日,至1050万桶/日的2016年末以来的最高水平;俄罗斯从3月份开始即将产量稳定在1095-1100万桶/日的区间之内,且已经持续了4个月;美国原油产量持续增加,已经站稳了1100万桶/日的关口;OPEC7月产量增加7万桶至3264万桶/日,为201710月以来最高水平。尽管如此,OPEC+离减产效率回归100%仍需要补充10余万桶/日的产量。在伊朗减产尚不明朗的时候,各产油国增产却快人一步。持续增加的产量通过各机构的产量报告和库存报告被一步步证实,也将逐步蚕食原油多头对于冻产协议残存的信心。因此直到11月之前,原油恐难再上新高,若无爆炸性的新闻出现,可能维持窄幅震荡。



08-01

2018

7月行情分析及8月预测

  投机市场有一条较为公认的规律:如果所有的人都觉得明天的价格会涨,那涨价就一定发生在今晚。最近我们发现这条规律在现货市场同样适用,正如我们在找油网宁波沙龙预测未来一两周,柴油市场会出现价格上涨的行情,没想到在沙龙结束后的第二天,柴油价格就以每天50-150元的涨幅连涨了三天。使得找油沙龙有幸再一次成为市场价格拐点的同时,也让我们了解到行业的各个环节对于本次涨价行情判断的高度一致性,也充分证明了市场就是“人场”,如果大家都觉得要涨价,那就一定会涨的道理。

找油网宁波市场沙龙

 

  经历的行情多了,会习惯的把当前行情与之前发生过的类似行情做比较。就目前来看,市场的大环境仍然处于需求较为平淡的时期,本次的价格上涨与五月的涨价情况颇为相似,但大家对后市的信心却不尽相同,上次涨价后的市场情况让人感觉复苏遥遥无期,而本次涨价大家却对后市较有信心。虽然两次涨价处在的行情略有不同,但是上次的价格走势和市场情况对本次的价格预判和操作还是很有参考价值的。回顾5月的行情,主营报价从月初的6300元一路涨到了距离7000元只有一步之遥的6950元,再看市场上的主流价格,由于江浙沪的大部分客户在价格上涨初期就完成建仓,市场上流通的库存均价远远低于主营报价,再加上终端销售惨淡,导致市场销售价格与主营价格之间的价差最高时达到了近400元,致使一段时间内,主营的报价对市场的指导作用降到了低点。再从近期找油网资讯中心的调研结果看,目前各地主营报价已陆续上7000元,但本次涨价上海与江浙的情况却有所不同:江浙市场的贸易商在价格上涨初期备货积极,整体库存处于高位,建仓的价格与主营报价保持较高的价差,虽然近期终端需求有所回暖,但是消化库存的能力仍然有限,即使主营继续推价,未来两周市场的价格也很可能会保持在6800-6900元之间。再看上海,一向贸易氛围浓郁的上海市场在本次价格上涨的初期却没有把握住最佳的建仓机会,市场的整体库存处在中低位,也导致了市场主流价格随着主营的涨价一直攀升,当前6900元的价格已经被市场接受,而随着主营继续推价,市场成交价很可能会突破7000元。

找油网资讯期货中心

 

今年5月的涨价,主要是由原油价格的暴涨引起,当遇到国内终端需求较弱的行情,价格就会显得虚高。而支撑本次价格上涨最主要的原因是国内的票改政策,再加上原油价格上涨和地方炼厂集中检修的助推,可以说本次价格涨的还是非常有支撑性的。最近各地主营的价格已经突破7000元,我们判断票改对行情的支撑会一直持续下去,并且仍有进一步抬高价格的可能,再加上目前消息面对国际原油多头的支持,建材市场逐渐回暖带动柴油需求等因素,我们预计8月中后期,主营价格很可能会达到7200元以上。对于当前江浙地区,在市场库存从高位转到中低位之前,建仓的价格波动不会太大,这一时期可能会持续一到两周。而上海市场,对于库存较低的贸易商或终端客户,虽然目前价格较高,但是相对于未来预期的价格来说,现在很可能会是一个价格较低的建仓时期。然而,有部分同行却认为我们的预测过于保守,他们对于中长期的价格预测为7500元,虽然我们对价格会涨到7500元并不表示认同,但是却与他们对行情的判断方向是一致的。不过,最终的价格会涨到多少,我们能做的只有拭目以待!

07-31

2018

华东柴油市场涨价气氛浓厚 8月市场信心有望进一步提升

7月下旬国际油价止跌回涨,一是消息面因素,市场预期中国石油需求将增加,二是地缘政治影响,美国和伊朗局势再度刺激市场,三是美国原油库存大幅下降。截止730,美国WTI原油期货收涨1.44美元,报70.13美元/桶,布伦特原油期货收涨0.68美元,74.97美元/桶。在消息政策面利好提振下,华东主营汽柴7月整体呈现稳中有涨局面,终端需求有一定回暖迹象,且月底主营大幅上涨。据找油网数据显示,华东地区主营单位柴油7月合计上涨约200-350/吨。

 

地炼方面:

本月地炼价格稳中有升,截止到730日地炼柴油综合价格涨至6838/吨,较月初6491/吨涨347/吨,地炼价格之所以大幅上涨一方面是受供应端影响,截至730日,地方地炼一次常减压装置平均开工负荷为55.89%,与6相比下跌6.49个百分点。其次,进入7以来,下游需求较6有所回暖,中下游采购积极有所提高,尤其到月底部分客户有较大幅的补货操作。开工方面,虽然滨州滨阳、东营亨润德石化预计于8月恢复开工,产品会陆续出货,综合影响下,地方地炼一次常减压开工负荷较7月仍小幅下降。因此预计若中下游需求有进一步提升,地方炼厂或会进一步推涨价格。

 

主营方面:

7中上旬华东价格整体维稳,但进入下旬原油止跌回涨,拉动华东主营柴油走高需求有所回暖沿江基建柴油需求的提升,为柴油需求面带来了一定的支撑力。此外地方炼厂汽柴价格较高对周边主营形成指引,主营外采价格仍旧坚挺,为保证销售利润继续推涨,华东地区主营价格7月初普遍上涨200-350/左右以上海市场为例,73071,主营上涨250/,主营与市场价差维持在60-120/左右。此外截止730主营炼厂国内主营炼厂开工负荷为79.8%,较7月初下跌2.62百分点。虽然开工负荷率有小幅下跌,但成品油市场预计供应依旧充足,部分业者进购操作或增多。

后市预测:

进入8国际原油或会持续上涨趋势,地方炼厂预计可能也会顺势进一步推涨价格,柴油需求进一步回暖,从而带动成品油价格上涨的支撑。此外,由于各地环保督查力度升级,严查走私油和流动加油车,且市面上汽柴油票较为紧张或会对价格产生一定影响。预计8上旬华东主营仍有上涨空间,预计涨幅在100-200/吨。

07-30

2018

地炼柴油价格大幅攀升至年内新高 幕后推手是什么?

原油价格高企,以及税票支撑,柴油价格较历史同期偏高。以2018年7月27日柴油价格与2017年同期相比,柴油年度价差高达2058/吨,同比涨幅为42.91%;WTI同期年度价差在19.65美元/桶,同比涨幅高达40.06%;柴油票价同期年度价差在400元/吨,同比涨幅亦高达95.23%。

地炼柴油价格从7月中旬后呈现稳步上推态势,截至7月27日,地炼0#车柴综合价格为6853元/吨,较7月18日累计上涨242元/吨,大幅攀升至年内新高其中,7月26日,垦利石化单日柴油价格累计涨幅为100元/吨,利津炼化单日柴油价格累计涨幅达170元/吨。地炼检修炼厂较多,开工负荷处于年内低位水平,同时沿江及北方基建柴油需求有所提升,供需因素成为地炼柴油价格大涨的主导因素。

利好因素分析

    1、国际原油震荡上行提振市场氛围,消息面对地炼成品油价格上涨提供一定支撑;

2、虽然滨阳燃化、亨润德恢复开工、陆续出货,但齐润石化、华联石化、联合石化、海科瑞林、永鑫化工、安邦炼化等仍处检修中,开工率虽小幅上涨,但整体开工率仍处于年内低位水平,柴油供应量仍显紧张。截至7月25日,山东地炼一次常减压装置平均开工率为55.89%,与上周相比上涨1.97个百分点。6月份地炼汽柴油累计产量在641.6万吨,环比下降4.6%,其中6月柴油产量在408.5万吨占比63.7%。预计7月份地炼柴油产量在330万吨左右。

3、临近月末,原油价格上涨主营单位推涨刺激下,中下游用户多看好地炼柴油后市,补货积极性较高,地炼市场购销氛围转好,炼厂出货顺畅,在库存持续低位的情况下,炼厂挺价意愿较强价。截至7月26日,山东地炼柴油库存占比14.62%,比上周下滑 1.6 个百分点。

4、3月1日成品油消费税公告落实,地炼正常贸易活动受到较大影响,加之增值税发票比对于5月实行,税费管控力度增强,炼厂开票成本增加,成品油市场带票资源相对紧张,目前柴油票在730-900元/吨左右,汽油票在1700-2000元/吨左右。

后市预测

短期内原油或呈小涨态势,对地炼柴油仍有一定支撑;部分炼厂计划月底恢复开工,开工率或有所回升,但整体开工率仍然偏低;炼厂库存低位,暂无销售压力,挺价意愿较强,但高温阴雨天气抑制柴油需求,加之经过补库下游库存升至中高位,短期内市场处于库存消化期,预计地炼柴油仍有一定上涨空间,但涨幅或收窄,在50-100元/吨左右。

中长线来看,继续追多心态谨慎,柴油市场涨势或将放缓,随着8月中旬大部分地炼检修结束,届时地炼成品油增量或达到80万吨;同时随着柴油价格涨至高位,其去往全国主要地区的套利空间已基本关闭,部分地区差价甚至出现倒挂现象,下游用户高价抑制情绪明显,以广东为例,7月27日地炼与广东省主营柴油均价价差仅为20元/吨,预计8月中后期地炼柴油价格面临阶段性回调的可能,但预计回调幅度有限。