08-31

2018

上海地区柴油吨价9月有望涨破7600元

  8月底国际原油整体呈现震荡上行趋势,截止8月30日WTI收盘突破70 美元/桶关口,9月3日成品油零售价发改委上调基本已成定局。近期国际原油震荡上涨,主要由于EIA库存降幅远超预期以及美国与伊朗的紧张局势加剧,伊朗原油出口出现大幅降低导致。此外,外部因素如美股走高和美元走弱,同样助推了油价的蓄力上涨。因此,若伊朗原油出口下滑速度预期以及美国原油库存量的持续降低,国际原油仍存上行空间。

供应方面

    截至 2018 年 8 月 30 日,国内主营炼厂开工负荷为 77%左右,其中荆门石化进入检修,呼和浩特石化检修结束。同时华北石化、克拉玛依石化以及大庆石化仍处检修期内,国内主营炼厂平均开工负荷变动较小,资源依旧充足。地方炼厂方面,截至 8 月 30 日,地方炼厂一次常减压装置平均开工负荷为 66%左右,与上周相比上涨 4个百分点。近期受内涝影响的炼厂,部分已恢复开工,加之安邦、联合石化等炼厂已逐步开工。综合影响下,预计地方地炼一次常减压开工负荷将继续提升。因此,9月国内柴油供应情况较8月相比或会有小幅提升。

 

需求方面

“金九银十”的传统消费旺季预期提振下,贸易商及终端客户近期补货增多,终端需求较上周也有小幅回暖。在价格方面,以上海地区为例,本周主营单位均有50-150元/吨的涨幅,主营单位的报价和市场成交价格的价差也有所减小,从上周的250元/吨,已减少至100元/吨左右的差价。截止8月30日上海地区主营柴油均价在7420元/吨。短期内,下游客户或受买涨不买跌心理指引,仍存一定补货需求,市场成交气氛预计向好。

后市预测

国际局势动荡加之美原油库存的减少,或会导致国际油价持续震荡上行。主营炼厂开工率波动较小加之地方炼厂开工率小幅上涨,近期柴油供应资源或较为充足。在“金九银十”的传统消费旺季预期下,贸易商及下游终端客户补库的需求仍较为旺盛,下周柴油市场的交投或持续向好,预计柴油价格或会继续上涨,涨幅或在100-200元/吨,上海地区柴油价格有望涨破7600元/吨。

 

08-30

2018

西北主营成品油持续上涨 9月或有150元/吨上涨空间

自本轮调价周期(2018年820日)以来,国际油价震荡上涨,原油变化率由负转正,并且变化幅度还在拉宽。截至829日第8个工作日,EIA库存降幅超预期,伊朗原油出口明显下滑,油价继续上扬。WTI收涨0.98美元,报69.51美元/桶,Brent收涨1.19美元,报77.14美元/桶。

近两周,国际油价变化受多方利好影响,北海油田工人宣布停工,中美贸易担忧缓和,美国对伊朗重启制裁正在逐步抑制其原油供应量,美元承压重挫均加大了油价的反弹程度,加之美国原油库存下降和美国石油钻井大幅减少等因素的影响,从上周开始至8月30日国际油价经历了6次收涨,2次收跌。整体上来看国际油价还是得到了一定程度提振,业内人士看涨氛围浓厚。

伴随国际油价上涨而来的是山东地炼成品油价格的不断上涨,地炼的推价使得各地主营单位外采成本增加,加之发票紧张的问题,主营近期以来亦不断推涨汽柴油批发价格,而零售价格却在不断走低,据找油网调研了解到,目前西安石化大道附近部分加油站甚至出现批零倒挂现象。由于山东地炼价格的不断高涨,西北地区大多数贸易商为了节约成本,从当地延长库采油,每吨可节约100-200元成本,从而导致区内油品前期供给量相对紧张,外来资源难以进入西北市场。

根据找油网数据显示,西北地区成品油批发价从8月初至8月30日上涨幅度较大,以西安主营为例:截止29日,中石化92号汽油8460元/吨,上涨630元/吨,95号汽油8900元/吨,上涨了770元/吨,0号柴油7430元/吨,上涨了460元/吨;中石油92号汽油8430元/吨,上涨300元/吨,95号汽油8900元/吨,上涨了420元/吨,0号柴油7455元/吨,上涨了405元/吨;延长报价7400元/吨,上涨了550元/吨。但是在整个行情期内,主营成品油价格处于相对高位,下游补货心态谨慎,入市操作主要是以刚需或者小单为主,业者操作成本较高,多以销定进,交投氛围一般。

后市来看,主营炼厂出货量情况不佳,贸易商多按需进货,大单成交量较少。主营市场低迷震荡运行,贸易商和终端用户观望气氛浓厚。成品油市场仍面临较大压力,预计接下来的两个工作日内西北地区汽柴油行情变化甚微,价格以稳价为主。但“金九银十”这一传统需求旺季临近,消费量会高于8月份,部分下游终端客户或会提前备货,多重利好因素会提振汽柴油的终端需求量。预计9月份西北地区汽柴油仍有150元/吨左右上涨空间,

据找油网数据测算:8月29日收盘国内第8个工作日参考原油变化率为3.34%,对应汽柴油上调145元/吨,下一调价窗口为9月3日24时。本轮零售调价上调趋势明显,预计后期国内主营单位汽柴油价格或仍有150-200元/吨的涨幅。

08-29

2018

成交量萎靡 原油等待方向指引


自今年二季度BRT原油和WTI原油相继创出三年新高以来,国际油市可谓阴晴不定,在月尺度上维持着10美元左右的宽幅震荡,经历数涨数跌,走势一直不甚明确。但可以确定的是,前几个月甚嚣尘上的原油市场热度在逐渐降低,参与者们在等待着下一次的发令枪响,而这一信号很有可能将在今年11月出现。

今年5以来,两大原油各月份合约总交易量和持仓量明显下滑。价格的大幅震荡和市场厚度的持续减薄说明原油多空双方正在进行着一场激烈度逐渐降低的博弈,市场中的利多利空消息互相纠缠,消耗着双方信心与耐心。多方看来,美国对伊朗制裁的不断升级伊朗的强硬回击态度是下半年油价最重要的支撑美国页岩油产量短期见顶炼厂开工率高企强化了多头的观点;空方则认为OPEC+冻产协议摇摇欲坠OECD国家原油库存速度减缓,都预示着原油新一轮的增产累库周期可能即将到来双方观点坚定却难以调和,反映到期货盘面上,就是价格的波动和交易量的走低。

3 2013至今五大油种(WTI原油、汽油、取暖油布伦特原油、柴油CFTC投机净多头持仓变化(来源:扑克财经)

期货市场上,投机净多头持仓一直是价格的风向标反映了市场中看涨情绪的高涨与否。根据CFTC持仓报告,五大油种的投机多头持仓2017年中开始走高,推动原油走出长达一年的牛市,在2018年初5月两次见顶,随后便开始持续回落。五大油种投机净多单的减少和两大原油成交量持仓量的减少互相印证,说明当前的原油市场正处于一种微妙的动态平衡当中多空双方近期的攻击将会以试探为主,消息进一步明朗之前,主力资金保持观望,原油很可能将持续震荡,由于成交量的进一步下滑,振幅可能较前两月有所缩窄。

期货市场中有一句俗语,叫横有多长,竖有多高。市场沉寂得越久,等到其中积蓄的力量爆发之时,涨跌幅度将会越大。如同拳头收回来是为了打出去,交易者收回资金暂时观望为了等待更好的进场机会,这一机会将很可能出现在今年11月份,美国对伊朗制裁前后。届时原油将走向何方,让我们拭目以待


08-28

2018

“金九银十”提前预热 地炼柴油价格易涨难跌

8月份,地炼柴油市场本应处于相对淡季,但地炼柴油反而一路上涨,炼厂挺价底气十足,截至8月27日,地炼0#车柴综合价格为7251元/吨,8月1日的6837元/吨,累计涨幅达414元/吨,大幅攀升至年内新高,同时继续刷新2014年8月份以来柴油价格高点。

利好因素分析

1、美元从高位快速回落、道达尔退出伊朗市场、EIA 原油库存大幅降低、多重利好叠加之下国际油价连涨,同时截至8月27日第五个工作日,参考原油品种均价为71.52美元/桶,变化率1.38%,对应汽柴油价格上调90元/吨,本轮零售价上调预期增强,消息面对国内油市支撑将进一步增强。

2、尽管东营联合石化以及青岛安邦均已结束检修,恢复开工,但受台风暴雨天气影响,部分炼厂装置临时停工、暂停发货,山东地炼开工负荷出现下滑,平均柴油供应量减少8000吨/天,供应收紧;同时国际油价暴涨,柴油补货行情较好,地炼柴油库存仍维持相对低位,地炼推涨意愿强烈。截至8月23日,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为61.42%,较年内最高点下跌7.73个百分点,地炼柴油库存占比为16.94%,较年内高位下跌11.79%

3、下游用户入市心态改善,且自身库存降至低位,近期入市补仓活动增多,市场交投有所好转,地炼出货较好,山东地炼柴油产销比在95%左右,暂无销售压力

4、进入9 月份,沿海休渔期将陆续结束,渔业需求增多,休渔期间船用柴油需求减少幅度约在3%左右,且高温及梅雨天气亦将陆续结束,柴油需求将有所上升,部分下游开始积极预热传统“金九银十”需求旺季。

5、当前炼厂开票成本较高,成品油市场带票资源持续紧张,目前柴油票在800-1000元/吨左右,票价占比已涨至12.5%左右。

6、《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》征求意见稿发布,要求各地在9月底前明确具体完成错峰生产方案制定工作,要将错峰生产方案细化到企业生产线、工序和设备,采暖限产时间为2018年10月1日至2019年3月31日,主要范围集中在“2+26”城市。限产消息导致终端市场恐慌情绪,推动柴油价格不断上涨。

7、2019年1月1日起全国全面供应符合国六标准的车用汽柴油,2018年9月后,包括华北在内的国内成品油市场面临国六油品分阶段全面升级的局面,虽然目前油品质量升级加价政策尚未公布,但市场存在涨价预期。

利空因素分析

1、截至目前,前期检修的滨阳、永鑫、华联、联盟、玉皇、亨润德、华联、东明、安邦、联合、等炼厂均已恢复开工,且大部分炼厂产品已恢复正常发货。9月初,预计山东地炼一次常减压开工负荷将突破70%,同时9月份地方炼厂柴油产量将有较为明显的反弹。

2、由于钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产,加之新一轮“散乱污”企业排查工作的展开,部分企业将面临关停的状态。终端企业开工率下滑,柴油需求受到一定限制。预计四季度山东地区柴油需求降幅在5%左右。

后市预测

短期内原油仍存小涨空间,下游用油单位补货行情仍将持续,地炼库存或将进一步下降,预计地炼柴油价格或将继续推涨,幅度预计在50-100 元/吨左右。

中长线来看,目前地炼柴油价格已推至高位,“金九银十”的传统需求旺季即将到来、休渔期即将结束、国内陆续启动国六油品升级、消费税影响仍将持续、主营外采成本增加……多重利好因素支撑下,预估三四季度地炼柴油价格大幅下滑空间较小,或将居高难下,维持高位波动走势。

08-27

2018

9月份行情将至 何时建仓为妙?

    8月国内柴油市场骄阳似火,国内0#国V柴油价格由月初7070/吨均价上涨至24号的7495/吨,涨幅达6.01%,创年内单月第二高涨幅。国际原油方面,截止24号,WTI上涨0.99%,BRT上涨3.9%。受税改、环保政策、人民币贬值、炼厂停工检修、柴油需求上涨等国内多方因素影响,8月份柴油市场与国际原油脱节严重,小编今天也主要从找油网数据及市场调研情况为出发点,抛开原油来与各位分析9月行情及何时建仓。

9月份刚需旺盛

    从终端需求来看,公路运输量乃是柴油消耗量的顶梁柱,只有刚需客户需求量的增加才能带来市场货物流动性的增加,贸易单位才能更好的出货与进货来降低资金风险。

根据找油网数据显示,过去3年中,全国范围内9月公路运输量相较8月份提升明显,平均提升4.38%。从实际用量来看,20179月柴油消耗量较8月上涨10.6%,涨幅明显。作为柴油第二大消耗者基建行业进入秋天后,随仍受环保制约,但开工率及施工面积仍有所增加,从数据来看,全国范围内9月施工面积较8月平均上涨11.07%,因此,从整体需求来看,9月份刚需旺盛,贸易环节换手率将较8月增加。

    供应方面,随着华北石化、呼和浩特石化的开工,9月份主营炼厂开工率将迎来年内高峰,预计平均开工率将达到80.2%,较目前77.3%的平均开工率有明显上涨。山东地炼方面受本周台风影响,开工率有所下滑,但值得注意的是,9月份山东地炼无大规模检修计划并且之前的检修炼厂都将恢复开工,届时开工复合将由明显反弹,预期反弹5.64%。但值得注意的是,虽然开工率都有上升预期,但主营与地方炼厂的带票资源仍较为紧缺,带票资源有望在9月中下旬得到明显改善。

何时建仓?

    根据找油网调研及找油网数据分析来看,目前多数地区实际成交价格增速逐渐放缓,并有回调迹象。华东、华南部分地区之前曾出现过地区贸易单位大幅采购迹象但因终端需求不足以支撑导致客存升高。临近月底贸易单位资金、还款压力逐渐加重,下周市场价格可能将出现小幅回调,但回调程度不大。主营单位方面,根据找油网调研显示,多数地区主营单位完成量较差,本月全国范围内主营单位完成率不足80%,加上上月欠量压力与三季度最后一个月的到来,主营单位本周有望出现大单优惠幅度增加来刺激销量的举措。

综上所述,9月份行情将如期而至,但考虑到目前柴油价格较高,届时价格或将难以出现5月份“火箭”般的增长,预计全国均价较目前价格上涨350-450/吨。小编建议从业人员在本周择机入场进行大单采购。