10-23

2018

柴油市场真正“入冬”或许还要再等等

国内柴油市场自7月下旬开启一波连续涨势以来,已连续上涨3个月,价格也一度触及5年内高位,截止到1022日,国内主营国V车柴均价为8233/吨,较7月初上涨20%,地炼国V车柴均价为7991/吨,较7月初上涨22%。而国庆小长假之后随着国际原油的波动,国内主营柴油价格呈现出一小波回调整理,1022日主营柴油均价较10月上旬末跌106/吨,跌幅1.3%。同期地炼柴油价格也出现了窄幅震荡,此前涨势明显收缩。从当前市场表现来看,是否预示着此波上涨行情将结束,市场“拐点”到来,行情将入冬呢?

 针对这一话题,找油网咨询了多位从业人士的看法,大家普遍的看法就是柴油市场的本轮上涨周期尚未结束,行情要真正发生改变或仍需要再等等。

当前仍有几大因素对柴油行情起到支撑,首先就是成品油税票的问题,自成品油消费税新政实施以来,汽柴油价格就不断走高,当前柴油税票平均已经涨到11-12个点,较今年12月份基本上是翻了一番。支撑成品油持续走高的这个因素短时间内不会消退,基于这点考虑的话,后期柴油价格仍是易涨难跌。

其次就是需求的支撑,今年柴油需求趋势较往年好转,有个明显的利好就是今年的环保治理“一刀切”取消,而去年11月份的时候环保治理严格,下游很多工厂都停工,用油量缩减,而今年环保压力缓解,现阶段来看,柴油需求较为稳定。而且基于天气原因,入冬后各地工矿施工将会受到一定影响,所以对工程基建来说还有两个月的施工期,很多工程要赶在年底前完工,这一点对柴油的整体需求仍在。而且从往年数据来看,10-11月份仍是柴油的消费高峰期,2016201710月份柴油消费量分别在14201536万吨,均是处于全年消费的最高峰,从今年形势来看,预计10-11月份的单月消费量不会低于1400万吨。

再者就是“双十一”物流高峰期即将到来,将会对柴油市场起到一定支撑。“双十一”已经成为全民狂欢的节日,而狂欢的背后就是快递物流的爆仓。巨大的物流需求带动了成品油的消费。预计“双十一”前后柴油或将有一波小行情出现。

还有一大因素支撑就是今年成品油出口配额大幅提升,大大缓解了国内供应压力,据悉第三批成品油出口配额300万吨也即将要下发。今年1-8月份柴油出口累计达1325万吨,较去年同期增长10.23%,出口市场的拉动也为柴油行情高位提供了支撑。

虽然有上述几大主要因素支撑柴油价格,但仍有一个不确定性因素就是原油,虽然今年下半年国内成品油市场的表现有些和国际油价“脱节”,成品油与原油的关联紧密型下降,但二者的大体趋势仍基本上是一致的。原油双向波动都有可能,地缘政治风险如果加大,伊朗制裁担忧将会继续支撑油价,那么油价继续向上突破可能性较大,但考虑到美国中期选举和下游需求入冬后可能会发生拐点,那么国际油价仍存不确定性,排除这一不确定性因素来看的话,成品油市场现在似乎有自己的节奏,不再单纯看原油“脸色”,况且柴油此波行情涨价的很大部分因素是税票在支撑,而不是原油起到决定性作用,国际油价这一不确定性因素对成品油市场的影响弱化。

柴油价格呈现回调和窄幅整理或只是暂时的,多位人士表示,预计“双十一”物流高峰期过后,市场或会迎来真正意义上的“拐点”,届时2018年只剩最后一个月,银行、企业都会回笼资金,市场不排除迎来一波降价潮,但基于当前各地市场不同步的表现来看,西南地区柴油价格在涨,而华南地区在降价,后期局部市场出现“拐点”的时间也可能不同步,但最晚11月下旬市场或将会进入下行调整阶段。

10-22

2018

“双十一”临近 或将带动柴油小行情

近期国际货币经济组织看空明年经济预期,带来原油需求下调和美国股市大跌令原油承压,国际期货价格震荡下行,拖累市场氛围,因此全国成品油市场开始出现分化,广州主营出现大幅度降价,周内降价300-500/吨,而四川和山东主营却小幅上涨,不过各地交投都表现一般;周内山东柴油采销比在82%左右,环比下跌16.33%,库存压力有一定凸显。虽然目前成品油行情有了弱势下行的征兆,在10月末为促进销量会进行降价促销,但由于双十一的到来或能使柴油行情再来一波上扬。

双十一消费狂潮拉动成品油消费量

双十一”的预售已经开始2天,我相信很多小伙伴和小编一样早早的付了一堆定金,但殊不知在我们剁手的同时也带动了成品油的一波行情。首先我们来看一组数据,2017年“双十一”全网销售额高达2540亿元,同比增长43.5%,总包裹数达到13.8亿个,同比增长 29%。经过9年的时间,双十一”已经成为全民狂欢的节日,而狂欢的背后就是快递物流的爆仓。据业者反应,“双十一”后10天为物流的最高峰,物流日最高处理量约达1.7亿件,巨大的物流需求带动了成品油的消费。从上图浙江省近5年公路货运量可以看出,11月环比10月均有8%-25%的增长,且在近两年都保持较高的增长

4年浙江主营柴油11月价格环比增长

金九银十这四个字被成品油业者津津乐道作为物流需求高峰的11月其实也蕴藏着一定的小行情。从上图浙江5年主营柴油批发价格来看,除2014因原油处于高位并持续下行状态导致高价柴油也随着国际原油走势步步走低,其余3年在11月都有一定的增长,其中以2017年为最,价格增长11%,当然17年价格上涨的原因不仅在于双十一物流需求的增加还有环保检查等的带动。那么今年环保检查依旧展开,且取消了一刀切的政策,保持了柴油需求的基本稳定,不合规不合法成品油的减少在一定程度上也是利好。按照历史周期因素,我们是不是也可以大胆的推测今年11价格还会有200-400/吨的涨幅。
另外一方面,随着114日的临近,大家都在关注美国对于伊朗出口的制裁,市场上对于原油供应短缺的担忧不断升温,美国虽然在督促以沙特为首的石油输出国家进行增产,以弥补制裁伊朗而导致的原油供应缺口,但市场对于沙特和俄罗斯等国能否拥有继续增产的能力始终存在怀疑。另外一方面据找油网期货数据中心了解,往年中石化的财报都显示亏损,这就导致今年中石化挺价的意愿比较强烈,也使得2018年前三季度净利润同比增长56.6%目前全国各地税票大多在10个点以上,其中以山东为最,最高可达13个点,税票和原油成本的压力下,主营外采价格依旧维持高位。综上所述,地缘政治的走向会很大程度的影响原油价格并传导至主营,但十一月柴油价格预计相对坚挺,而当进入12月需求的下降才会导致主营的价格进行大幅度的回落

10-19

2018

今晚油价继续上涨 终端用油每升较年初上涨1元多

据找油网测算,自2018年10月19日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别约上涨165元和160元,折合零售价格92#汽油和0#柴油分别涨0.13、0.14元/L。在经历了9月份的三连涨以后,本轮油价继续迎来上涨。本轮计价周期内,国际原油市场呈现了一个高位回落的态势,变化率在正值范围内不断下降,但仍处于正值范围内。按照现行成品油定价机制“十个工作日一调”原则,今晚国内油价将迎来年内第十三涨。

国际原油高位回落

在本轮计价周期内,国际原油价格走势高开低走,市场震荡下行。在10月3日,美国WTI和Brent原油分别达到了76.41和86.29美元/桶的高位,创下了近四年来新高,随后市场走势开始转向回调,分别在10月4日、10月11日和10月17日出现了WTI原油价格单日下调大于2美元/桶的走势,原油震荡下滑主要还是由于产油国增产预期增强和美股连续重挫以及美国对伊朗制裁有所松动等利空因素导致,但美国飓风导致原油减产在一定程度上限制了油价的跌幅,同时美国和加拿大达成贸易的消息和欧佩克和俄罗斯暂未扩大增产也在不同程度上支撑了油价。

2018年国际原油WTI与Brent价格走势

终端出行成本又将增加

按照本轮国内92#汽油和0#柴油分别涨0.13、0.14元/升来算,调价政策落实后,成品油终端消费者出行的用油成本将又增加。以一辆油箱容量在50L的家用汽车为例,加满一箱92#汽油将多花6.5元。从油耗方面来计算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车来计算,到下次调价窗口(即2018年11月2日24时)开启之前,消费者用油成本将增加约12元左右;物流行业柴油车用油成本增加明显一点,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车来计算,至下个调价窗口的时间内单辆车的燃油成本将增加近266元。

2018年成品油调价窗口兑现幅度

2018年以来,国内成品油共经历了13次上调,7次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,2018年汽油总计上调1430元/吨,柴油总计上调1385元/吨,终端消费者用油成本较2017年年底大幅增加,每升油价上涨1.05元/L。

国内柴油批发市场高位震荡  

据找油网监测,本轮调价周期内,国内汽柴油批发市场呈现了高位震荡走势。以山东市场为例,2018年9月30日国内主营柴油批发均价在8104元/吨,截止到10月19日,批发价格震荡上涨至8160元/吨,整体涨幅0.69%;2018年9月30日地炼综合价格为7740元/吨,截止到10月19日地炼综合价格上涨至8060元/吨,整体上涨了320元。2018年10月18日找油网在济南召开的济南市场沙龙上,在座的80%以上人士看好11月份市场,多认为11月份依旧是一个消费的需求旺季。

WTI原油&山东地区0#国VI主营和地炼柴油批发价格走势

下一轮调价窗口将于2018年11月2日24时开启,就原油市场来看,近期原油市场震荡,多空因素博弈,地缘政治风险加大,双向波动都有可能;就短期内而言原油市场震荡调整概率较大,预计下一轮调价窗口上调收缩或搁浅的概率较大。 

10-18

2018

面临发改委零售调价 西北柴油批发市场走势如何?

今天是9月30日成品油调价周期的倒数第二个工作日,明晚(10月19日)24时开启2018年第20次调价。本次调价周期以来,国际油价整体呈现先涨后跌的倒“V”字型,即使受到股票市场影响,国际油价下跌,但原油变化率却一直处于正值区间。根据找油网资讯期货中心测算,截止10月18日,综合原油品种变化率为4.17%,当前预计油价上调约181元/吨。本轮成品油零售限价“四连涨”已成定局,不过是上涨幅度大小的问题。甚至部分省市零售价格即将进入8元时代。

就近期西北市场来看,成品油市场在涨至高位后开始进入一个较长期的整理阶段。以陕西地区为例,由于10月份前期消息面强势利好支撑,原油暴涨带动国内成品油价格上涨,陕西地区主营柴油也随之上涨至一个较高位的价格,10月12日除中石化价格上调60元/吨现报价8140元/吨之外,中石油维持稳价报价8100元/吨,延长集团稳价报价8050元/吨。据找油网了解,目前西北多地柴油已经逼近或达到批发限价,原油走势不稳令业者担忧后市,加之高价风险下,贸易商方面多以销定进,部分主营单位月度任务进度较慢(截止10月12日,中石油陕西省柴油销量任务完成率仅有37%)。但由于地炼价格出现少许回落走势,主营外采成本有所降低,主营单位销售压力较大,预计下周区内柴油价格或持续稳价,柴油价格或相对坚挺,主营将根据自身销售情况灵活调整营销策略。

后市来看,即将进入10月下旬,所谓的“金九银十”传统需求旺季也即将结束,后期行情的走势是大家十分关注的。在个人看来,当前炼厂部分库存整体维持在一个较高位水平,因此市场资源供应面较为充足,但11月份 “双十一”活动会带动物流运输业运输量提高,支持柴油需求;加之随着冬季到来天气转冷,户外工地、基建等柴油终端用油单位仍处于赶工阶段,柴油需求保持稳定,西北地区批发市场主营价格或会继续保持一段时间的稳价。预计西北地区柴油市场会在11月底出现小幅度的回落,回调幅度在200-300元/吨。

 

 


10-17

2018

转折尚未到来 成品油中期仍有利好

由于国际原油上周出现连续较大跌幅,扰乱了成品油市场参与者对中短期行情继续推涨的信心,加上部分城市主营单位和地方炼厂由于原油跌价而适当跟调价格的举措,造成某些城市的成品油市场出现恐慌性抛货的个别现象,特别是贸易氛围较为浓郁的一线城市,近期市场参与者对后期行情的看法出现了较大分歧,市场信心指数CCI,近几个月首次出现多空各半的情况。形成目前局面的原因主要是近期价格稳中有降,但是生产端释放的信号却是后期价格将继续推涨,面对当前稳价和可能的涨价承诺,市场参与者产生了矛盾心理。那么,成品油接下来的行情将会如何发展呢?如果根据当前掌握的数据来判断,近一个月的价格走势,笔者更倾向于维持原来的判断,继续看涨行情。

根据笔者最近对成品油行业供应链环节的调研,目前成品油市场依然是卖方市场,看似供大于求的市场结构及行业数据下,生产端的话语权却始终高于需求端和贸易端,这也是成品油行业产生泡沫的根本原因。正如近几个月,国内成品油现货价格可以脱离国际原油连续涨价三个月,背后正是生产端对抬高价格的渴望。所以,面对当前价格,影响未来国内成品油价格走势的最关键的因素是生产端的意愿,而据找油网对生产端的走访调研结果,炼厂方面对于后期价格继续推涨的意向仍然比较强烈且步调一致,炼厂的这种意愿将会是未来价格坚挺最有利的支撑。

目前某些城市终端市场流通的柴油发票价格已经上涨1-2个点,离16个点的全额票价又近了一步,并且据说山东市场的某些原料发票已经出现15个点,发票问题对生产端产生的影响已经尤为突出,而随着离过年越来越近发票价格只会越来越高,带票的正规油品价格也将水涨船高,所以说,发票问题同样会成为后期价格的支撑因素。

虽说近期对价格的信心不像半月前那么坚定,但是数据端的分析仍然让我更偏向于对后期市场持乐观态度。而对于市场可持续指数MSI的判断,行情的延续期应该在40-50天,也就是说真正行情的转折点可能会出现在12月份,基本与去年由涨转跌的时间段同步。不过,值得关注的是,国际原油价格在节后对于现货市场的影响明显增强,特别是对于地方炼厂的价格指引仿佛又回到了我们习惯的路数,而原油价格近期在80美元这道整数关口的波动,也需要让我们时刻保持对原油大跌导致转折提前到来的警惕性。