06-13

2018

即使达成“增产”协议 原油或难再大跌!

会前消息面交错   原油涨跌无力

虽然沙特和俄罗斯在会议召开前,双双传出增产意向,美国方面也发言要求产油国增产,众多言论对原油产生了一定的压制作用,但原油这一波下跌行情持续时间极短,在多重利好消息浮现的提振下,国际原油迅速结束了之前大幅走低的趋势,步入空头回补的上涨通道。

由于近期美国原油库存数据多利好,加之中东地缘政治冲突等带来的部分产油国原油产量下降消息,致使投资者操作趋于理性。6月中旬前后,WTI和布伦特原油期货价格开始明显转为上行,本周内期货收盘价的均值较610日当周均价已出现明显的走高趋势。

然而,市场始终充斥着产油国增产的消息,因此原油价格也无法出现大幅上涨的走势,预计会议之前,WTI原油期货价格或将在65-70美元/桶区间运行,布伦特原油期货价格则维持在75-80美元/桶区间内震荡。

供需趋于平衡支撑    原油难再大跌

虽然,近期有外媒消息称,俄罗斯原油供应在6月第一周就快速上升至1109万桶,超过之前减产协议中1095/日的限额,创14个月以来的产量新高。而沙特5月原油产量比上月增加8.55998.7万桶/日,达到2018年以来的最高水平。

但委内瑞拉石油产量下降,美国退出伊朗核协议后对伊朗采取的制裁,或引发后期其原油产量和出口量的下降等因素,仍然使OPEC原油产量存在下降的担忧。根据OPEC最新的5月份报告显示,委内瑞拉原油产量大幅下降4.25万桶/日,尼日利亚产量大降5.35万桶/日,利比亚原油产量减2.43万桶/日。虽然沙特5月份原油产量大幅上涨,但整体来看,OPEC产油国此消彼长后,整体原油产量未见明显回升。

此外,根据OPEC所公布的全球石油需求变化数据也可以看出,目前全球石油需求稳步上升,且5月份产油国也宣布,已经在20184月份实现“将国际石油库存削减至五年均值下方”。全球石油供需状态更加趋于平衡,将对原油价格走势形成较强支撑。

另外,根据找油网数据统计显示,截至67日收盘美布两油价差高达11.37美元/桶,创20141月下旬以来的新高。而2014年年初,美布两油价差曾出现了14.95美元/桶的高值,之后在不到半个月的时间内,国际原油快速上涨,两油价差也快速缩窄至8-9美元/桶附近,然后在半年的时间内缩窄至4美元/桶附近,当时美布两油涨至105-115美元/桶区间内。

众多利好利空因素交错,但基础面数据趋于利好,由此预计产油国会议即使最终达成“增产”协议,投资者也无法持续看空后市,WTI及布伦特下跌空间或最多为5美元/桶上下,WTI最终难跌破60美元/桶大关。而随着市场供需再平衡状态的形成,中长期原油或再次迎来一波上涨行情。

06-12

2018

限产限行即将取消 地炼柴油价格有望上涨

进入6月以来,地炼柴油价格先抑后扬,整体小幅上行。原油下跌冲淡市场成交氛围、上合峰会期间危化品运输受限、炼厂发货量受限、同时贸易商前期补库相对充裕,利空增加,山东地炼柴油整体守稳为主,个别炼厂上调柴油价格。据找油网数据显示,截至6月11日,地炼0#车柴综合价格为6540元/吨,较6月1日的6492元/吨仅上涨0.74%。影响因素主要有以下几个方面。

利空方面:

一、6月8日,WTI收盘65.74美元/桶,较年内最高点72.24美元/桶大跌9%;布伦特收盘76.46美元/桶,较年内最高点79.80美元/桶下跌4.2%。6月8日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别下降130、125元。消息面及政策面利空市场,中下游用户操作较为谨慎,多以消化前期库存为主,个别库存低的用户多按需小单采购,市场整体购销氛围较差,有价无市状态延续。

二、6月5日开始,从河北、河南、江苏方向进入山东省高速公路危化品车辆受到限制。6月6日后,东营等地市出台部分危化品车辆限行措施。6月6-12号,因暂停装车卸车通知,东营市东营区以及港口个别炼厂停止发油,部分炼厂销售不畅,以稳价为主。

利好方面:

一、受青岛举行上合峰会影响,东营、淄博、滨州、潍坊地区的部分地方炼厂下调开工负荷30%左右,同时部分炼厂为避免峰会期间库存大幅上涨亦降低开工负荷,截至6月6日,地炼开工率在57.36%左右,与上周相比下跌6.04 个百分点,地炼柴油供应量减少。同时多数地炼厂家柴油库存偏低,截至6月7日,地炼柴油库存占比20.81%,比上个周期下滑4.28 个百分点。

二、鲁中及鲁西南地区受运输影响相对较小,出货较好,个别炼厂小幅上调价格。

三、近期峰会结束后,高速限行即将取消,危化品或将放行,市场对峰会后出货有望转好持乐观态度,届时中下游客户集中补库或将在一定程度上刺激炼厂出货。

6月22日产油国会议前夕,原油或将维持弱势震荡走势,消息面对成品油市场影响有限,预计本周地炼柴油价格或走稳为主,后半周随着危化品放行,部分炼厂或有推价的可能,幅度在50元/吨左右。中期来看,北方地区夏收陆续展开,农业用油对柴油市场有所支撑,不过随着南方进入梅雨季节,南方柴油需求受到抑制,而户外工矿、基建等用油单位开工率保持平稳,柴油需求提升空间有限,下游库存普遍维持高位水平,也一定程度上限制炼厂出货进度,预计未来一个月内,地炼柴油市场上行空间有限,整体或呈弱势,整体跌幅在100-200元/吨左右。

06-11

2018

华东地区柴油价格上周稳中有跌,本周价格预计稳中下滑

      上周回顾:受国际油价下跌及终端需求不振影响,华东地区主营价格在周初有平均100元/吨的跌幅,部分贸易商因出货欠佳及资金因素制约,导致市场出现些许跌价促销的情况。随着国际油价接连两日出现1美元以上的跌幅,甚至有传言主营将再次拉低价格,但周四国际油价的大涨打消了主营降价的念头并对市场信心起到了极佳的促进作用。据找油网获悉,部分贸易商在周四国际油价上涨后,对后市重获信心,市场上的促销及低价成交情况也随之减少。但整体而言,多数贸易商对市场后期行情仍处谨慎态势,并无过多乐观。

        价格方面:江苏地区上周普遍成交价格在6600元/吨上下;浙江地区6750元/吨上下;上海地区成交均价在6500元/吨上下。环比前一周三弟柴油下滑幅度在1.88%左右。柴油之所以下滑主要有以下几个方面:首先,随着国际原油的震荡下行走势,成品油价格短时间内将失去支撑,多数单位价格明稳实跌,价格优惠在50-200元/吨。其次,据找油网调研获知,部分物流公司及船运公司等柴油传统消耗单位反应,6月的物流量及车次较5月有少许增长,但对马上将随之而来的梅雨天气表示担忧态度。随着终端刚需的力度欠佳,成品油基本面方面缺乏一定支撑。再次,收到5月整体大行情影响,贸易商库存目前仍处于中高位,采购积极性偏低,再加之终端需求不振,维持目前价格不下降已是最好状况。

(华东部分地区上周主营0#国V车柴均价)

       后市预测:随着高桥石化、镇海炼化的检修完成,本周华东地区供应及开工率将出现回暖,加之贸易单位库存仍处较高位置及终端需求难以消化多余库存。本周若无黑天鹅事件或强有力的利好消息提振情况下,主营价格或将稳中下调,预计整体下调幅度在150元-200元/吨。

06-08

2018

今晚油价终于迎来下调 汽油每升降价1毛钱

今晚全国油价终于迎来下调,据找油网落实,自6月8日24时起,国内柴油价格每吨分别下降130、125测算到每升跌幅分别为:92#汽油0.10元,95#汽油0.11元,0#柴油0.11元。

进入本轮计价周期以来,国际原油持续下滑,国内变化率始终处于负值内波动,按照现行成品油定价机制“十个工作日一调”原则,今日国内油价下调窗口打开,除5月1日因增值税税率降低而下调之外,这将是近3个多月内首次开启下调窗口,为本年度以来的第3次降价。

增产预期打压市场  国际原油接连大跌

因前期原油价格涨至高位,为避免对手坐享其成,近期关于原油市场增产的消息层出不穷,美国原油产量保持增长趋势,OPEC产油国继续执行减产的决心动摇,沙特和俄罗斯打算今年下半年增产100万桶/日,从而填补委内瑞拉和伊朗供应缺口,从而令市场对于供应增加的忧虑不断加深,国际原油期价承压持续走低。6月7日,WTI收盘65.95美元/桶,较年内最高点72.24美元/桶大跌9%;布伦特收盘77.32美元/桶,较年内最高点79.80美元/桶跌近3%。

2018年以来共兑现“7涨3跌”  较年初相比汽柴油每升提高5毛钱

如上图所示,2018至今我国成品油零售价共计兑现10次调价,分别为7次上调、3次下调,汽、柴油涨跌相抵之后累计分别上涨665、640元/吨,即年初以来汽柴油零售价格每升提高了5毛钱左右,目前私家车加满一箱油比年初要多花约25元

本轮调价兑现后  终端出行成本略微降低

按照本轮国内92#汽油和0#柴油分别降0.10、0.11元/升来算,调价政策落实后,成品油终端消费者出行的用油成本将略微降低。以一辆油箱容量在50L的家用汽车为例,加满一箱92#汽油将多花5元钱。

从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年6月25日24时)开启之前,消费者用油成本较目前将增加10元左右;就物流行业柴油车而言,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,至下个调价窗口的时间内单辆车的燃油成本较目前将增加近200元。

后期原油或较为震荡  下一轮调价风向暂不明朗

就后期原油走势来看,OPEC成员国委内瑞拉港口油轮严重堵塞,进出口均受到限制,目前已经造成缺口量达2400万桶,这将对油价形成一定支撑。另外, OPEC对于是否减产的态度也将影响油价走势。整体来看新一轮周期内国际原油或较为震荡。据找油网测算,新一轮计价周期第一个工作日变化率或在正负交界处,加上后期原油走势暂不明朗,因此下一轮成品油调价窗口(6月25日24时)调价方向暂难判断。

 

06-07

2018

原油价格步入阵痛期 一波新行情正在酝酿!

布伦特走势坚挺   WTI跌势加深

近期受到沙特及俄罗斯增产言论、美国原油产量涨至高位等因素影响,国际原油上涨势头逆转,出现了一轮明显的回落整理行情。其中布伦特原油自高点下跌4.19美元/桶,WTI原油自高点下跌7.49美元/桶,而布伦特-WTI之间的价差于61号收盘后达到近三年以来的峰值——10.98美元/桶。

众所周知,布伦特原油是全球最重要的定价参考,超60%的地区都以其为参考。根据统计数据也显示出,俄罗斯、中东地区的原油价格走势与布伦特原油价格走势的关联性更为密切。且布伦特原油拥有相对便利和快捷的运输优势,能更快的反映出世界原油供需面的变化情况。因此近段时间内,中东地区地缘政治冲突问题导致的原油产量下降,对其走势也有较强的支撑作用。

WTI原油在交割地和运输便利性方面略逊于布伦特原油,全球大概有30%左右的地区以其为定价参考,而美国本土供需变化对其走势影响更加直接。根据美国官方公布数据显示,截至61日当周,美国石油活跃钻井数增加2861座,已经连续8周录得增长,再次刷新20153月以来高位记录。美国原油产量居高不下,是近期WTI原油价格持续下跌的重要因素。

布伦特-WTI价差10美元    区域套利打开

小编根据往年的统计数据发现,21世纪以来布伦特-WTI原油在出现过两次较大价差的阶段,分别是在2010年和2015年前后,期间拉宽和缩窄的主要影响因素:美国页岩油的崛起→原油价格大跌导致页岩油产量下降;原油规模库存化→原油库存过高导致的供应过剩危机。

而细究本轮原油价差拉宽的驱动因素,更多的是全球供需再平衡的一次革命性调整——产油国持续限产,美国原油产量升至高位,全球原油库存持续下降……

从产油国角度来考虑,布伦特对WTI原油价差大,容易导致各国原有市场份额出现洗牌的现象,对WTI原油的市场需求出现明显提振作用。从需求国角度来看,除去升贴水和运杂费用以外来考虑,WTI原油的品质整体略高于布伦特原油,此时再加上价格远低于布伦特原油的利好因素,将大大的刺激其对操作WTI原油进行跨区域套利的积极性。

原油处于阵痛期    新一轮行情正在酝酿

根据以往原油价格走势可以看出,原油价差拉宽到较大值之后,将会伴随着一轮新的原油行情的出现,多数是呈现出一波周期较长的上涨行情。

有外媒消息称,5月份因委内瑞拉原油产量下降和尼日利亚油田意外减产影响,OPEC原油产量更是持续下降至13个月以来的低位。产油国也宣布,已经在20184月份实现“将国际石油库存削减至五年均值下方”。加之近期美国原油库存连续出现减少预期,小编认为短时间来看内,不论是基础面还是技术面来看,布伦特原油将在75美元/桶附近寻获极强的底部支撑,WTI则将在65美元/桶附近得到底部支撑。

但产油国“增产”预期开始增强,这一强势利空消息将压制国际原油价格出现大幅度反弹行情。目前比较明朗的是,虽然产油国会议结果存在极大的不确定性,但在会议结束之前,原油价格将在利好利空消息的影响下,步入拉锯阶段。另外,目前全球原油库存逐步走低,供需处于再平衡状态下,如果产油国会议最终做出小幅增产的决定,也不会对原油价格走势形成极大的打压,中长期来看,原油存在继续上涨的动力。