04-02

2018

华东、华中代表城市主营与地炼油品价差分析

南京、武汉等内陆城市,在销售结构和客户认知上面临着以下两点比较类似的情况:首先,部分客户对于油品的采购惯性较大,习惯于采购主营油品的客户非常依赖于主营油品,即使在批零倒挂的时期,也依然首选主营油品。其次,内陆客户对于山东地炼厂商的了解程度不够,对油品质量也不是非常信任,这其中原因众多,而硫含量600左右且杂质较多的走私油冒充地炼油造成不良影响是大家应关注的原因之一,换句话说,很可能并不是地炼的油不好,而是你用的根本就不是正规炼厂出来的油。

 

那在油品质量上,中石油中石化的油品和地炼的油品到底有没有区别呢? 有,也没有!要解释原因就要说到主营的采购途径,如中石化油库,它的油品来源有两种可能,一种是出自中石化自有炼厂,炼厂的油只供应中石化。另一种采购途径就是地方炼厂,简称地炼。国家对于油品的等级有对应的指标,如含硫量、闪点、十六烷值等数值都有明确的规定,之所以大家都觉得主营单位的油品质量比较好,是因为,首先,主营使用的指标要高于国标,我们称之为主营外采指标。其次,也是最关键的因素,主营对于油品的抽检是在入库之前,这就避免了因为运输问题和可能产生的人为因素导致油品质量不合格。理论上来说,符合国家标准的油品对车辆是不会有危害的,而从炼厂出来的油理论上也都符合国家标准。所以可以这么说,油品质量不合格的锅不应该由炼厂来背,而应该更多的考虑是不是运输,存储和人为等因素。

 

无论是主营单位还是地炼企业,都有自己的优势和劣势。主营的油品质量稳定、没有存储成本,但是价格相对较高,而且价格与原油波动同步性不强。而地炼的优势是价格相对便宜,原油降价时也能很快在价格上有所反应,并且由于炼厂之间竞争较为激烈,当某一个炼厂库存处于高位时,常常会有特价促销的情况出现。那么,我们应该怎么采购,让公司的利润做到最大化呢?

 

先看看主营和地炼的价格对比:

 

南京地区

武汉地区

通过图表可以看出,每年的十月十一月至来年的一月二月(也就是农历年的年底),主营与地炼价差要明显高于其他月份。据找油网数据中心长期对山东各大炼厂价格的持续观察,年末阶段,在考虑运费的情况下,山东地炼的出厂价要比主营价格低200-500/吨。价格差距明显的原因除了地炼企业年末消化库存让资金回笼而低价促销外,主营单位也需要趁着年前需求旺盛提高价格完成全年平均利润指标。

 

目前各地成品油批发商虽然面临着押款风险大,不押款利润低的尴尬境地,但是以目前的批零价差来看,粗犷的采购方式任然可以维持还算不错的利润水平。但是,成品油价格机制改革的步伐从未停止,而最近的中国原油期货上市必将助推改革的步伐。有行业专家指出,未来成品油的批零价差会进一步缩小,一千元以上的价差将不复存在,所以,想要在市场上任占有一席之地,合理的采购就显得更为重要。这也就使得我们对于油品行业的了解,特别是对各个炼厂的了解提出了新的要求。目前成品油行业正处于快速变革时期,地方炼厂对各地油品市场的影响会越来越大,当然,这也是找油网正在不断深入探索的方向。路漫漫其修远兮,吾将上下而所求,对于未来油品市场的变革,我们已经准备就绪。而你,准备好了吗?


03-30

2018

本周柴油表现欠佳,下周市场或仍将稳定

        本周,华东地区0#国V柴油主营均价较上周平均下降35-50元/吨,降幅为0.5%,在消息面美国对华制裁总统备忘录、中国原油期货上市,EIA库存上涨,两桶油年报等多空博弈下,贸易商本周对市场持续保持谨慎态度,但对未来持相对乐观态度。主营方面,经过上周三的一波行情影响下,几大主营本月平均销售完成量在93%左右,基本完成指标。正因如此,本周主营实际成交价格较上周成交价格下降约40元/吨,也预示着主营单位的优惠力度逐渐放缓。

        价格方面:本周上海区域主营0#国V 批发均价较上周除中化工外基本持平,中化工较上周降低80元/吨,跌幅为1.38%;江苏区域主营0#国V批发均价较上周下跌35元/每吨,跌幅为0.34%;浙江区域本周价格稳定,整体而言,主营挂牌价格稳中小降,但虚实价差开始缩小。

库存方面,据找油网调研了解到,上海地区主营库存出现“胀库”现象,贸易商在主营客存上涨,目前处于中高位。 

        终端方面:首先,受“史上最严”环保政策影响,目前基建回复率仍缓慢,但物流行业开工率的持续上涨对终端需求起到了较强的支撑力度。对于终端柴油消耗量来说,基建占比在30%,物流在50%左右,预计四月份开始基建将一定程度提高开工率来刺激基建端用油量。其次,华东地区近期集中打击调和油、走私油乱象,将对合规、合法的终端供油商产生利好影响。

        后市预测:主营方面,首先,受社会单位、移动加油车等终端供油商影响,主营单位若将价格推高,则会丧失大量终端用油客户。其次,因贸易商在主营客存量目前较高,主营单位将会推价来促进销售去库存。零售方面,受到消息面贸易战影响,部分进出口企业为预防中期影响,会加快生产效率及港口装船效率以加速出货,集卡车队的柴油的消耗量将有较高涨幅,根据找油网数据显示,集卡车队用油量较自周初开始持续上涨,涨幅约在9%上下。

综上,下周华东地区柴油批发价格预计走稳。据往期数据观测江苏及浙江市场的反应力较上海市场较为滞后,因此在华东市场,上海的价格将具有标杆作用,因此在具体交易中,华东地区贸易商可参考上海市场价格进行出货、备货交易。

 

03-29

2018

多重利好因素支撑 4月地炼柴油行情乐观看好

进入3月份以来,山东地炼柴油价格跟随原油价格走势波动,整体呈现震荡上行走势,期间出现3次下游集中补货行情,但补货行情仅维持3-5天,地炼柴油市场价格并未形成较为持久有效的涨势。据找油网数据显示,截至328日,山东地炼0#车柴综合价格为5761/吨,较31日的5629/吨上涨132/吨。

3月前半月,柴油价格跟随原油价格走势波动,消息面对柴油市场的指引作用相对明显。期间随着原油价格上涨,出现两次下游小规模集中补货行情,炼厂借势推涨柴油价格。但补货行情未能持久,后期柴油价格随之回落。据找油网数据显示,315日,山东地炼0#柴综合价格为5618/吨,较31日的5629/吨,下跌11/吨。

3月后半月,前期国际原油整体震荡上涨,消息面对地炼柴油市场提供较强支撑。同时随着天气转暖、两会结束,工程基建项目为柴油需求持续蓄力,加之地炼库存中位偏低,在20%左右,多重利好因素支撑,柴油价格出现大涨。据找油网数据显示,326日山东地炼0#车柴综合价格为5805/吨,较320日的5621/吨,大涨184/吨。然而之后随着原油价格下跌,同时炼厂受库存升高影响,地炼柴油价格随之回落。截至328日,山东地炼0#车柴综合价格为5761/吨,较326日的5805/吨,下跌44/吨。

后市来看,首先消息面,201832824时,国内成品油调价迎来年内第三次上调,国内汽、柴油价格每吨分别提高170165元,同时由于近期国际原油整体持续上扬,预计下一轮成品油调价窗口(41224时)存在“二连涨”预期。消息面对柴油市场心态有所支撑;其次,供应面,3月份地炼柴油供应稳定,大部分炼厂完成0#置换工作,后期随着山东地炼检修炼厂逐步增加,整体开工率将出现回落,国内柴油供应量或有一定减少。截至328日,山东地炼常减压装置平均开工负荷为65%;再次,需求面,随着天气逐步转暖,大型户外基建工程,工矿企业等陆续复工,物流运输行业运行亦迅速活跃,柴油刚性需求启动。但预计4月初期,中下游前期备货充足,短期内以去库存为主,炼厂柴油价格推涨趋于谨慎。预计进入4月中旬以后,地炼柴油将呈现涨势。整体来看,4月地炼柴油行情乐观看好,柴油整体涨幅在150/吨左右。

03-29

2018

换个角度看世界:中美贸易战对中国原油期货市场的影响?

多方背景刺激下  中美贸易战瞬间升级

事件回顾:322日美国总统特朗普签署了总统备忘录,将对中国进口的商品大规模征收关税。据媒体报道称,涉税的中国商品规模可达600亿美元,其中包括对中国某些产品征收25%的额外关税——提议征收关税的产品清单将包括航空航天、信息和通信技术、以及机械等;美国贸易代表处(USTR)将通过世界贸易组织(WTO)的争端程序对抗中国歧视性技术许可做法等;并限制中国企业对美投资并购。

23日,中国商务部公布反制清单,拟对自美国进口的钢铁和铝产品加征关税,涉及美对华约30亿美元的出口。另外,对鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、无缝钢管等产品拟加征15%关税,对猪肉及制品、回收铝等产品拟加征25%的关税。中国正在研究第二批、第三批清单,比如飞机、芯片领域。

小编解读:中国与美国近几年的进出口贸易有极强的互补性,双方合作共赢的局面日益明朗。小编认为,虽然特朗普单方面任性挑起贸易战争的背后原因将是复杂多样的,但除去为了实践特朗普自身的政治主张之外,更重要的原因或在于中国在全球的地位与影响力与日俱增,美国作为全球唯一超级大国的地位受到威胁。

近年来,中国不论是在国内还是国际上的各种政策与主张频繁,包括“十一五”开始的国内经济转型、石油化工行业逐步市场化、原油战略储备及中国原油期货的准备与推出等多方面,以及2015328日国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,大大增强了中国在欧亚地区的政治、经济影响力,加强了中国与欧亚地区的经济和贸易联系。

中国温和而又迅速的“崛起”,势必将引起白宫方面的注意。而从美国历年来针对假想竞争对手的手段来看:发动战争或者贸易战争是其主要的手段,在当今的政治局势下,选择与中国进行贸易战争也就不难理解。但是为什么会在近期突然挑起贸易战争却也值得深究?

贸易战突然挑起  或为压制中国在国际市场的影响力

文小编分析认为,中国在全球政治经济方面的影响力与地位不断提升。但为何美国会选在近期突然挑起贸易战争?多方面的政治经济因素不多分析,单从中国原油期货方面来看,美国或在惧怕中国的“石油人民币”策略引发的后续效用,而中国原油期货着手上市或成为导火索之一。毕竟,“石油美元”是支撑美国成为“超级大国”的重要因素。

与日本、印度、新加坡、阿联酋等国家推出原油期货的基础不同,中国再次推出(1993年中国首次推出原油期货,是亚洲第一个推出原油期货的国家)的原油期货更加国际化,基于近几年来中国陆续建立的原油战略储备地,混改后国内石油企业拥有更多的石油权益,以及中国作为全球大型石油进口和消费国的影响力,本次原油期货的推出料将有更长远的发展动力。

本周中国推出了本土原油期货,但中美贸易战争初现苗头,全球投资者的关注焦点瞬间转移,出于对风险事件的规避心理,料近期的黄金等期货有望上涨,而投资风险较大的原油期货有望资金外流,价格走低。而这对刚刚推出的中国原油期货将是首个挑战,中国政府需面对外来投资者谨慎观望的心态,市场投资热情的回落,以及石油企业资金回撤的情况。

更深层面来看,如果两国贸易战争全面爆发,则将影响两国经济发展,短期利空国内二、三产业的供需力,传导到石油行业来看则利空石油消费,并抑制国内石油进口量,最终仍利空中长期原油价格走势。若中美贸易战缓和,则反向利好原油价格走势以及中国原油期货市场。


03-28

2018

今晚油价兑现年内第三涨 速速给爱车加油吧

据找油网落实,自2018年3月28日24时起,国内柴油价格每吨分别提高170、165测算到零售价格每升涨幅分别为:92#汽油0.13元,0#柴油0.14元。进入本轮计价周期以来,国际原油强势上扬,变化率正值内不断拉宽,按照现行成品油定价机制“十个工作日一调”原则,今日国内油价上调窗口打开,为2018年以来第三次兑现上调。

多重利好支撑 本周期内国际原油强势走高

在本轮计价周期内,尽管特朗普宣布对中国的贸易战使得原油期价有所承压,但多重利好占据主导地位,从而支撑油价强势走高。首先,IEA上调了2018年的原油需求预期,可有助于抵消美国页岩油产量增长所带来的影响。其次,中东地区地缘政治紧张也支撑石油市场气氛。另外,美国原油库存意外下降以及美元汇率下挫,均给予油价支撑。3月27日,WTI收盘65.25美元/桶,布伦特收盘70.11美元/桶。

本轮调价兑现之后 出行成本随之增加

按照本轮国内92#汽油和0#柴油分别涨0.13、0.14元/升来算,调价政策落实后,成品油终端消费者出行的用油成本将随之增加。以一辆油箱容量在50L的家用汽车为例,加满一箱92#汽油将多花6.5元。

从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年4月12日24时)开启之前,消费者用油成本将增加13元左右;物流行业柴油车用油成本增加明显一点,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,至下个调价窗口的时间内单辆车的燃油成本将增加近265元。

2018年以来兑现“三涨两跌”  汽柴油每吨累计上涨55元

如上图所示,2018至今,我国成品油共计兑现5次调价,分别为3次上调、2次下调,汽、柴油涨跌相抵之后累计双双上涨55元/吨,即年初以来汽柴油零售价格每升提高不到5分钱,因此,目前终端消费者用油成本较2017年年底增加甚微。

后期国际原油或保持高位震荡  新一轮变化率将以正向开端

就后期国际原油走势来看,进入二季度炼厂基本结束季节性检修,开工率将会有所提升,原油需求有望增长,因此基本面向好支撑国际油价。不过目前中美贸易战存在的不确定性,以及美国原油库存存在回升预期等因素,仍对短期内的油价形成打压。故整体来看,预计国际油价存在震荡上行的可能性,但空间或有限。

由于近期国际原油整体持续上扬,进而影响新一轮周期变化率将以正向开端,预计汽柴油对应调整幅度或在70元/吨附近。若原油走出震荡上行的趋势,变化率则将在正向区间波动,那么下一轮成品油调价窗口(4月12日24时)存在“二连涨”预期。

刚需存一定好转预期 成品油批发行情可期但涨幅或有限

就汽柴油批发行情而言,找油网预计4月份有望向好。一方面,成品油下游需求存在好转预期。其中,进入春季下游工矿、基础建设等行业开工率将继续提升,农业用油也将增量,带动柴油需求好转;天气回暖之后大众出行游玩增多,加上“双节”效应——4月5日-7日清明节、4月29日-5月1日劳动节,都将带动汽油消费量增长。

不过市场供应方面较为充裕,地方炼厂仍将保持高位开工率,主营炼厂虽常规检修增多,但据了解部分主营库存压力较大,在此压力下4月份主营单位的任务量依旧很大。再者,经过2月底及整个3月份市场业者多次进行备货之后,目前中下游库存也较为饱和,且据市场反应目前下游刚需提升力度明显不及预期。故整体来看,预计4月份柴油有望延续3月份阶段性震荡上涨的趋势,汽油则有望触底反弹,但在一系列偏空因素影响下,汽柴油整体上行空间将受到限制。