10-25

2018

“银十”下跌收尾 地炼柴油价格提前步入

 10月中上旬地炼柴油价格持续上涨并突破“8000”关口,但柴油价格并未在此关口过多停留, 找油网数据显示,1018日,地炼柴油开始随着原油的回落进行小幅回调,连续四天下跌108元/吨至10月23日跌至7968元/吨。23日原油暴跌,WTI跌2.93报66.43美元/桶布伦特跌3.39报76.44美元/桶,受次影响,山东地炼柴油价格同步大跌,当日昌邑石化跌100元/吨,垦利石化跌100元/吨,滨阳燃化跌100元/吨,金诚石化跌100元/吨,利津炼化柴油跌80元/吨,京博石化跌80元/吨。截至10月24日,山东地炼综合价格(车柴)为7891/吨,一周内累计下跌185元/吨。

从当前市场表现来看,相比之前市场人士普遍认为的11月中下旬市场出现下调拐点”,地炼柴油市场“拐点”提前到来,造成近期地炼柴油价格下跌的因素有以下几点:

11023日收盘,国际油价惊现大幅暴跌,国内成品油预计下跌幅度再次加大,找油网数据显示:截止国内第三个工作日,综合原油品种变化率为-3.08%,当前预计下跌约210/吨,调价时间为201811224时。沙特增产令油市供应增加,四季度投资者对需求端的考量,宏观经济的不确定性发展料将令原油价格延续前期强势难度增大,四季度油价弱势运行或成为常态,消息面利空地炼成品油市场,业者观望情绪加重;

210月份因为国庆长假原因主营单位销售周期明显缩短,当前多数主营单位本月计划量完成不佳,江苏某主营单位汽柴油整体完成量不足4成,为追赶销售进度,预计主营单位会进行降价促销。同时了解到,现主营单位大幅压低地炼成品油外采价格,一定程度上加重了中下游用户的看空心态;

3、截至1024日,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为68.13%,环比提升1.73个百分点。11月份,无新增计划检修的地方炼厂,而齐润化工目前已恢复开工,正和石化及恒源石化常减压装置计划于10月底开工,万通、富宇、海科、神驰亦将于11月陆续恢复开工,预计山东地炼一次常减压开工负荷将升至年内高位;

4、气温下降、环保因素及秋收结束,工矿、农机、基建柴油需求量整体呈现下降趋势,10月柴油终端需求相对9月有所减少。同时山东地炼柴油带票资源去往全国大部分地区的套利空间仍呈关闭态势,仅山西、北京地区留有100/吨左右的操作空间,整体情况不容乐观。当前中下游客户观望情绪明显,“买涨不买跌”情绪影响下,接货意愿不强,成交气氛清淡。炼厂连续出货量不及产量,周内地炼柴油采销比在77%左右,较国庆节后当周下跌20%左右,库存压力增加导致地炼降价排库意愿明显;

短期来看,预计地炼柴油价格仍会回调,跌幅或在300-400/吨。11月中旬或能止跌反弹,但预计反弹幅度不大,或在100-200/吨。 理由有三:首先,今年环保检查不是“一刀切”,取消统一的限产停工比例,京津冀及周边地区企业实行部分或全部错峰生产,今年环保压力缓解,同时工矿、基建等户外用油单位在天气变冷之前加快赶工进度,需求面将继续支撑市场;其次,炼厂陆续开始负号柴油转换,同时第三批成品油出口配额300万吨即将下发,大大缓解国内供应压力;再次从往年的数据来看,9月份柴油需求较好,到了10月份往往需求会转弱,而到了11月份需求会再起来。由此判断11月中旬柴油价格或会受到一定支撑。

 

10-24

2018

沙特突然宣布可弥补伊朗产能 柴油11月怎么走?

本周初国内柴油市场迎来了小幅回调。根据找油网数据,全国主营单位0#国V柴油均价下跌0.22%,找油批发及采购指数也出现了三连跌情况。批发指数由上周五(10月19日)126.05点跌至本周二124.66点,累积下跌1.1%;采购指数由上周五135.43点跌至本周二134.32点,累积下跌0.82%。10月柴油需求的乏力及较9月整体萎缩,加之原油不断下跌影响贸易单位情绪成为本次回调行情的最大推手。伴随着10月的逐渐结束11月的到来,四季度是否还有行情成为多数贸易单位茶余饭后最大的讨论点,今天小编简要抒发一下自己的观点。

小编曾在927日根据供需关系、行业景气及市场信心等方面得出结论并在文章中有所体现,当时曾提到进入10月份,柴油终端需求较9月份来说有降低风险,后市价格或难以支撑高位,即使主营挂牌价居高不下但优惠力度也有加大风险,建议手上库存量较重的贸1123890易单位进行高位套利操作,将库存维持在保供与保刚需范围内静观其变,当时建议在10月中旬柴油需求再次回暖时进行新一轮建仓。而市场的回调也印证了前期的预测,但沙特突然宣布可补充因伊朗被制裁带来的全球原油供应短缺而导致原油大幅跳水而改变了先前对11月市场的看法。

首先,宏观与政策方面,经济加快下行,“宽货币”政策仍难直接缓解民营企业融资压力,但带来一定程度的改善。目前社会上贸易商资金成本较三季度下降明显,由三季度平均13%-14%的年利率降至目前10%-11%的年利率,一定程度上降低了贸易商的融资压力。其次,自8月份以来,民营炼厂利润逐渐改善,截止1023日当周,地方炼厂利润在200-300/吨左右,利润的上涨一定程度上改善了地方炼厂的负债困扰与资金链压力,同时也给予地方炼厂一定时间来加速企业结构优化来解决长期存在的问题。加之国际原油随有大幅回调,但受前期原油成本制约,地方炼厂或有一定回调但幅度预计不会超过250/吨。再次,进入10月以来,地方炼厂开工率持续下滑,截止至1017日当周,较9月底累计下滑5.61%;主营炼厂开工率持续保持在82.16%高位且有维持趋势,柴油整体加工量自7月份以来持续上升,而10月份整体柴油需求量较9月有2.5%的跌幅,因此市场前期频频提到的供需紧张将得到很好地改善,但进入11月后,柴油需求重新进入快车道,预计柴油需求预计将较10月增长4.8%,加之北方供暖用油、换负号柴油及工矿与基建柴油需求保持稳定等利好。届时,现存的柴油供需的动态平衡有望再次被打破。

综上所述,小编认为目前行情回调尚未到位,加之原油跳水,预计全国0#国V柴油均价仍有200-250/吨的回调幅度,因此建议交易人员目前观望为主,11月行情或出现在中上旬。但小编预计11月行情仅能补至10月下跌前价位。

10-23

2018

柴油市场真正“入冬”或许还要再等等

国内柴油市场自7月下旬开启一波连续涨势以来,已连续上涨3个月,价格也一度触及5年内高位,截止到1022日,国内主营国V车柴均价为8233/吨,较7月初上涨20%,地炼国V车柴均价为7991/吨,较7月初上涨22%。而国庆小长假之后随着国际原油的波动,国内主营柴油价格呈现出一小波回调整理,1022日主营柴油均价较10月上旬末跌106/吨,跌幅1.3%。同期地炼柴油价格也出现了窄幅震荡,此前涨势明显收缩。从当前市场表现来看,是否预示着此波上涨行情将结束,市场“拐点”到来,行情将入冬呢?

 针对这一话题,找油网咨询了多位从业人士的看法,大家普遍的看法就是柴油市场的本轮上涨周期尚未结束,行情要真正发生改变或仍需要再等等。

当前仍有几大因素对柴油行情起到支撑,首先就是成品油税票的问题,自成品油消费税新政实施以来,汽柴油价格就不断走高,当前柴油税票平均已经涨到11-12个点,较今年12月份基本上是翻了一番。支撑成品油持续走高的这个因素短时间内不会消退,基于这点考虑的话,后期柴油价格仍是易涨难跌。

其次就是需求的支撑,今年柴油需求趋势较往年好转,有个明显的利好就是今年的环保治理“一刀切”取消,而去年11月份的时候环保治理严格,下游很多工厂都停工,用油量缩减,而今年环保压力缓解,现阶段来看,柴油需求较为稳定。而且基于天气原因,入冬后各地工矿施工将会受到一定影响,所以对工程基建来说还有两个月的施工期,很多工程要赶在年底前完工,这一点对柴油的整体需求仍在。而且从往年数据来看,10-11月份仍是柴油的消费高峰期,2016201710月份柴油消费量分别在14201536万吨,均是处于全年消费的最高峰,从今年形势来看,预计10-11月份的单月消费量不会低于1400万吨。

再者就是“双十一”物流高峰期即将到来,将会对柴油市场起到一定支撑。“双十一”已经成为全民狂欢的节日,而狂欢的背后就是快递物流的爆仓。巨大的物流需求带动了成品油的消费。预计“双十一”前后柴油或将有一波小行情出现。

还有一大因素支撑就是今年成品油出口配额大幅提升,大大缓解了国内供应压力,据悉第三批成品油出口配额300万吨也即将要下发。今年1-8月份柴油出口累计达1325万吨,较去年同期增长10.23%,出口市场的拉动也为柴油行情高位提供了支撑。

虽然有上述几大主要因素支撑柴油价格,但仍有一个不确定性因素就是原油,虽然今年下半年国内成品油市场的表现有些和国际油价“脱节”,成品油与原油的关联紧密型下降,但二者的大体趋势仍基本上是一致的。原油双向波动都有可能,地缘政治风险如果加大,伊朗制裁担忧将会继续支撑油价,那么油价继续向上突破可能性较大,但考虑到美国中期选举和下游需求入冬后可能会发生拐点,那么国际油价仍存不确定性,排除这一不确定性因素来看的话,成品油市场现在似乎有自己的节奏,不再单纯看原油“脸色”,况且柴油此波行情涨价的很大部分因素是税票在支撑,而不是原油起到决定性作用,国际油价这一不确定性因素对成品油市场的影响弱化。

柴油价格呈现回调和窄幅整理或只是暂时的,多位人士表示,预计“双十一”物流高峰期过后,市场或会迎来真正意义上的“拐点”,届时2018年只剩最后一个月,银行、企业都会回笼资金,市场不排除迎来一波降价潮,但基于当前各地市场不同步的表现来看,西南地区柴油价格在涨,而华南地区在降价,后期局部市场出现“拐点”的时间也可能不同步,但最晚11月下旬市场或将会进入下行调整阶段。

10-22

2018

“双十一”临近 或将带动柴油小行情

近期国际货币经济组织看空明年经济预期,带来原油需求下调和美国股市大跌令原油承压,国际期货价格震荡下行,拖累市场氛围,因此全国成品油市场开始出现分化,广州主营出现大幅度降价,周内降价300-500/吨,而四川和山东主营却小幅上涨,不过各地交投都表现一般;周内山东柴油采销比在82%左右,环比下跌16.33%,库存压力有一定凸显。虽然目前成品油行情有了弱势下行的征兆,在10月末为促进销量会进行降价促销,但由于双十一的到来或能使柴油行情再来一波上扬。

双十一消费狂潮拉动成品油消费量

双十一”的预售已经开始2天,我相信很多小伙伴和小编一样早早的付了一堆定金,但殊不知在我们剁手的同时也带动了成品油的一波行情。首先我们来看一组数据,2017年“双十一”全网销售额高达2540亿元,同比增长43.5%,总包裹数达到13.8亿个,同比增长 29%。经过9年的时间,双十一”已经成为全民狂欢的节日,而狂欢的背后就是快递物流的爆仓。据业者反应,“双十一”后10天为物流的最高峰,物流日最高处理量约达1.7亿件,巨大的物流需求带动了成品油的消费。从上图浙江省近5年公路货运量可以看出,11月环比10月均有8%-25%的增长,且在近两年都保持较高的增长

4年浙江主营柴油11月价格环比增长

金九银十这四个字被成品油业者津津乐道作为物流需求高峰的11月其实也蕴藏着一定的小行情。从上图浙江5年主营柴油批发价格来看,除2014因原油处于高位并持续下行状态导致高价柴油也随着国际原油走势步步走低,其余3年在11月都有一定的增长,其中以2017年为最,价格增长11%,当然17年价格上涨的原因不仅在于双十一物流需求的增加还有环保检查等的带动。那么今年环保检查依旧展开,且取消了一刀切的政策,保持了柴油需求的基本稳定,不合规不合法成品油的减少在一定程度上也是利好。按照历史周期因素,我们是不是也可以大胆的推测今年11价格还会有200-400/吨的涨幅。
另外一方面,随着114日的临近,大家都在关注美国对于伊朗出口的制裁,市场上对于原油供应短缺的担忧不断升温,美国虽然在督促以沙特为首的石油输出国家进行增产,以弥补制裁伊朗而导致的原油供应缺口,但市场对于沙特和俄罗斯等国能否拥有继续增产的能力始终存在怀疑。另外一方面据找油网期货数据中心了解,往年中石化的财报都显示亏损,这就导致今年中石化挺价的意愿比较强烈,也使得2018年前三季度净利润同比增长56.6%目前全国各地税票大多在10个点以上,其中以山东为最,最高可达13个点,税票和原油成本的压力下,主营外采价格依旧维持高位。综上所述,地缘政治的走向会很大程度的影响原油价格并传导至主营,但十一月柴油价格预计相对坚挺,而当进入12月需求的下降才会导致主营的价格进行大幅度的回落

10-19

2018

今晚油价继续上涨 终端用油每升较年初上涨1元多

据找油网测算,自2018年10月19日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别约上涨165元和160元,折合零售价格92#汽油和0#柴油分别涨0.13、0.14元/L。在经历了9月份的三连涨以后,本轮油价继续迎来上涨。本轮计价周期内,国际原油市场呈现了一个高位回落的态势,变化率在正值范围内不断下降,但仍处于正值范围内。按照现行成品油定价机制“十个工作日一调”原则,今晚国内油价将迎来年内第十三涨。

国际原油高位回落

在本轮计价周期内,国际原油价格走势高开低走,市场震荡下行。在10月3日,美国WTI和Brent原油分别达到了76.41和86.29美元/桶的高位,创下了近四年来新高,随后市场走势开始转向回调,分别在10月4日、10月11日和10月17日出现了WTI原油价格单日下调大于2美元/桶的走势,原油震荡下滑主要还是由于产油国增产预期增强和美股连续重挫以及美国对伊朗制裁有所松动等利空因素导致,但美国飓风导致原油减产在一定程度上限制了油价的跌幅,同时美国和加拿大达成贸易的消息和欧佩克和俄罗斯暂未扩大增产也在不同程度上支撑了油价。

2018年国际原油WTI与Brent价格走势

终端出行成本又将增加

按照本轮国内92#汽油和0#柴油分别涨0.13、0.14元/升来算,调价政策落实后,成品油终端消费者出行的用油成本将又增加。以一辆油箱容量在50L的家用汽车为例,加满一箱92#汽油将多花6.5元。从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年11月2日24时)开启之前,消费者用油成本将增加约12元左右;物流行业柴油车用油成本增加明显一点,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,至下个调价窗口的时间内单辆车的燃油成本将增加近266元。

2018年成品油调价窗口兑现幅度

2018年以来,国内成品油共经历了13次上调,7次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,2018年汽油总计上调1430元/吨,柴油总计上调1385元/吨,终端消费者用油成本较2017年年底大幅增加,每升油价上涨1.05元/L。

国内柴油批发市场高位震荡  

据找油网监测,本轮调价周期内,国内汽柴油批发市场呈现了高位震荡走势。以山东市场为例,2018年9月30日国内主营柴油批发均价在8104元/吨,截止到10月19日,批发价格震荡上涨至8160元/吨,整体涨幅0.69%;2018年9月30日地炼综合价格为7740元/吨,截止到10月19日地炼综合价格上涨至8060元/吨,整体上涨了320元。2018年10月18日找油网在济南召开的济南市场沙龙上,在座的80%以上人士看好11月份市场,多认为11月份依旧是一个消费的需求旺季。

WTI原油&山东地区0#国VI主营和地炼柴油批发价格走势

下一轮调价窗口将于2018年11月2日24时开启,就原油市场来看,近期原油市场震荡,多空因素博弈,地缘政治风险加大,双向波动都有可能;就短期内而言原油市场震荡调整概率较大,预计下一轮调价窗口上调收缩或搁浅的概率较大。