01-04

2018

业内人士普遍不看好2018年元月柴油市场

     中国大宗商品发展研究中心(CDRC)1月3日提供数据显示,2018年1月份柴油CCI(大宗商品信心指数)为-0.29,反映市场人士对2018年元月的柴油走势信心不足。环比来看,2018年1月份柴油CCI大幅下滑(2017年12月柴油CCI为-0.07),同比来看,2018年1月柴油CCI亦明显下滑(2017年1月柴油CCI为-0.19)。至此,柴油CCI已形成两连阴。


柴油CCI信心明显不足,继续下滑的主要有四个方面原因:


一是受当前行情影响。找油网数据显示,从进入2017年12月份开始,国内柴油市场由涨转跌进入下滑通道,不论是主营单位还是地炼企业柴油价格几乎是开启了全面下跌,从12月初至月底,各地炼厂的主要牌号柴油累积跌幅基本上在1000元/吨左右,部分炼厂如金诚石化跌幅甚至高达1100元/吨,主营单位价格也均有400-500元/吨的跌幅,价格的连续下跌打压了市场信心。


二是国际原油自进入12月份后的大半个月时间里都没有突出表现,价格始终围绕在57-58美金/桶震荡,60美金成为2017年“铁顶”,一定程度上削弱了对成品油市场的支撑。


三是地炼开工率处于高位,截止到2017年12月底山东地炼开工率达到68%--系2017年最高点,生产量增的同时,地炼企业并没有增加库存,而是把量推向市场,甚至不惜为了保量而让价。

 

四是往往到了年末企业为了冲量多会采取促销优惠,虽然当前地炼企业优惠多取消,但部分地区主营单位仍有一定优惠,从而导致市场价格浮动,业者信心受到影响。

五是随着天气转冷,户外基建停工,重型柴油车遭遇限行,双层罐年底改造大限临近导致加油站部分停业,柴油需求下降。

 

据CDRC发布的柴油FPI(大宗商品未来价格指数)测算,2018年1月份主营0#柴油均价或在6650元/吨左右(2017年12月主营均价约在6900元/吨)。

CDRC还同期发布了2018年1月汽油的CCI和FPI,2018年1月汽油CCI为0.03,环比上月信心明显回升(2017年12月汽油CCI为-0.03)。

 

中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)秘书长刘心田指出,元月柴油市场并非没有曙光。2018开年,原油已突破60美元天花板。原油的“开门红”势必会传导至成品油。柴油的多重利空需要消化,但相信较快较大的跌幅也为后市的反弹埋下伏笔。据悉,部分地炼企业1月8、9日将在上海举办地炼柴油采购交流会,鉴于12月曾有地炼会议促就地炼柴油集体涨价(12月20日济南的D20会议),故8、9日或成为1月柴油行情的一个拐点。然而信心不足会制约柴油反弹的幅度和持续的时间,1月下旬,随着春节前下游企业停产、基建企业提前放假的纷至沓来,柴油或重回弱势。

01-03

2018

中国柴油市场暗流汹涌,2017年行情再度“昙花一现”


题记:目前,中国柴油消费量为1.6~1.7亿吨/年,柴油的下游需求较为广泛,农林牧渔和交通需求较大,而且全国各地均有需求。柴油具有较强的流动性和供需地的不匹配,使得其天然具有较强的商品属性和贸易价值。但近年中国炼厂和贸易商频现谈“柴油”伤,生产柴油和入市柴油贸易获利困难,带着这些现象,笔者将深究柴油价格表面下面的暗流。

 

柴油整体波动受原油影响

中国柴油市场整体跟随国际原油价格走势波动,以2017Brent原油和山东普柴价格走势为例,两者绝大多数波动方向一致。20171-6月原油和柴油价格整体走低,而7-11月原油和柴油价格整体走高。12月份柴油和原油价格走势逆反。

 

中国柴油市场暗流汹涌

国际市场上柴油(普氏硫含量50ppm柴油FOB新加坡)和原油的价差,与山东炼厂柴油出厂价格和原油价差相比较,可见后者的波动幅度远大于前者,甚至出现了负值。柴油-原油价差是评估炼厂盈利能力的指标,而这一指标变动范围较大,说明炼厂的盈利能力的波动性较大,甚至可能是亏损。

炼厂的柴油生产整体均分在每个月,受检修影响会有微调,而并非集中在短时间。所以尽管短期价格大涨,但是炼厂的产量、出货能力、资金、库存和下游需求等各方面受限,炼厂在短时间内所获取的盈利难以以弥补前期的亏损。

 


中国有柴油的零售限价,但是零售市场的根据国家的调价为10个工作日一调,即每个月约调整两次。但柴油的批发价格是几乎每天都在波动,这些波动表面上是受到了原油价格波动的影响,实际上主营和地炼的竞争、产量和需求不匹配、如成品油品质升级等国家政策调整、人民币升/贬值等均对油品市场价格有影响。以有直接数据体现的人民币升值来看,第四季度人民币升值在一定程度上降低了炼厂的进口原料的成本,利好了炼厂利润,即放宽了上文所讲的中国柴油出厂价和原油的价差。

 

但是这些集中释放的利好因素,会使得后市的行情更缺乏支撑力度。中国行情相较外盘市场容易出现长期、持续的低迷行情和短期的爆发行情,这些变动并不利于生产和消费的安排。2018年刚开局,中国1.6~1.7亿吨的柴油消费量能让诸多参与的生产、贸易玩家获利,让终端消费支付相对公允的油价并且能保证供应么?2017年的行情是否会再现?2018年值得期待。

 


01-02

2018

地炼原油进口双权实现全覆盖,无缘出口仍面临资源过剩


2018年首批原油非国营贸易进口允许量下放,首批下放原油进口配额在12132万吨,占到2018年全年非国营进口配额14242万吨的85.2%

从首批获得原油非国营配额的企业资质看,主要分为地方炼厂以及国有石油公司及其下属公司,其中中国地方炼厂(含中化弘润以及延长石油)累计32家累计获批原油非国营进口量在9045万吨占首批配额74.5%;国有石油公司累计达到11家获批原油进口量在1420万吨占首批配额11.7%;中国化工集团获批原油进口量在1667万吨占比达到13.7%,相比2017年新增配额464万吨,主要满足山东地炼包括昌邑石化华星石化正和石化青岛安邦以及蓝星石油化工以及济南长城炼厂等六家炼厂的原油需求。

 

2017年新增13家地炼获批2749万吨,“双权覆盖”范围增加

2018年首批中国地方炼厂获批原油非国营进口资质的情况看,今年新增13家中国地方炼厂获批原油进口权累计获批原油进口量在2749万吨,占到2018年第一批中国地方炼厂累计获批配额9045万吨的30%左右。地炼原油进口涵盖范围更加广泛,且今年新增13家地方炼厂商务部根据进口原油使用配额全部足额发放。目前仅剩2017年四季度获批进口原油石油权的山东富宇化工、东营华联石油化工以及山东海科化工集团未获批原油进口资质。若上述三家炼厂在第二批进口配额中出现,那么目前35家地方炼厂将全面实现“原油进口双权“红利的全覆盖以及并轨原油进口操作。

“双权覆盖”将支撑中国地方炼厂原料结构继续升级,中国地方炼厂在原料供给方面将全面实现自主采购以及原油价格,无需在借助石油公司或是贸易公司平台代理进口,体现出原油贸易管理的创新和发展,同时打破国有石油公司的垄断地位。随着原油进口额度增加势必推动地炼原油加工量保持增长。

第二批原油非国营进口允许量将根据附加追加调整基本原则,根据企业实际进口情况、经营需求和新增符合条件的加工企业申请,适时追加和调整允许量。最新消息称:2018年元旦前夕江苏新海石化有限公司获批进口原油石油权,初步确认该公司可使用进口原油230万吨/年,或将在2018年第二批原油非国营原油进口量中获得原油进口资质。

 

地炼汽柴油产量增加,2018年仍无缘第一批出口配额

2018年山东地区汽柴油产量继续稳步小幅增长,区域供需矛盾或将继续加重。据数据显示:20171-11月山东地区汽柴油累计产量在7598万吨,同比增长3.1%,其中大部分增量均由山东地炼供应,山东地炼占山东地区汽柴油生产总量超过90%。而山东省内汽柴油消费能力不足2200万吨,尽管地炼资源外发为主,但是周边省市汽柴油供需逐渐饱和,资源外流空间逐渐狭小。

与此同时据消息称商务部确定2018年第一批一般贸易成品油出口配额,地炼仍未获得出口资质,这是继2016年获批首次获批出口资质以来连续两年无缘出口,对汽柴油资源已经饱和的地炼市场来讲无疑雪上加霜,目前山东地炼油品质量升级速度较快,且部分炼厂配套催化重整以及扩大加氢装置,大部分炼厂清洁油品已经达到国Ⅵ质量标准,后期在需求端增速缓慢以及周边地区供应增加的双重利空影响下仍需国家政策扶持。

2017年第一批一般贸易出口配额相比,主营炼厂2018年第一批出口配额呈现大幅增长的态势。中石化、中石油、中海油以及中化分别获得674575175以及200万吨出口配额,合计汽油、柴油、航煤配额1674万吨,已经高于2017年全年一般贸易出口配额,未来成品油出口形式将多点开花,有助于缓解国内汽柴油资源过剩的局面。数据显示:20171-11月成品油累计出口4610万吨,同比增长7.2%,全年有望突破5000万吨出口大关。

01-02

2018

柴油走势分化 节后走势或将统一

【找油网-原油一周收盘概况】 

    本周国际原油整体小幅上涨,截止到周五(12月29日)WTI原油期货报收60.42美元/桶,较周初58.47美元/桶涨1.95美元/桶,Brent原油期货报收66.87美元/桶,较周初65.25美元/桶涨1.62美元/桶。值得一提的是,本周WTI国际油价12月26日盘中冲破60美金天花板,触及了60.01美元/桶的两年半新高,算是2018“开门红”行情的一个预演。

【找油网-原油影响因素分析】

本周国际原油上涨受益于几方面原因:一是地缘政治影响,利比亚原油管道爆炸导致本周油价急速拉升;二是美国原油库存继续大降以及美国原油产量录得减少进一步提振了多头信心,美国能源信息署(EIA)数据显示,截至12月22日当周,美国原油库存下降460.9万桶,降幅略高于预期,并且上周美国国内原油产量减少3.5万桶至975.4万桶/日,在连续九周增加后,首次录得下降;三是原油今年下半年的几次“破板”、“冲板”后价格运行区间基本都会上移,9月下旬冲破50美元天花板后虽然价格有回落,但10月份开始就稳定在50-55美元区间运行;11月上旬冲破55美元后,也呈现暂时性回调,但最后仍是稳定在55-60美元区间运行,而此次冲破60美元位置,参照前几次规律,油价也开始为新的运行区间蓄力。

【找油网-原油后市预测】

年关临近,美元跌势愈演愈烈,在美国国债收益率下滑和年底资金流动的双重打击之下,美元指数跌势进一步加剧, 这为油价带来支撑,OPEC产油国减产也存变数,近日有消息称,中国原油期货有望在2018年1月份上市,这些都将成为不确定性因素,但总体而言元旦后国际原油有望走高,在开门红行情的预演下节后油价破“60”的概率较大,65美元或成油价下一个天花板,下周WTI油价或维持在58-61美金区间。

【找油网-成品油一周走势】

    本周国内成品油市场表现为柴油涨跌分化汽油小幅上涨,主营单位柴油基本上仍处于下行通道。找油网数据显示,中石化上海0#V柴油本周从6900/吨跌至6500/吨,跌幅达400/吨,中石油上海本周跌幅也达400/吨至6500/吨,中石化武汉也从6850/吨跌至6750/吨,跌幅为100/吨,其他部分地区也有100-200/吨不等的跌幅,但部分地区则保持平稳,如中石化广东本周则维持在6550/,主营汽油方面,部分地区本周小幅上调,中石化宁波国V92#汽油本周上调100/吨至6550/吨,而中石化上海和广东地区国V92#汽油分别稳定在8631/吨、6600/吨。

地炼企业本周成品油整体来说小幅上涨为主,但涨幅基本在50/吨左右,部分企业价格持稳,但个别牌号有所下调,呈现分化局面,找油网数据显示,汇丰石化0#V普柴从周初的5850/吨上涨至周五的5880/吨,涨30/吨。中化弘润 0#V普柴本周则小幅上涨50/吨至6000/吨;而鲁清石化-10#国五普柴从周初的5860/吨上跌至周五的5800/吨,跌60/吨,涨幅达3.9%。而昌邑石化-10#国五普柴则从周初的5890/吨上涨至5920/吨,较周初涨30/吨,由于此前各家跌幅不一,故而本周地炼企业价格处于调整中,造成了有涨有跌的分化局面。

【找油网-成品油走势分析】

本周成品油市场之所以仍呈现涨势一方面原因是原油支撑力度加强,国际原油在各方利好带动下已连涨两周,累计涨幅为4.7%,且有站稳60美金位置趋势;二是下游节前备货对行情起到了提振作用;三是柴油价格看跌情绪减弱,厂家库存压力下降,从而使得近日跌幅放缓,行情有所缓和,本周成品油价格上调也对市场有一定提振;四是进入临近年底,部分石油公司年度促销基本结束,企业也开始减少开单优惠,从而致使价格呈现坚挺。

【找油网-成品油零售调价预期】

122824时,迎来今年国内最后一个调价窗口期, 上调金额为:70/吨。

折公升价约 上调:

汽油 0.05/

柴油 0.06/

2017年以来共经历了25次调价,成品油上调了11次,下跌了6次,搁浅了8次。上调方面:汽油共上涨了1500/吨,柴油共上涨了1445/吨。下调方面:汽油共下调了1065/吨,柴油共下调了1025/吨。

【找油网-成品油零售调价预期】

下次零售调价节点(1月12日24时,周五)汽柴油零售限价预计上调120元/吨。(上周期Brent均值为64.7美元/桶,上调条件66美元/桶以上,下调条件63美元/桶以下)。

【找油网-成品油后市预测】

国际油价当前围绕在60美金高位运行,消息面对成品油市场形成一定支撑,供需基本面来看,近期主营炼厂及地方炼厂虽开工率仍多数处于68%左右的高负荷,但地炼企业库存也逐渐下降,部分企业库存已由百分之四十左右的中位库存迅速下降至百分之二十左右的低位,都对行情起到一定支撑作用。但随着柴油需求逐步转淡,资源明显缓解,汽油需求亦不温不火,国内成品油市场行情近日也开始转淡,主营单位价格在不断下行调整,预计下周主营0#柴油局部地区或仍有下调可能,而地炼柴油来说此波上涨底气不足,可能会有小幅下行调整或盘稳为主,上下波动幅度或在100元/吨左右;汽油则随着补库结束行情或转入平稳。

部分主营、地炼柴油价格表

 

12-29

2017

中国原油需求强劲,产油国“低价”抢市场


根据海关总署最新数据显示,201711月份中国原油进口量为3704万吨,同比继续维持着14.5%的高速增长势头,这一数据也创下历史次高的水平,仅较历史最高点低15万吨。环比来看,11月份中国原油进口量大幅增长601万吨或19.37%

小编分析认为,随着国际原油期货及现货水平的整体上升,导致了国内成品油零售限价持续不断的上涨,仅11月份汽柴油零售限价就出现两连涨,幅度分别在汽油415/吨、柴油400/吨左右。这对炼化企业来说是强势利好消息,数据也显示出,国内油价大幅上涨对炼化企业的原油加工需求有极强的刺激效果。

20171-11月中国原油进口量为38598万吨,与去年同期相比增长12.04%。前11个月,中国原油进口总量已经达到去年总水平的97.2%,中国原油进口需求增长仍较为强势。

 

买方市场下原油售价低者得市场

由下图可见,在国内原油需求强劲的情况下,有近八成原油来源国进口量出现上涨情况。11月份中国原油进口数据则呈现出以下四方面的情况:一、俄罗斯连续9个月占据中国进口原油来源国榜首的位置;二、中国自伊拉克进口的原油总量出现了近59%的大幅增长;三、中国自阿曼采购的原油总量出现了近88%的暴涨,一举扭转了中国阿曼原油进口量持续下降的态势;四、美国出口中国的原油总量继续刷新纪录新高。



根据监测数据测算可知,在中国进口来源国排名靠前的国家中,针对中国的原油售价几乎都有着上涨幅度小或价位水平相对较低的情况。例如,阿曼原油11月份售价上涨幅度近3.27%,相对应的沙特针对亚洲市场的原油售价涨幅则达到6.46%。此外,伊拉克除去近期国内原油产量过剩外(据悉,10月份伊拉克向美国出口的原油总量触及九年高位1.704亿桶,且超过去年全年出口量的1.427亿桶),针对中国的原油售价相对于其它国家低等因素,也促成了其打败安哥拉进入中国进口来源国排行第三的主要因素。

 

产油国减产不抵美国增产新的竞争格局出现

根据EIA官方公布的历年数据显示,自2012年以后,受页岩油等新能源发展影响,美国一举打败沙特阿拉伯,位列全球石油产量榜首位置并蝉联至今。2016年最新年度数据也显示出美国石油产量遥遥领先的优势无法逆转,沙特、俄罗斯的石油产量紧随其后,但中国、加拿大等产油大国的石油产量则仅为其30%左右。

在美国破除原油出口禁令之后,全球几大产油国都感受到了其原油出口的冲击力,特别是2017年以来,国际原油走势持续回温,导致各国对亚洲地区这一庞大的市场争夺加剧,美国方面也加大了对亚洲市场,别是中国、印度等需求大国的原油输出量。因此,几大产油国虽然仍在坚持执行2016年底定下的减产计划,但其对提振原油价格走势的影响收效甚微,特别是现货交易方面,几大产油国之间开始出现相互掣肘的情况。

预料,在美国更深一步介入全球石油对外输出的背景下,原油价格上涨之路将更加曲折,原油百元以上的“黄金时代”或将遥不可期。