07-24

2018

成品油下调给市场降温的同时需警惕高温再次来袭

近期原油的走向扑朔迷离,突如其来的暴涨和暴跌,让业者捉摸不透。Brent原油继7月12日创下2年来最大单日跌幅6.9%后,7月17日再一次给成品油市场一次重创,跌幅达到4.6%。不到一周的时间原油2次暴跌,下跌幅度达8.9%,抵消了6月底一周暴涨的幅度,整体来看7月原油宽幅震荡下行,原油供应的不确定性使得国际油市的前景变得模糊不清。同时7月23日24时迎来国内第14轮成品油调价,汽柴油分别下调125和120元/吨,给目前处于高位的成品油市场小降了一波温度,但是需要注意的是此后或将迎来一波上涨行情改善市场交投。
地炼低开工率 供应面支撑价格
 成品油走势往往同国际原油走势呈正相关性,但据找油网数据中心显示7月国际原油和地炼以及国内柴油的相关性较弱。由图可知7月Brent和地炼相关系数为0.42,呈中度相关;7月Brent和浙江主营相关系数为为0.19,呈弱性相关。影响国内成品油走势的因素不仅仅是原油面,更重要的是供需面。其中7月17日原油暴跌而地炼却整体呈现30-60元/吨涨幅就是一个很好的印证。

找油网资讯期货中心了解到近期地炼利润空间缩小,故多集中进行检修为后期的金九银十旺季做准备,市场资源供应将出现偏紧状态,尤其是带票资源的紧张,截至7月18日开工率下降至年内的最低点53.92%,地炼的库存占比为16.22%,大多数地炼都能自产自销,按需生产,因此库存低位支撑地炼柴油价格坚挺。

         南方梅雨季结束 柴油需求将进行反弹

梅雨季一般为6、7月份,降雨量达到年内最高,影响了户外工矿基建的开工率,柴油需求因此也进入淡季,市场交投清淡,据找油网资讯期货中心显示,截至7月23日,浙江主营柴油均价在梅雨季下降167元/吨,任务量完成进度不佳。目前7月浙江主营计划量完成进度在6-7成左右,但因为地炼价格处于高位,外采价格较高,因此主营降价意愿不强。因此7月底浙江主营销售进度欠佳,柴油价格或稳中下滑,幅度在50元/吨左右,业者可以根据自己实际情况适量备货,而进入8月份,预计主营柴油或涨价150-200元/吨。

 

07-23

2018

今晚成品油迎来下调 批零价差不断缩小

今日(2018年7月23日24时)国内成品油市场将迎来新一轮调价窗口。根据“十个工作日一调整”的原则,本轮计价周期内国际原油价格经历了两次暴跌,分别在7月11日和7月16日布伦特出现单日下跌5.46美元/桶和3.49美元/桶的情况,国内原油变化率由正转负,据找油网测算,截止7月23日第十个工作日原油变化率3.24%,对应汽油下调125元/吨,柴油下调120元/吨,折合升价92#汽油每升下调0.10元,0#柴油每升下调0.10元。

2018年国际原油WTIBrent价格走势 

2018年以来,国内成品油共经历了8次上调,6次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,汽油总计上调685元/吨,柴油总计上调655元/吨。

出行成本降低

本轮调价过后,出行成本有所下降。以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车为例,今天过后用油成本每月将减少20元;物流行业柴油车用油量大,成本降低相对比较明显,以一辆月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型车来计算,今日过后每月的用油成本将减少380元。

批零价差缩小

据找油网数据显示,本轮计价周期内国内成品油市场批发价格不断上涨,今晚零售价又将迎来下调,批零价差不断缩小。以山东市场为例,7月10日山东主营0#国V柴油批发价在6850元/吨,零售挂牌价7.12元/L,批零价差为1694元/吨,截止今日(7月23日)批发价上涨至6910元/吨,今日24时调价过后,零售挂牌价将下调至7.02元/L,批零价差缩小至1514元/吨,较7月10日的批零价差缩小了约180元/吨。

下一轮调价窗口将于2018年8月6日24时开启,就目前来看,国际原油市场供需面或进入了一个相对平衡的状态,短期内国际原油市场波动不会太大,预计下一轮成品油调价搁浅的可能性较大。

07-20

2018

翻手为云覆手为雨 美国正在大闹油市

自今年420日美国总统特朗普在推特上抨击OPEC“人为的抬高油价,不可接受”之后,美国对国际原油市场的搅动一刻也没有停歇过。

58日深夜和59日凌晨,全世界都在等待特朗普宣布美国是否退出伊朗核协议。8日晚23点,CNN报导美国只会对协议进行修改,而不会退出协议,油价一度暴跌2美元,仅仅半小时后,包括华盛顿邮报在内的多家媒体报导特朗普表示现有的协议是不可接受的,美国将会退出伊朗核协议,跌幅立马回吐,而到9日凌晨2点半正式公布前,油价在2美元的波动范围内展开拉锯,在2点半美国退出协议落地后,原油启动了一波单边上涨的大行情,直到517日,布伦特原油刷新了三年的高点80.50美元。

在之后直到今天的两个月内,推特驻白宫首席记者特朗普又多次发推抨击高油价,期间得到沙特等OPEC国家在维也纳大会上的增产决议作为回应,但也遭到伊朗驻OPEC代表阿德比利的嘲讽“别发推特了,油价因你至少涨了10美元”。626日,美国政府“要求包括日本在内的各国在114日以前将从伊朗的原油进口降至零”,WTI原油在此消息的助推下攀上75.27美元,刷新三年新高;担忧油价失控的美国政府又于714日释放消息“考虑动用原油战略储备”;于716日通过财长姆努钦改口称“考虑豁免一些国家进口伊朗石油,以避免对全球原油市场造成破坏”;同日,俄罗斯总统普京在特普会前夕接受记者采访时表示“俄罗斯和美国作为世界上两个最主要的石油和天然气大国,可以共同努力来调整国际原油价格”。这一系列消息令前几日遭到利比亚港口重新开放、沙特6月增产坐实的利空消息连环打击的原油多头雪上加霜,布伦特原油一度探至71.19美元的3个月新低。

而且近几个月以来,美国悍然发动几乎是针对全球的贸易战争,叠加上不断走强的美元指数和加息周期下的流动性收紧,可以说是凭借一己之力将油市闹得天翻地覆。其对伊朗和委内瑞拉制裁,通过贸易战对中国施压,试图扩大在原油市场的话语权和市场份额的野心昭然若揭。

美国页岩油产量节节攀升,产量已经站上1100万桶/日的新高,DUC(已钻但未完井)数量也逼近8000创下新高,在2019年下半年Permian盆地的管道运输瓶颈得到释放之后,美国原油产量还将爆发性地增长。随着美国在原油市场中的份额愈来愈大,其影响力也越来越强,美国正在由原油的净进口国转向净出口国,因此可以预见,在未来,美国通过各种口径释放消息搅乱油市,人为影响油价和市场的举动将会越来越频繁。

07-19

2018

柴油后期走势及批零价格关系分析

就目前国内成品油处在的时间段来说,如果没有过于生猛的外力干扰,应该是呈现稳中略涨的行情。但由于进入7月中旬原油经历了两次暴跌,硬是把国内油价拉成了降价行情。而这个行情的背后,有几个现象需要我们注意:首先,由于最近原油降价但炼厂生产成本仍处在较高位置,市场又一次出现了批发的终端价格比地方炼厂出厂价低的现象;其次,也正是因为目前售价接近于生产成本,地方炼厂选择进入了大规模检修期,产量锐减的同时扼制了油价大降的可能性;最后在观察零售和批发的价格走势时,我们发现了最近一段时间的批发和零售在价格趋势上并不同步,上一次零售调价国内油价迎来了年内最大涨幅,而在零售涨价的周期,批发一直处在价格稳中下滑的阶段。其实我们几乎每年都会经历这样的周期,但是周期之后,我们的行情会如何发展?我们又该如何看待零售和批发的关系呢?

 

在推动国内油价走势向原油价格靠拢的过程中,地方炼厂起到了至关重要的作用,而其本身也逐渐成为了成品油产业链中非常重要的一个环节,以前我们常对地方炼厂降价的及时性表示认可,而这次炼厂的大规模检修也让我们看到了他们扼制油价下跌的能力。目前地方炼厂的普柴价格在6500元/吨左右,车柴在6550-6600元/吨之间,据炼油行业的同行介绍,这个价格已经非常接近于炼厂的生产成本,甚至有些厂家处在亏损的边缘。因此,他们选择在此时间段大规模检修设备的同时,减少开工率、降低库存以应对低利润的行情。虽然目前国际油价处在降价周期,但是70美元左右并不是一个较低的价格,并且反弹的可能性也较大。所以综上判断,目前国内现货的价格应该正处在价格的低谷,生产方对于油价上涨的期待程度使得目前的价格极为不稳定,但是受目前的高温天气影响,价格大涨的机会还没有到来。因此可以预计未来一到两周的时间,是较为适合的备货周期,而进入8月之后,就随时可能迎来星星之火可以燎原的涨价行情。对此,希望各位根据自己的销售能力合理备货,抓住近期的采购行情。

       数据来源:找油网咨询期货中心

 

对于批发和零售价格的关系很多从事零售业务的同行还不是非常清楚,也就可能会因为批零价格走势不同步而忽略了利润最大化的可能性。由于零售的调价是原油价格十个工作日累计的过程,而批发价格反映的却是当天的行情,所以就很可能出现零售调完价格后,批发的价格与零售调价处在相反的价格走势上。就比如上周,柴油零售价涨0.22/升,批发不但没有涨价,反而处在降价的阶段,批零价差增大不少,而下一个零售调价周期,大概率是要下调,而批发很可能会涨上去,所以弄清批零调价之间的关系对我们业务开展,特别是如何制定零售价格达到利润最大化就格外重要。由于找油网的客户遍布全国,且达到了一定规模,并且公司内部有自己的资讯分析部门,所以在定价的逻辑上并没有完全复制发改委的调整幅度,而是结合原油、批发价和市场价格预期价格等因素,在发改委调价的前一天给出零售报价,对此有兴趣的同行可以下载找油有数APP了解找油网调价相关内部数据,不做过多介绍。 而对于我们的贸易商朋友们来说,由于每一次大规模调价都可能增加客户对供应商价格的疑虑而造成客户流失,所以如果是中小型的公司,则建议在先弄清批零价格关系的基础上,在批零价差大的周期增加销量做多利润,在零售降价批发涨价的时期适当降低利润指标,防止客户流失。

 

综上所述,对于现货的价格,我们认为已经到了比较适合采购的价格低位,而8月初的涨价已经成为大概率事件,提前涨价的可能性也随时可能发生。而对于零售批发价格的关系,各位在销售过程中可以多关注,这对于把握公司整体的销售节奏起到了重要的作用。最后,希望同行们在最近阶段把握行情,提高利润,并期待各位与找油的合作越来越紧密。

07-18

2018

7月下旬上海柴油市场缺乏利好提振 难迎好转

    进入7月以来,由于中美贸易战升级拖累原油需求,地缘政治影响OPEC原油产量增长,导致国际原油震荡下行。上海油市场交投氛围仍较清淡,市场观望心态浓重,为规避风险大部分客户都是谨慎操作,按需采购。

原油价格重挫

7月11日因利比亚国家石油公司恢复对东部油港的控制权,且欧佩克6月原油产量录得增长,当日WTI 原油期货收跌3.73美元,报70.38美元/桶,跌幅5.03%,创2017年6月以来最大单日跌幅;布伦特原油期货报收跌5.46美元,73.40美元/桶,重挫6.92%,创2016年2月以来最大单日跌幅。此外美国财长姆努钦周一7月16日表示在对伊朗重新实施制裁问题上,美国考虑豁免一些国家进口伊朗石油, 导致当日WTI原油期货价格下跌2.95美元,报收于每桶68.06美元,跌幅为近4.2%。与此同时,布伦特原油期货价格也下跌3.49美元,报收于每桶71.84美元,跌幅为4.6%。由于7 月份有较多不确定性因素将影响国际油价,预计7月下旬油价上下波动区间或加大。

成品油供应量保持平稳

目前国内主营炼厂平均开工负荷依旧处在高位,虽然部分炼厂,如呼和浩特石化及华北石化仍处在全厂检修,四川石化开工日期也未定,但国内成品油供应并不会出现短缺现象,截止7月17日国内主营炼厂开工负荷约为79 %。地方炼厂方面,近期暂无炼厂新计划检修,且部分炼厂计7月下旬恢复开工截止7月17日地方地炼一次常减压开工负荷约58%左右。因此预计7月下旬国内柴油产量不会缩减,柴油供应量或会稳有升。

终端需求逐步回暖

进入7月份,以物流运输,冷链运输为主的终端需求较6月有所回升。据找油网调研,上海地区物流中转率较6月上升10个百分点左右。7月上旬,上海市场主营柴油价格和市场价格稳中下跌,价差维持在50-100元/吨的区间。但整体来看,需求面仍缺乏额外的利好刺激,尤其柴油方面仍处于年内需求淡季,市场成交表现欠佳,因此价格波动有限

后市预测

近期美国对伊朗原油出口态度的有所缓和,利比亚油田恢复产出,据悉将在8月份进行增产,以及沙特响应增产号召等因素都在一定程度上促使了原油下跌预计7月下旬国际原油波动区间或仍将较大。但国际油价对国内成品油市场的影响有限地方炼厂价格始终保持在6500-6600元/高位价格区间,且上海地区的价格也基本持稳,预计7月下旬上海柴油市场价格或仍将维持6520/吨左右,涨跌幅不超过50元/吨