06-22

2018

6月下旬柴油市场下跌仍是主旋律

6月份以来,国际原油窄幅震荡下行,国内成品油市场5相比整体弱势小幅下滑,交投氛围较为清淡。市场观望心态较浓,规避操作风险市场谨慎看空大部分客户都是按需采购,对于6下旬的市场行情贸易商普遍不太看好。

原油将持续利空

截至6 20 日, WTI 油价报收66.22美元/桶,较53167.04 美元/桶跌0.82美元/桶,跌幅1.22%Brent 原油报收74.74美元/桶,较53177.59 美元/桶跌2.85 美元/桶,跌幅3.67%找油网分析,在美联储加息之后,全球各国家和地区的中央银行均有可能不同程度的跟随加息,全球金融市场的流动性均会有一定的缩减,这对于以原油为代表的大宗商品是一个长期持续的利空消息。此外,OPEC将于622日举行会议,增产问题悬而未决。预计6下旬国际原油仍有震荡下行的趋势。

国内供应量将进一步增加

目前国内主营炼厂原油加工量回涨,近期国内主营单位开工率有所回升,截至2018 6 20 日,国内主营炼厂开工负荷为78.01%,较5上涨3.1个百分点。同时近期镇海炼化也会结束检修,预计6下旬国内主营炼厂平均开工负荷将会继续回升,国内柴油供应仍将充足。地方炼厂方面,截至620日,地方炼厂一次常减压装置平均开工负荷为63.24%,与五月底基本持平且近期暂无炼厂常减压装置进行开工或停工。截至620日,前期降低开工负荷的东营、淄博、滨州、潍坊等炼厂均恢复正常生产。受此提振,地方炼厂一次常减压开工负荷大幅反弹,预计6月下旬地方炼厂开工率将进一步上升。预计主营和地方炼厂6下旬产量增加,柴油供应量会有所上升。

基建、物流运输等需求减少

市场观望心态较浓,为规避操作风险市场谨慎看空,贸易商对后市普遍看平或看空,贸易商和终端需求疲软,基本多是按需采购,市场成交不畅。此外,北方麦收接近尾声,而南方普遍迎来梅雨季节,基建、物流运输等需求减少。找油网调研,上海地区物流中转率较5月下降8百分点左右因此6下旬终端刚需或会持续下滑从而进一步打压油价。

各地成交价格普遍下滑

以华东地区为例,上海地区近期市场成交价普遍6480/吨左右,浙江地区市场成交价在6600/吨左右,江苏地区普遍成交价在6550/吨左右,5月底普遍下跌100-200/吨左右,跌幅1.8%-2.9%以上海地区为例,5月下旬主营报价与市场价相差超过300/吨,而步入6月以来,价差在逐步减小,原因或在于主营挂牌跌价,且终端需求仍有一定的支撑预计6下旬主营报价和市场成交价的价差或维持在100-150/吨左右。

后市来看由于非OPEC成员国可能产量会增加,美国原油产量持续增加,6下旬预计原油价格仍会持续震荡下跌。成品油市场方面,主营和地方炼厂产量或会增加导致供应量增多,而贸易商和终端需求疲软,多是按需采购,且北方麦收接近尾声,南方普遍迎来梅雨季节,基建、物流运输等需求减少,因此6月下旬预计柴油市场或以跌为主预计跌幅50/吨左右。

 

06-21

2018

沙特、俄罗斯能否主导近期原油价格走势?

市场观望情绪浓厚    油价震荡盘整

全球石油市场的一次盛会——OPEC会议即将召开,本次会议或许是这几年来讨论最激烈、达成协议最棘手的一次会议,因此近期投资者心态更加趋于谨慎观望,国际原油步入震荡盘整状态,走势更加扑朔迷离。

根据找油网监测数据显示,近两个月的时间内,WTI与布伦特原油期货价格走势波折,其中受美国石油钻井数量持续攀升并刷新四年来高位的影响,WTI原油期货的高低价差达到7.51美元/桶;而在OPEC原油产量数据利好以及中东部分产油国减产等因素提振,布伦特原油期货原油的高低价差则为6.67美元/桶,震荡幅度相对较小。

沙特、俄罗斯增产言论或打压短期油价

在会议召开前,沙特与俄罗斯已经传出主张原油增产言论,其中沙特主张增产的重要因素是OPEC部分成员国减产导致组织的整体产量下降至低位,俄罗斯方面随着油价的回升,国内经济状态明显好转。而两国均表示目前石油供需状态趋于平衡,是增加石油产量的重要时机,建议自下半年开始增加100万桶/日。

而从OPEC最新公布的月报数据上来看,受到不同因素的影响,5月份委内瑞拉减产4.2万桶/日,尼日利亚减产5.3万吨/日,利比亚减产2.4万桶/日……而5月份OPEC原油产量为3187.4万桶/日,较限产线325062.6万桶/日。此外,伊朗后期将面临来自美国方面的“制裁”,也存在着减产预期。

可以看出,在以上种种减产和限产基调影响下,寻找时机增产的想法也是产油大国经过了深思熟虑的。单纯从这一个事件的后续影响来看,如果沙特、俄罗斯最终促成会议达成增产100万桶/日的协议,但采取相对温和的方式执行的话,则国际原油整体供应量增加有限,增产协议将无法致使原油价格出现大幅下挫的走势,短期原油价格或以小幅度下修为主;但如果产油国在实际操作中继续任性扩大增产数量,则原油有望在中长期出现持续震荡下跌的情况。

供需逐步平衡    油价中长期走势乐观

需要注意的是,除去沙特之外,OPEC其它产油大国,例如排名第二和第三的伊拉克和伊朗对实施增产计划并不感冒,OPEC成员国之间的意见分歧相当明显。我们也可以联想到,之前不久的美国“单方面”退出伊核协议,其它盟国并不支持,美国本土方面也给出制裁缓冲时间,致使这一事件无法持续发酵到影响原油价格的持续上涨。小编预计这两个事件或将存在异曲同工之效。

另外,虽然美国能源信息署统计显示,2018年美国页岩油产量或将再创年度高点,录得1079万桶/日的水平。但是全球石油库存处于近五年以来的低位,加之三季度全球石油需求步入旺季,消费量将明显上升,因此从供需基本面来看,在全球原油供需趋于平衡,且三季度存在供不应求预期的情况下,预计增产协议即使最终达成,短期内原油跌幅难超过5美元/桶,美布两油分别跌破60/70美元大关的概率极小。中长期在持续增长的需求支撑下,预计原油整体走势将偏上行。

 

06-20

2018

新能源电动车替换燃油车未来两年暂不会对柴油市场产生较大冲击

新能源电动车的推广早在2009年就开始启动,时年1月份我国开始启动新能源汽车“十城千辆”的推广工程,截止到2017 年中国市场电动汽车销量达58万台,增速高达72%,中国的电动汽车保有量更是突破100万台。随着新能源电动车的普及和发展,其应用领域也越来越广。529日晚间,京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东发文称,将用1年时间把进出京津翼的所有物流车全部替换成电动货车,其他城市也在陆续更换中。京东也一举措也使得电动车替换燃油车攻坚战全面打响,而目前国内物流运输行业仍是多以燃油特别是柴油车为主,在电动车大量普及和推广的背景下,柴油车前景如何?找油网综合调查了部分省份的数据来解读和分析一下。

 

主要省份新能源电动车替换柴油车情况

省市地区

新能源电动车替换柴油车情况

替换时间(年份)

柴油车每年柴油大约用量(万吨)

该地区每年柴油消费量(万吨)

山东

2014113日,山东省人民政府办公厅下发《关于加快新能源汽车推广应用的实施意见》,抓好重点领域推广应用及加快充电设施建设,加大新能源汽车推广应用力度,制定机动车更新计划,今后新增或更新车辆都要有一定比重的新能源汽车,并逐年提高比重。

2010年前

500

1300

浙江

任务:新建集中式充换电站800座以上、分散式充电桩21万个以上,具备满足23万辆以上电动汽车充电需求的能力。杭州、宁波、浙江、绍兴、湖州、温州等均出台《新能源汽车推广应用财政补助办法》。

2016-2020

290

980

上海

2016329日,上海市交通委、市公安局交警总队联合出台了《关于支持本市新能源货运车推广应用的通知》。海公安交管部门先期向纯电动货运车发放3000多张《货运汽车通行证》,凭借通行证才可以在除标有“禁止货运车通行”等标志的市区内其他地方自由通行。

200

550

广东

2016328日,广东省政府网站正式公布了《广东省人民政府办公厅关于加快新能源汽车推广应用的实施意见》,意见明确到2020年,广东省新能源汽车推广应用累计超25万辆,其中私人乘用车领域新能源汽车推广应用量超20万辆。广东省新能源公交车保有量占全部公交车比例超75%,其中纯电动公交车占比超65%

2016-2020

550

1580

江苏

2017829日南京市政府办公厅下发《南京市“十三五”新能源汽车推广应用实施方案》,政府引领,市场主导。进一步完善新能源汽车推广应用支持政策,以公交车新能源化和大力推进分时租赁、物流等公共服务领域应用为示范,引导家庭和社会各领域逐步扩大新能源汽车应用。

2016-2020

250

800

陕西

截至2017年底,全省累计推广新能源汽车24720辆(公交车替换推广4796辆,出租车推广410辆,物流车推广5447辆,团体客车1677辆,私人领域推广13431辆),政府要求新建停车场及小区预留充电设施接口,解决新能源汽车充电桩不足问题,助力新能源汽车推广和产业发展。预计2019年底陕西公交车和出租车全部替换为新能源电车。

2017-2019

180

550

我们重点分析了柴油消费量较高的省份地区,通过比较发现,在柴油消费量较高的省份如山东、广东、浙江等对新能源电动车的推广和应用有一系列的相关鼓励和补贴政策,在被调查的山东、浙江、上海、江苏等省份和地区中,每年柴油车柴油需求量基本上占到该地区柴油消费总量的30%-40%,如果一旦新能源电动车普及开来,将对柴油消费市场带来一定冲击,下面我们就从消费量上来看一下对柴油市场产生的影响。

2017年中国柴油消费量为16794万吨,同比增长2.0%,增速较上年回升7个百分点,增速达2012年以来的最高水平。中国工业生产回升、煤炭运输回暖、快递物流高速增长,拉动柴油消费重归正增长。从对柴油消费市场结构细分来看,交通运输、仓储和邮政领域是柴油行业消费量最大的一个领域,占比约在64.3%,其次是工业用油,约占9.4%。除了汽油外,柴油在交通运输、仓储和邮政领域的用量约占到40%左右,即每年约有4300万吨用量。近几年来,随着我国汽车用柴油的逐渐减少以及传统工业发展用柴油的不利发展,上述两大市场需求量增幅下降;反而在生活消费领域和农业等领域的消费情况有所好转。

 

新能源电动车未来变化及柴油消费量影响预测

从以上分析数据可以看出,2028年前后将是新能源电动车推广和应用发展的快速增长时期,预计到2028年中国新能源乘用车销量将达到1000万辆左右,约占到乘用车总销售量的35%左右,2028年后新能源电动车乘用车销量增速将放缓,2028年将会是市场的一个转折点。新能源电动车在环保的同时给人们提供了便利,政府也做出相关补贴政策,这使得用户在一定程度上减少了柴油的使用,但是柴油车的数量大,短时间内不会完全取代柴油车的使用。而且柴油的消耗量主要产生在大型车辆,而新能源电动汽车相比大型使用柴油的货车,动力不足,以及长途车辆充电时间长,充电设施少等问题。预测短期内对柴油货车的市场没有影响。

 

2020年之前新能源市场预计不会发生太大变化,十三五是布局期,“十四五”后新能源各方面政策和推进将会提速,新能源行业发展进入提速期,而2025-2030年将会进入质变期,建议利用十四五到来前的两年做好提速的准备。新能源电动车将会对物流业运输较为集中且柴油消费量较大的省份产生较大冲击,如华东、华南以及华北部分省份,在影响还未完全凸显时,建议加强上述地区客户的开发和联系,稳定住客户资源;另外新能源电动汽车普及推广多在一二线城市,反而三至五线城市及偏远地区相对来说推进较慢,建议我们近两年可以重点发展三线至五线及偏远地区城市燃油车用户。

 

06-19

2018

柴油需求迎来淡季 后期或继续承压下行

6月国内主营柴油市场整体弱势运行,市场交投惨淡。截止到端午节前江浙沪地区主营报价平均在6667/吨,较5月份均价6863/吨下滑近200/吨。主营的受供需面影响,此前涨势不再延续,价格开始从高位缓慢进行回调,进入6月份主营柴油虚实价差不断拉大, 平均每吨有100-150元的优惠促销。受原油变化率下调的影响,成品油零售价格625日调价窗口很容易面临搁浅或下行,在此预期下柴油批发价下降的概率进一步加大。

交通运输对柴油需求提振有限

交通运输车用油目前仍是柴油行业的主要消费点 6-8月运输量平稳运行,物流运输发展较为平稳,货车增长情况较好,一定程度上弥补了汽车用柴油的下滑趋势所以交通运输端柴油需求较为稳定刚需为主但对柴油需求提振也有限

基建工业用油或将进一步下滑

终端基建、工程类在梅雨季节开工率不高,雨季将限制工况以及户外基建开工负荷,柴油需求端受此制约,同时农业需求随着季节因素也进入淡季。工业方面受环保检查影响,开工率下降,工业用柴油消费量短期内会出现明显的下滑情况。故建筑用油需求冷清,农业、农用车用油减少,工矿用油需求减少,公路和水路用油稳定用油,渔业等其他行业用油大部分走低故后期总体柴油需求进一步下降

贸易商入市积极性就降低

贸易商受外部需求影响与主营价格虚高影响,出货慢、回款速度慢,补货操作减少,社会单位柴油库存也出现进一步的下滑,更多是按需定进,消化库存为主。由于进入柴油消费淡季,贸易商受资金流影响,大多以小单采购为主。

主营价格受供需面与销售量影响较大,消息面的提振对行情的影响时间长度有限,终归回归理性。对比往年同期行情来看,除去2014年油荒的影响,其他年度的6-7月柴油价格受需求端影响处于下行区间,主营价格预计6月下旬还将有100/吨的下行空间。

06-14

2018

端午节前夕汽柴油弱势小幅波动 节后柴油市场预期看空

近期国内主营汽柴油市场整体弱势小幅下滑为主,交投氛围较为清淡,从525日成品油调价日至今主营0#柴油跌幅达3.2%,至当前主营柴油均价为6820/吨,主营92#汽油均价为7890/吨,跌幅1.6%。由于5月份汽柴油市场价格涨幅较大刺激买涨不买跌心态,恰逢阶段性旺季终端补货较为充足,再加上成品油零售价格五连涨推动,贸易商建仓积极性较高,通过最近一个周期的补货终端工矿物流以及加油站进入去库存阶段。

进入6月份后主营市场供需面有所失衡,回归理性后在需求端低迷的影响下成交高位不断回调,成交让利优惠幅度较大,下游多谨慎按需拿货,在去库存阶段下农忙用油旺季需求对于市场提振作用显现不足,另外国际原油期货自三年半高位回落一直处于低位震荡运行周期,6月份欧佩克预期增产以及美国创出记录高位原油产量对于原油下行施压明显,消息面利空压制汽柴油成交价格回落,且在原油变化率下调的影响下此轮成品油零售价格调整初始阶段面临搁浅,市场观望心态较浓,为规避操作风险市场谨慎看空。

山东地区独立炼厂汽柴油方面横盘整理运行为主,地炼0#柴油综合价格进入6月份后涨幅仅为50/吨,当前在6540/吨,92#汽油围绕在7270/吨上下。市场供需面较为坚挺,在常规检修阶段部分炼厂装置停工的影响下供应量下滑,对于山东市场起到托底作用,加上前期峰会召开高速运输受限及部分炼厂限制出货,个别炼厂提高汽柴油售价,但是整体出货量并未有持续好转迹象,不过在端午节前夕考虑到节日期间高速运输受限部分终端按需提前补仓,加上小长假自驾出行半径拉宽以及北方高温天气汽油需求预期增长,将对山东地区汽油市场价格带来利好支撑,市场预期向好价格小幅走高,但是南方雨季来临将限制部分需求,山东独立炼厂与华南套利空间将出现下滑。柴油方面需求相对偏弱,后期高温天气以及雨季将限制工矿以及户外基建开工负荷,同时农业需求进入停滞期,工业方面受到环保检查的影响开工维持弱势,整体柴油需求端支撑不足,因此对于节后柴油市场本网观点预期看空,下游操作情绪不高,市场应追多汽油谨慎操作柴油为宜。

受到上合峰会以及部分常减压装置检修的影响中国独立炼厂5月份原油进口量或将下滑,5月份中国独立炼厂原油进口量在840万吨环比下滑14%左右,因此二季度独立炼厂汽柴油产出维持低位运行的局面,据本网了解6月份山东独立开工负荷将降至年内最低,原油加工量继续环比下滑,供应端将对山东市场带来利好提振,市场操作风险系数较低,将限制独立炼厂柴油做空的幅度。基本面方面山东独立炼厂炼油利润盈亏回归到负值,据机构的监测看目前山东独立炼厂炼油理论利润下滑至-228/吨,不过随着部分独立炼厂计划检修以及峰会限产结束的影响独立炼厂炼油利润亏损值有望缩窄。

国际原油方面沙特产出增加,抵消尼日利亚 委内瑞拉和利比亚产量下滑的影响,非欧佩克俄罗斯6月初原油产量达到1110万桶/日高于目标产量。此外中国 美国和印度的原油需求或将下降,欧佩克月报称对于下半年油市保持谨慎的态度;美国原油日产量继续保持高速增长模式,短中线国际原油低位震荡运行为主,对于国内汽柴油市场支撑减弱。

结合短期的国际原油消息面、汽柴油基本面以及中线的供需面综合分析看,国内汽柴油市场走势将有所分化,在原油空头的影响下汽柴油市场整体表现预期偏弱,但是在需求提振下汽油市场预期谨慎看好,中线柴油方面则由于需求回落市场走势弱势小幅下滑为主。