08-22

2018

8月下旬华东柴油市场或会小幅走弱

  8月20日24点国内成品油零售限价迎来年来7次下调,对应汽柴油压线下调50元/吨近期国际油价承压跌落,尤其是8月15日收盘布伦特原油跌至4个月新低,布伦特报70.76美元/桶1.70美元/桶;WTI跌2.03美元/桶65.01美元/桶。近期国际原油下跌主要是由于美国原油库存意外增加以及美中贸易争端加剧等因素影响。此外,由于国际原油的下跌打压了国内成品油市场情绪,近期华东成品油市场较8月上旬交投气氛有所减弱。

供应方面

    目前国内主营炼厂平均开工负荷依旧处在较高位,截至8月20 日,国内主营炼厂开工负荷约为77.28%,近期国内主营炼厂平均开工负荷变动较小,供应资源较为充足。地方炼厂方面,截至截至8月20日,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷约为65.91%,8月下旬部分炼厂如,安邦、联合、海科瑞林均有开工计划。若计划如期落实,预计地方地炼一次常减压开工负荷将继续提升。因此,预计8月下旬国内柴油产量及供应情况较8月上旬或会有小幅提升。

 

需求方面

    进入8月份,以物流运输,冷链运输为主的终端需求较7月有所回暖。据找油网调研,华东地区物流中转率较7月上升约9个百分点左右。8月上旬,华东地区柴油价格大幅上涨但到月中开始维稳且价差增大,以上海地区为例,上海8月上旬主营柴油报价上涨约350-450元/吨,但主营报价和市场成交价格价差也有所扩大,从八月初差价约在80元/吨左右,到近期已拉至200元/吨以上的差价。此外,近期部分贸易商已补库完毕,终端市场虽有回暖但需求有限,贸易商下旬预计进入库存消化期,市场或进入有价无市状态,成交量有限。

后市预测

   本轮成品油价格压线下调,或将带动国内成品油市场氛围,消息面影响或会导致本周国际油价仍将窄幅震荡。地方地炼开工率预计将逐步提升,供应增加或打压市场价格。需求方面,终端市场虽有所回暖但需求提振仍然偏弱,部分贸易商近期已补库完毕,8月下旬或会以消化库存为主,市场或进入有价无市状态,成交量有限。预计8月下旬,华东市场主营单位柴油价格或窄幅调整,跌幅预计在20元/吨左右,随后价格有望进入平稳期。

08-20

2018

今晚成品油迎压线下调 加油站利润不断压缩

今日(2018年82024时)国内成品油市场将迎来新一轮调价窗口。根据“十个工作日一调整”的原则,本轮计价周期内国际原油价格受到美国对伊制裁及美国库存变化等影响呈现了先跌后涨又跌的震荡走势,国内原油变化率呈现负值,据找油网测算截止8月6日第十个工作日原油变化率为-1.9%,对应汽压线下调50/吨。

2018年国际原油WTIBrent价格走势

 

    2018年以来,国内成品油共经历了9次上调,7次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,2018年汽油总计上调700/吨,柴油总计上调680/吨2018年下半年以来,汽油总计下调20/吨,柴油总计下调20/吨

    批发价格不断上涨

2018年下半年以来,国内批发市场行情不断上涨,以山东市场为例,0#国VI柴油6月1日主营批发均价在6660元/吨,截止今日(8月20日),上涨至7380元/吨,整体涨幅达10.8%,地炼综合价格6月1日均价为6492元/吨,到8月20日上涨至7080元/吨左右,整体上涨了588元/吨


2018年下半年山东地区批发价格走势


加油站利润不断压缩

据找油网数据显示,2018年下半年以来,国内柴油市场批零价差不断缩小,以山东为例,山东主营加油站按照挂牌价格计算批零价,截止目前批零价差为1100元/吨左右,较6月初缩小了700元/吨左右,加油站利润不断被压缩,加上近两个多月在批发市场不断上涨的压力下,零售市场表现不好,加油站不断推出优惠促销活动,据找油网了解,部分中石油加油站在直降和充卡优惠等活动累计下最大优惠力度能达到1.3元/L,7月下旬批发和零售市场几乎出现了批零倒挂现象,一些批发业务直接转向去加油站打油。

下一轮调价窗口将于2018年9324时开启,就原油市场来看近期原油市场有走弱趋势,但利空因素难以制约整个下一轮周期,加上即将进入传统的金九银十的旺季,国内批发市场预计在9月份还将迎来一波上涨行情,预计下一轮成品油调价窗口(9324时)搁浅或小幅下调的可能性较大。

08-17

2018

原油下跌加剧贸易商看空心态 下游交投清淡

    北京时间8月16日(周四),布伦特、WTISC原油暴跌,分别下跌1.8%2.6%,2.1%,其中布伦特创4个月以来的历史低位。国内成品油方面,截止8月16日,0#V柴油均价由周初7434/吨涨至周四的7435/吨,除极少数城市有变化外,主营挂牌价格多以稳价为主。

    供应方面,截至8月15日,山东地方炼厂平均开工负荷为65.91%,比上周增长约2.5%,8月下旬,将迎来一批地方炼厂开工高潮,极大的缓解前期炼厂限量的情况。库存方面,截止8月16日,山东地炼综合库存率为15.27%,较上周有小幅上升,但产销仍处于基本平衡。据找油网获悉,本周初地方炼厂整体出货较好,多数厂商有300吨左右的限量销售措施,但受前期备货充分、原油下跌及下游需求逐渐放缓影响,本周后半段厂家放开限售及价格“明稳暗跌”等措施来促进销量。虽然山东地炼放开了油品供应,但主营单位仍保持限量销售、提前一天提油报计划等措施,由此推测,主营方面货源供应仍较紧张。社会库存方面,本周部分地区出现社会货源供过于求现象,虽然各地区大型贸易商库存量都有所下降,但多数贸易商急于出货回笼资金希望在高位套现,下游接货热情较差,引得贸易商不得不降价销售。

    需求方面,15号国家统计局公布了7月数据,从宏观数据来看,7月份公路运输量相较6月份全国平均下降47.83万吨。从历史数据来看,整体上8月份柴油需求量较7月份仍是增长趋势,但公路运输受地域影响较严重,各个省份情况参差不同,但整体向好。

    后市来看,进入8月下旬,主营单位受销量影响、原油存在形态上下滑风险、多头信心不足、终端需求对当前价格支撑力度有限。在市场走势尚不明确的局势下,预计主营单位下周大概率会选择稳价,因为即使下调价格也难对销量起到明显的改善。建议从业者降低仓位来规避风险。

08-16

2018

民资炼化项目投产在即 炼油行业将迎“大炼化”时代

国内炼化行业的竞争格局过去多年来一直是桶油地炼多足鼎力局面。两桶油在产能规模上占据绝对优势,地炼长期以来都处于夹缝求生状态。“十三五”期间发改委重点规划发展七大石化产业基地并且提出积极发展混合所有制,鼓励有实力的民企特别是下游产业的民营企业,按照行业准入要求参与石化产业重组改造和基地建设,由此拉开了民企进军大炼化的序幕。

2015年国家陆续放开进口原油使用权、原油进口配额、成品油出口权后,地炼产能进入了新一轮集中增长期 2017年里大炼化项目建设如火如荼,民企项目纷纷上马。据找油网统计截至到2017年底,国内已经在建或有计划建设的千万吨级以上炼化项目超过10个,仅民资炼化项目就有7个2018年也陆续有新的产能投产,其他还有三桶油投资的获批的8个项目。

大连长兴岛恒力石化率先拉开了炼化一体化项目的建设恒力石化2000万吨/年炼油、450万吨/年PX、150万吨/年乙烯炼化一体化项目已经于2016年开工建设,计划将于2018年10月建成投产。

2017年11月,由浙江荣盛控股集团有限公司投资、总投资额高达1730亿元的浙江石油化工有限公司大型炼化一体化项目全面进入建设安装阶段该项目总规划4000万吨/年炼油,芳烃1040万吨/年,乙烯280万吨/年,分两期进行建设,预计2018年底一期2000万吨/年装置可建成投产;2020年二期建成投产。

2017年10月份,中化集团与旭阳集团合作建设1500万吨/年炼化一体化项目签约落户曹妃甸,中国大型炼化项目再添新丁。

2017年12月26日,大陆与台湾最大的石化产业合资合作项目——古雷炼化一体化项目在福建省漳州市正式开工建设。该项目是由福建炼油化工有限公司和旭腾投资有限公司各占50%股份合资建设。一期工程主要包括80万吨/年乙烯和下游深加工9套化工装置,以及配套的公用工程、码头及储运设施等,预计总投资278.8亿元,计划2020年6月30日建成开始投产。

2018年,恒力石化2000万吨/年的项目和浙江石化2000万吨/年的项目将建成。这两大项目建成后,将跻身我国前十大炼厂。最新的消息显示恒力炼化一体化项目2018年10月将正式投产

另外江苏盛虹、河北新华联合石化、唐山旭阳、浅海集团等其他大型炼化一体化项目多计划2020年左右建成投产。预计到2018年将有4000万吨新增炼能。

在民企纷纷进军大炼化项目的同时,两桶油脚步也在加快,2017年3季度,中海油惠州二期1000万吨扩建项目和中石油云南石化1300万吨炼油项目先后投产。同时,中石化计划“十三五”期间投资2000亿元,优化升级打造茂湛、镇海、上海和南京四个世界级炼化基地。四大基地优化升级后,总炼油能力将达到1.3亿吨/年,新增4000万吨/年的产能。


中国炼油产能统计(亿吨)

尽管目前以两桶油为首的炼化产能仍占据主要地位,但从2017年开始,民企已经开始崛起。2017中国原油一次加工能力已至8.14亿吨/年,原油进口量从2016年的3.8亿吨上升至4.2亿吨,实际炼油加工量为5.66亿吨,同比增加0.26亿吨,其中主营单位加工量在4.5亿吨,其余被地炼和民资炼化企业等瓜分。2017年国内汽油产量为1.33亿吨吨,同比增加2.66%;柴油产量为1.83亿吨,同比增加2.23%。

截止到2017年底除中石化、中石油、中海油等主营单位外的国内地方性炼厂一次加工能力达2.38亿吨/年,占到了全国炼油能力的30%。预计到2020年这一占比将上升到34%左右。民企的实力与日俱增,随着近年地方炼油厂装置升级改造和民营大炼油项目的纷纷上马,除中石化、中石油、中海油这三桶油外,作为民营油企的第四桶油的竞争力也在提升,炼油“大炼化”步伐加快,到2020年国内炼油行业将全面进入“大炼化”时代。随着各家民资炼化一体化项目的陆续建成和投产,民营炼厂未来成品油产销也面临较大挑战,在此小编认为,大炼化时代,民营炼厂除了不断升级和提升油品质量外,还需要多头并进,一是加强与“三桶油”央企的合作;二是扩大成品油出口渠道;三是开拓民营加油站销售渠道以扩大市场销售份额。合理、健康、有序的市场环境才利于油品行业的长远发展。

08-15

2018

成品油高位难下,批零价差持续缩小

    近期国际原油高位震荡使得原料成本上涨,此外炼厂开票成本增加,柴油票目前在750-950/吨左右,这些因素导致地炼利润明显降低,因此开始集中检修将开工率降至54%,处于年内最低值,与此同时库存也处于15%左右的低位,加之贸易商及终端都看好后市,地炼价格持续坚挺,从而导致国内主营价格的强劲上涨势头。
1.近期主营大幅度推涨价格  成品油批零价差缩小
    据找油网数据显示,截至814日全国主营单位0#柴油批发均价7516/吨,较817156/吨上涨360/吨,但零售自8月仅上调70/吨,批零价差缩窄至734/吨,较7月底下跌近达300/吨。

其中以浙江地区为例,截至814日,中石化挂牌价7400/吨,加油站挂牌价7.06/升,批零价差为1072/吨,较7月底下跌330/吨,从上图可知从7月底批零价差陡然下跌,目前加油站出售主营单位柴油的利润已为今年的最低值,批零价差也已经脱离业者所说的1200-1500/吨的合理范围值之内。

2.批零价差不断缩小  主营加油站优惠力度增大

加油站的利润出现缩窄,按理来说应降低优惠力度从而拉高盈利。但从8月起浙江部分主营加油站都加大优惠力度,最高可达优惠1/升,因此优惠后按1=1200升来折算,加油站实际售价为7272/吨,批发零售差价为-128/吨,已经出现批零倒挂现象。据找油网数据显示,浙江地区几乎每年都会出现不同程度的批零倒挂现象,但以今年最盛。一般来说,汽油的利润远远高于柴油的利润,加油站的利润来源也多来自于汽油,因此优惠措施多针对汽油,柴油优惠力度较少,往昔主营加油站0#柴油优惠多在3-5毛,民营加油站最大优惠力度可达1元,但目前两者价格相差不大,基于品牌效应,业者更愿意去主营加油站加油,这严重打击了民营加油站的生存空间和盈利空间。而且据调研显示,这些大优惠力度的主营加油站多分布在国道和高速的出入口附近,柴油销量极大,很明显主营加油站促销的用意在于抢占更多的市场份额,打压民营加油站。

3.需求提振批发价格持续上涨,批零倒挂更甚
    后期来看,原油价格或处于盘整阶段,820日晚的成品油调价或遭遇搁浅,后期炼厂开工率会有所上升,资源供应面或有所增加,但由于地炼和主营均看好9月行情,即使现在市场价格涨至高位,中下游抵触情绪较浓,采购进程有所放缓,但鉴于地炼库存成本处于低位,主营外采成本上涨等因素,近期成品油价格易涨难跌。按照业者大胆的推测,浙江主营未来可推涨至8000/吨,那么批零价差可能会缩减至仅400/吨,到时候如若主营加油站的优惠力度依旧不减,批零倒挂现象会迫使很多业者放弃批发而选择零售加油,同时销售主营柴油的民营加油站的生存就会变得更加艰难。