04-24

2018

大连恒力项目10月份将正式投产 同步获批国内最高原油使用配额

近日从大连市政府新闻办公室举行产业园区新闻发布会上获悉,大连恒力2000万吨/年炼化一体化项目计划于201810月份投料试生产。该项目总投资630亿元,2015年动工建设2018年建成投产历时3年,另外配套150万吨乙烯项目将计划于2019年年底前建成投产,成为国内最大的乙烯裂解装置之一。除此之外恒力石化还将建设第四套年产250万吨PTA项目计划下半年正式开工,2019年年底前建成投产。至此大连恒力石化将形成石油化工全产业项目规划建设,重点发展乙烯芳烃等下游行业,最大限度减少石油产品出油率。

据了解大连恒力石化项目原油总加工能力为2000万吨/年,芳烃联合装置规模达450万吨/年同时配套连续重整装置累计产能960万吨,尽可能生产利用下游化工产品如甲苯、二甲苯以及纯苯,解决PTA-PX原料不足的局面。按照目前炼化一体化装置宜油则油,宜芳则芳,宜烯则烯的设计原则,大连恒力石化预计汽柴煤产品生产量: 461万吨/年国Ⅵ汽油、161万吨国Ⅵ柴油、371万吨航空煤油,尽管成品油作为大连恒力项目的副产品,但大连恒力石化汽柴煤油产量累计达到993万吨,其中汽油产量最大占比46.4%,煤油占比37.3%,柴油最低占比16.2%

最新消息显示大连恒力石化近日接到辽宁省发展和改革委员会通知,称已收到国家发展和改革委员会办公厅下发的《国家发展改革委办公厅关于恒力石化炼化一体化项目使用进口原油的复函》原则同意大连恒力使用进口原油2000万吨/年,可以说后期大连恒力石化炼制原油将全部为进口原油,但是2018年第一批非国营原油进口贸易企业中并不包含大连恒力石化,不过考虑到炼化一体化项目平稳推进,预计在下半年下放的第二批原油进口非国营贸易企业中增配大连恒力石化,中国民营炼厂将成为原油进口的主力军,同时在炼油原料的政策支撑下,大连恒力汽柴煤油产量对于周边市场冲击显而易见。

通过产量的供应增长数据分析看,如若 2018年大连恒力2000万吨常减压炼油装置试投产后,随着装置平稳推进辽宁地区汽柴煤油产量将大幅增长,将对环渤海以及山东地区成品油市场带来较大的冲击,区域性的供应竞争加剧。据统计局官方数据显示2017年辽宁地区汽油累计产量1316.5万吨,柴油累计产量在2015.2万吨,本身在国内汽柴油分省市统计占比较高,属于主要汽柴油输出地区,而辽宁地区在地理位置方面靠海,同时内陆交通较为发达,对于北上、西进以及南下成品油输送均带来一定阻击,尤其对周边地炼汽柴油市场影响比较大,目前地方炼厂最集中的地区主要终端及贸易商集中在东北、西北以及华北、华中 华南一带,而大连恒力石化投产后,从区域角度及客户交叉情况分析看势必抢夺地炼一部分市场份额,地炼北进以及西线套利空间将适度缩窄,且大连恒力石化投产后全部达到国Ⅵ汽柴油质量标准,对于京津冀等对油品质量要求较高的地区在销售方面占有一定优势。在供应压力增大而成品油消费萎缩的大背景下市场供应过剩将成为常态。而2018年地炼仍未获批成品油出口权,且2017年在原油进口双权红利政策的支撑下,地炼整体开工负荷显著提高,汽柴油资源同比大幅增长21%7650万吨,接近整个山东地区汽柴油产量的近9成。后期辽宁及山东地区在京津冀地区竞争呈现加剧的形势。


此外20185月底中石油华北石化公司1000万吨炼油扩能项目建成投产,10月份产出合格产品,按要求将于20193月前为北京新机场供应航空煤油,煤油资源对于终端抢夺日益加剧。需要注意的是十三五期间曹妃甸石化基地炼油项目规划建设,届时省内炼厂完全能够满足全省成品油市场保供需求,同时华北大区面临挤出效应,因此对于大连恒力以及山东地区市场形成交叉冲击,环渤海地区竞争态势逐渐恶化。未来如何化解区域供应过剩,唯有放宽成品油出口权限,缓解国内供需矛盾,尽管国内炼油工业在供给侧结构性改革的影响下成品油供需形势有所改善,但是整体供应压力仍然较大,仍需国家的政策指引。


04-23

2018

浙江主营柴油批发难掩涨势,批零价差理性回归

    上周国际油价高位运行,美油突破了69美元并在上周内不断刷新三年新高,原油变化率为3.3%,国际原油利好成品油市场,截至420日,地炼0#车柴均价6110/吨,同比上周上涨64/吨,其中华东地区苏州和上海主营同比上周平均上涨50/吨,而浙江地区则呈现爆发式增长,三大主营上涨200/吨,三省主营优惠幅度均有所下降。据找油网数据显示,浙江省4月初0#柴油主营均价为6050/吨,截至420日主营均价为6417/吨,合计上涨367/吨,涨幅达到6.1%,超过全国4.7%的涨幅。

    浙江省主营如此大幅度推涨价格的原因是目前主营批发价格偏低。2018年浙江省0#柴油批零价差呈现倒V型,其中批零价差最低点1161/吨和最高点1800/吨分别出现在1月初和2月末,主要和柴油市场需求呈现负相关性。当元旦后浙江省柴油市场需求旺盛,主营推涨批发价,批零价差缩小;当2月迎来春节,工矿基建物流都进行停产停工,柴油市场需求冷淡,主营大幅度降价刺激出货,因此批零价差拉大。4月以来随着工矿基建物流的高开工率,柴油市场迎来复苏,批零价差逐步缩小,截至420日批零价差为1419/吨,比4月初下降307/吨,较年内最高点下降381/吨。据当地贸易商反应,主营批零价差合理范围在800-1500之间,因此主营批发价还存在一定的上涨空间。

    由于上周国际原油震荡走高,变化率正向发展,本周四零售上调预期强烈,迎来三连涨的概率较大,国际形势对成品油市场形成有力支撑;就供需面而言,未来一周东营胜星石化常减压装置将进入检修期,日照海右石化常减压装置计划开工,新海石化前期检修装置亦计划开工,产量变化不大,但在5月地方炼厂检修会增多,成品油供应量或呈收缩状态;且本周五一临近,部分下游客户以及贸易商有意进行补库操作,但是当前地炼柴油价格处于高位,套利空间有限限制涨幅,预计下周地炼柴油价格将小幅上涨。虽然下周进入销售冲量的月末,但是浙江省内中海油销售任务已经完成,主营业绩压力不大加上地炼上涨将对主营形成有力支撑,预计下周浙江省主营单位柴油价格或呈现稳中上涨走势,上涨幅度为50-100/吨。



 

04-20

2018

下周四零售价将迎大涨 成品油批、零价格齐步走高

本轮周期以来由于国际原油震荡走高,带动国内变化率正值内拉宽,据找油网数据测算,目前对应的汽柴油涨幅已达205元/吨,远超经发改委规定的50元/吨的调价红线,因此,本轮调价窗口兑现上调已经板上钉钉,而且涨幅预计有望创年内新高。

原油整体震荡上行   变化率正值内宽幅发展  

本轮周期内,尽管叙利亚紧张局势有所缓和,以及投资者对美国原油高产的担忧仍存,且投资者在前期油价大涨之后获利出逃,均导致油价承压回落。但中东地缘政治潜在风险尚存,以及美国原油、成品油库存双双下滑等因素影响下,国际油价整体走强,目前已升至近3年来新高。4月19日,WTI收于68.29美元/桶,布伦特收于73.78美元/桶。

受此影响,本轮周期内变化率正向扩大,按照成品油定价机制测算,截至4月20日第6个工作日,本期三种原油平均价格较上个调价基期上调4.96%,对应的汽柴油零售价应上调205元/吨。

下周四零售价每吨涨幅或超200元  汽油将重返“七元时代”

后期来看,沙特方面对于继续推进减产协议的决心很大,而且自去年初欧佩克减产协议实施以来,完成率高达90%,所以在OPEC对于减产的坚定态度将对短期内的油价形成支撑,国际油价有望继续上探。那么剩余的4个工作日国内变化率将正向扩大,零售价每吨涨幅预计超过200元,这将达到2018年以来的最大涨幅。

按目前找油网测算的对应汽柴油零售价应上调205元/吨来计算,0#柴油每升上调0.17元,92#汽油每升上调0.16元,届时我国整体汽油零售价格水平将重返“7元时代”。下周四零售价兑现上调之后,即将迎来五一小长假,建议大家可以提前给爱车加满油来节省出油成本了。

利好众多 下周成品油批发行情预期乐观

我们上面提到了国际油价走势依旧偏强,在零售价上调预期的提振下,国内成品油市场存有利好指引,预计五一节前成品油批发行情较为乐观,就涨幅来看,柴油或仍大于汽油。

就柴油批发行情来看,如上图所示,4月份国际原油涨势较3月份力度更大,受此影响,地炼柴油价格的涨势也要强于3月,再加上4月份不管是主营还是地炼方面,均进入集中检修,所以利好依旧较为明显,后期利好也将继续存在,对柴油市场形成有效支撑,预计下周柴油价格有望进一步提高。

就汽油批发行情来看,五一节前市场上备货需求提高,成交向好之后将对油价形成短期利好,故预计下周汽油价格存小涨可能。

04-20

2018

央行降准对成品油市场的影响浅析

2018417日晚间,中国人民银行宣布,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。央行表示,以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。消息一出,不论是原油还是其他商品市场均作出了反应。国际油价418日当天收盘再度刷新三年来新高,WTI1.95美元/桶报收68.47美元/桶,布伦特报收73.48美元/桶涨1.90美元/桶。

定向降准作为央行释放流动性的一种方式,那么会对成品油市场带来何种影响呢?本期找油网将通过对2014年以来的历次降准时成品油市场的价格变化来进行分析。

 

2014年以来央行历次降准情况

历次降准节点成品油市场价格变化

通过数据比对发现,历次央行降准消息发布后成品油市场均会跟随原油价格发生变化,且这变化中也有规律可循,我们发现据统计,央行降准消息发布后的5个工作日内成品油价格仍维持此前的上涨或下跌趋势运行,并不会改变涨跌风向。如果当前市场是处于上涨中的话,往往是在30天内市场涨幅会逐渐扩大,但之后涨势会收缩,甚至是在20-30天之后市场会陷入下滑,如2015年2月5日降准消息发布后,汽柴油价格涨幅先扩大后收缩,降准实施5天后两者涨幅分别为9.7%、3.11%,而30天后两者涨幅分别扩大至21.73%、11.01%,此后涨幅开始收缩,至60天时涨幅已经收缩至13.78%、2.13%。;再举个例子,2014年6月16日降准实施时,成品油市场是处于上涨中的,降准实时后5天内汽柴油价格仍处于上涨中,两者涨幅分别为0.48%、0.99%,此后30天涨幅整体变化不大,而60天后成品油价格呈现了下滑,汽柴油跌幅分别为1.96%和1.12%。如果降准消息公布时市场是处于下跌中,那么在未来60天内成品油价格跌幅将进一步扩大,如2015年6月28日降准实施后5天内汽柴油跌幅分别为1.08%、0.31%;30天后跌幅分别扩大为10.52%和6.85%,而60天后再度扩大至15.16%、11.72%。

 

历次降准前后柴油&汽油价格比较

总体来看,国内柴油市场仍处于一个上涨周期内,而汽油呈现震荡走势,国内主营0#柴油从4月初至中旬末涨幅达4.7%,价格从6050/吨涨至6335/吨。而92#汽油同期涨幅仅为0.19%,价格从7492/吨小幅涨至7506/吨。按照往年降准后市场的变化来判断,预计短期内柴油短期内仍会维持一个上升趋势,但涨幅不会超过1%,结合当前市场的供需面长期来看未来一个月时间内柴油涨幅或会在2%左右,而未来60天后柴油市场或滞涨甚至是呈现下滑。汽油来说短期内或仍将维持一个震荡趋势,而未来一个月内或呈现一个小幅上涨,预计涨幅在1%左右,未来两个月内或将小幅下跌,跌幅或在2-3%。当然如果考虑国际原油因素的话,国际油价目前是创下三年新高,长期来看汽柴油跌幅或将受限。

04-19

2018

五一节柴油或将呈现与清明节相似行情

上周受到中东紧张局势,贸易纠纷等消息影响,国际原油价格出现大幅上涨,国内成品油市场价格也同步上涨。部分贸易商清明节前后都有进行备货补库,柴油价格价也节节上涨,导致本周柴油市场不是十分活跃,而这一局面有望在即将到来的五一节发生改变。

据找油网咨询数据中心调研,清明节前地方炼厂0#车柴综合价格在5800/左右,较三月下旬的5600/,上涨200/而清明节过后地方炼厂跟随国际油价的带动强势推涨,涨幅超过200元。截至418日,地方炼厂0#柴油综合价格约在6037/吨,较清明节后第一天(48日)的5784/吨,上涨了253/吨,涨幅超过4%。经过本轮大涨,柴油价格已经偏离了下游可接受的心理价位,虚实价差较之前也略有增加,观望情绪浓厚,市场交投并不热烈。但预计在不断突破的国际原油的强力支撑下,价格不会出现大幅下滑,反而有可能在现在的高位上进一步攀升。华东主营均价涨势相仿,根据找油网咨询数据中心统计,截至418日,上海0#车柴综合价格在6146/吨,较清明节后第一天(48日)的6000/吨上涨146/吨,涨幅约2.4%,虚实价差大约为50-200/吨。清明节前较三月中下旬也有100/的涨幅。本月底会迎来五一小长假,类比于清明节前后贸易商积极的补货情况,预计五一前后也将出现补货的小高潮,从而推动价格出现和清明节类似的涨幅情况。

另一方面,近日地炼市场整体交投较冷清,大部分地方炼厂出货情况一般,目前库存占比在23%左右,处于中低位,开工率在63%上下,与上周相比基本持平。虽然部分主营(高桥石化、镇海炼化等)及地方炼厂(万达天弘等)近期仍处于检修期内会减少供应,但也有炼厂(新海石化等)近期将完成检修开工,两相抵消供应端整体变化不会太大,开工负荷将维持现状,因此市场供应近期应该较为稳定。

据找油网咨询数据中心了解,本月初到目前为止上海地区主营单位开单量在2-3万吨左右,贸易商近期出货一般,库存基本处于中高位,近期主要以终端供油来消耗库存。由于各地大型户外基建工程,工矿企业等已经复工,物流运输行业运行相对活跃,柴油终端需求量较上月有好转,据找油网数据统计,四月的销售量环比上月同期增长约10%,因此贸易商本周库存或会进一步有所消耗。月底将迎来五一小长假,部分贸易商终端客户会进行和清明节前后类似的再次补货情况

综上所述,近期终端客户需求相对稳定在较高位置,贸易商库存量也处于中高位,但部分贸易商并不急于出货,五一节前可能有小幅推价再去库存,走价又走量,因此预计柴油市场当前的价格将稳定持续到五一节前,继而有小幅上涨,涨幅约50-100元/吨。