08-24

2018

2018上半年柴油消费增速放缓 下半年预计消费将达8100万吨

2018年上半年经济的增速和结构稳定为成品油平稳增长提供主要支撑,12季度GDP同比分别增长6.8%6.7%,呈现稳中趋缓态势,GDP同比增长6.8%;第一产业、第二产业、第三产业比重(4%39%57%)与2017年同期基本相当。上半年国内成品油表观消费量为1.59亿吨,同比增长6.3%,延续了20174季度以来的平稳增长趋势,与2017年全年增速(6.6%)基本相当。 

2018年上半年柴油消费约7918万吨  同比增长下滑2.58%

2018年上半年汽油、煤油、柴油消费量同比分别增长1.77%14.75%-2.58%,其中,汽油、煤油增速较2017年同期分别减少3.7个、0.8个百分点,除柴油外,汽油、煤油上半年消费量同比均是增长的,上半年消费柴汽比为1.16,与2017年上半年一致。 

物流、工农业用油支撑柴油消费增长

2018年上半年,柴油消费结构中公路物流、农业、发电、工矿企业、铁路用油等5个行业柴油消费实现增长,其它行业用油均有不同程度减小。其中,公路物流用油量占比最大,达到59%;工业用油(发电、工矿企业)同比增幅最大。但上半年受制于多省份地区环保审查和政策面影响,工矿企业用油仍是受到一定影响。

图片来源:中石油

 

货运稳定、商用车更新拉动公路物流用油小幅增长

图片来源:中石油

 

2018年上半年公路物流用油同比增长1.9%,一方面电煤需求较为旺盛(火力发电量同比增长8.1%),加上钢材、电商等运输需求增长较快,国内公路货物周转量同比增长6.7%,货运较为稳定;二一方面是受益于货车超载治理(2018年中全部完成)以及轻型柴油车排放标准整体升级至国五带来的车辆更新,上半年商用车销量同比增长10.6%,进一步支撑公路物流柴油消费。

 

制造业扩张拉动工业柴油消费增长

图片来源:中石油

 

2018年上半年工业直接柴油消费达到347万吨,同比增长34%。工业用油高速增长的主要原因是国内工业生产总体平稳,1-5月份工业增加值同比增长6.9%,较2017年全年水平提高0.3个百分点,主要是制造业连续处于扩张区间(PMI持续在50%以上)。

 

基建放缓明显、房地产回升有限,建筑用油萎缩

2018年上半年建筑用油消费量同比减少13%1-5月国内房屋新开工面积同比增长11%,呈现逐步回升趋势,主要是前期商品房存销比较低,房地产企业拿地和开工有所加快,房屋建设用油有一定程度好转;但受到国家防范系统性金融风险的影响,地方政府融资受限,大部分PPP项目暂停或取消,1-5月基建投资仅增长9%,较2017年全年回落12个百分点,基建用油下滑明显。

 

预计2018年下半年相关用油行业基本面或不支持柴油消费出现大幅增长,但会呈现小幅度攀升。地产弱、基建稳,预计建筑用油或呈小幅下降趋势;受到下游疲软及节能环保压力,工业用油预计仍将维持平稳;政策影响转向、运输需求回落,公路运输柴油需求增长将放慢,2020年前重点区域的直辖市、省会、计划单列市公交车全部更换为新能源汽车。预计下半年公路运输柴油需求同比增长1%以内,较上半年放慢1个百分点。综合来看,下半年大多数用油行业的柴油需求将呈现平稳趋势,但部分用油比重较大的行业仍能实现用油需求的小幅增长。预计下半年柴油需求量达到8100万吨,较上半年增长2.4个百分点。

08-23

2018

9月初柴油行情或遇拐点

    8月初至今,地炼柴油价格窄幅震荡,继冲破7000元/吨大关后价格一直处在徘徊状态,由于客户对高油价的接受度较低且缺乏明显利好因素,地炼继续推涨价格乏力;但因库存处于低位,税票成本高企等原因,地炼在原油暴跌的同时也有底气维持高价。主营柴油价格也呈现相同规律,以浙江主营为例,8月初至今半月以来0#柴油价格基本维持7400左右的高位稳定运行,市场需求十分冷淡,业者多观望等待最佳时机,不过以下2个政策或会改变这个状态,使得9月成为行情的拐点。

停工限产,涨价潮或将再次来袭
据消息称,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》征求意见稿发布,要求各地在9月底前明确具体完成错峰生产方案制定工作,要将错峰生产方案细化到企业生产线、工序和设备,采暖限产时间为2018年10月1日至2019年3月31日,主要范围集中在“2+26”城市。此次环保限产政策差异化明显,且比去年更加严格。相信大家也都记得去年10月份至3月份的限产,一定程度上抑制了炼厂开工率从而导致成品油市场供应持续降低,并且部分地区出现柴油供应紧张等情况,市场人为炒作曾一度引发终端市场恐慌的情绪,从而推动汽油、柴油价格不断上涨。因此今年停工限产的政策对于油价有一定程度的支撑。

国六车柴置换,资源收紧
10月1日起,华东地区浙江、江苏、上海皆要求供应符合国六标准的车用汽柴油,根据历年油品升级经验来看,资源收紧的炒作消息将发酵影响市场。据了解,山东的地炼70%以上已经具备生产国六的能力,并且有部分厂家国六车柴销售与前期相比,已出现较明显增量。且据了解上海中石油国六投放市场已经有1月有余,上海石化生产的国六汽柴油也在8月20日0点开始投放市场,上海地区提前投放国六油品于市场,有利于其他周边地区提前完成油品置换。因此9月份柴油市场易涨性整体偏强,一旦收获原油支撑,柴油仍有一定上调空间。
短期震荡,中长期仍存上涨空间
    进入8月下旬,主营销售任务压力凸显,任务量完成不佳导致主营以出货为目的追赶任务量,但外采成本的高挂支撑着主营价格,据了解目前浙江地区中石化外采价格大约为7200元/吨;尽管中下游客户对于目前的高价有抵触情绪,但观望半月有余后,已经开始被迫接受,近期有开启小量补货操作。综合因素来看,虽然柴油价格已经推涨至高位,但随着第三四季度的需求转暖,业者多会囤货,短期内主营汽柴或稳价待市为主,也有震荡回落的可能,但中长期来看,9月份柴油仍将有一定上涨空间。

08-22

2018

成品油价格走势及批零价差预测

近日,由于国内成品油批发市场与国际原油走势的相关性很弱,批发价格维持在高价位的同时新一轮发改委零售调价却出现降价的情况,导致了民营加油站批零倒挂的现象进一步加强。与此同时,各地主营单位的加油站却在这一时段明显加大了优惠力度,首当其冲的浙江主营加油站,竟在各主干道给出了柴油每升1元的优惠。从8月中旬开始,浙江地区民营加油站的批零价差已经有约100/吨的倒挂,广东地区也开始呈现倒挂现象。长期的批零价差倒挂加上主营油站优惠增加,使得现阶段民营加油站的生存状况让人堪忧,那后市的价格走势和批零价差又将如何发展呢?

首先,成品油发票的紧缺成为目前炼油厂价格坚挺最有力的支撑,而且这种支撑仍将持续很长时间。其次,众多因素导致主营单位外采价格居高不下,也是终端价格维持在高价位且下调艰难的重要原因。再次,地方炼厂近期对价格推涨的一致性也是价格上涨的主要原因,一向对国际原油价格波动敏感的地方炼厂,在上一个原油暴降的时期,显示出了消极降价的态度,而最近原油的小幅回调期,地方炼厂却抓住机会推涨价格,正应了那句“原油波动只是价格推涨的借口”。最后,据了解今年上半年主营单位的利润完成率不高,而几个国内重点的炼化一体化项目将在第四季度投产,大量的成品油投入市场很可能会对主营单位靠年底冲利润的习惯产生影响,那第三季度就将是主营单位冲利润的最佳时机。所以,根据以上观点,笔者推测目前的稳价行情不会持续太长时间,价格上涨的拐点也随时可能到来。

 

而对于批零价差来说,除了考虑批发价格外,零售价格的变化也是需要同时考虑在内的,那未来零售价格的走势又将如何呢?由于上一个调价周期内出现一次原油暴跌,导致本次发改委零售价格调价降了4分钱,而对于目前国际原油近期一直处在波动行情,且伊朗局势趋于平稳的情况下,笔者预测下一个调价周期发改委调价大概率会搁浅。那么,在目前批零倒挂严重且零售价格相对稳定的情况下,批发价格的推涨势必会进一步挤压油品贸易商和民营加油站的生存空间,可以想象到下个月开始又会有一批二手油罐车被迫无奈流入市场,而目前我们能做的只有抓住涨价前的建仓机会,预支利润减少亏损,对于批零倒挂现象到底什么时候才能结束,我们能做的唯有拭目以待。

08-22

2018

8月下旬华东柴油市场或会小幅走弱

  8月20日24点国内成品油零售限价迎来年来7次下调,对应汽柴油压线下调50元/吨近期国际油价承压跌落,尤其是8月15日收盘布伦特原油跌至4个月新低,布伦特报70.76美元/桶1.70美元/桶;WTI跌2.03美元/桶65.01美元/桶。近期国际原油下跌主要是由于美国原油库存意外增加以及美中贸易争端加剧等因素影响。此外,由于国际原油的下跌打压了国内成品油市场情绪,近期华东成品油市场较8月上旬交投气氛有所减弱。

供应方面

    目前国内主营炼厂平均开工负荷依旧处在较高位,截至8月20 日,国内主营炼厂开工负荷约为77.28%,近期国内主营炼厂平均开工负荷变动较小,供应资源较为充足。地方炼厂方面,截至截至8月20日,山东地炼一次常减压装置平均开工负荷约为65.91%,8月下旬部分炼厂如,安邦、联合、海科瑞林均有开工计划。若计划如期落实,预计地方地炼一次常减压开工负荷将继续提升。因此,预计8月下旬国内柴油产量及供应情况较8月上旬或会有小幅提升。

 

需求方面

    进入8月份,以物流运输,冷链运输为主的终端需求较7月有所回暖。据找油网调研,华东地区物流中转率较7月上升约9个百分点左右。8月上旬,华东地区柴油价格大幅上涨但到月中开始维稳且价差增大,以上海地区为例,上海8月上旬主营柴油报价上涨约350-450元/吨,但主营报价和市场成交价格价差也有所扩大,从八月初差价约在80元/吨左右,到近期已拉至200元/吨以上的差价。此外,近期部分贸易商已补库完毕,终端市场虽有回暖但需求有限,贸易商下旬预计进入库存消化期,市场或进入有价无市状态,成交量有限。

后市预测

   本轮成品油价格压线下调,或将带动国内成品油市场氛围,消息面影响或会导致本周国际油价仍将窄幅震荡。地方地炼开工率预计将逐步提升,供应增加或打压市场价格。需求方面,终端市场虽有所回暖但需求提振仍然偏弱,部分贸易商近期已补库完毕,8月下旬或会以消化库存为主,市场或进入有价无市状态,成交量有限。预计8月下旬,华东市场主营单位柴油价格或窄幅调整,跌幅预计在20元/吨左右,随后价格有望进入平稳期。

08-20

2018

今晚成品油迎压线下调 加油站利润不断压缩

今日(2018年82024时)国内成品油市场将迎来新一轮调价窗口。根据“十个工作日一调整”的原则,本轮计价周期内国际原油价格受到美国对伊制裁及美国库存变化等影响呈现了先跌后涨又跌的震荡走势,国内原油变化率呈现负值,据找油网测算截止8月6日第十个工作日原油变化率为-1.9%,对应汽压线下调50/吨。

2018年国际原油WTIBrent价格走势

 

    2018年以来,国内成品油共经历了9次上调,7次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。综合涨跌相抵来看,2018年汽油总计上调700/吨,柴油总计上调680/吨2018年下半年以来,汽油总计下调20/吨,柴油总计下调20/吨

    批发价格不断上涨

2018年下半年以来,国内批发市场行情不断上涨,以山东市场为例,0#国VI柴油6月1日主营批发均价在6660元/吨,截止今日(8月20日),上涨至7380元/吨,整体涨幅达10.8%,地炼综合价格6月1日均价为6492元/吨,到8月20日上涨至7080元/吨左右,整体上涨了588元/吨


2018年下半年山东地区批发价格走势


加油站利润不断压缩

据找油网数据显示,2018年下半年以来,国内柴油市场批零价差不断缩小,以山东为例,山东主营加油站按照挂牌价格计算批零价,截止目前批零价差为1100元/吨左右,较6月初缩小了700元/吨左右,加油站利润不断被压缩,加上近两个多月在批发市场不断上涨的压力下,零售市场表现不好,加油站不断推出优惠促销活动,据找油网了解,部分中石油加油站在直降和充卡优惠等活动累计下最大优惠力度能达到1.3元/L,7月下旬批发和零售市场几乎出现了批零倒挂现象,一些批发业务直接转向去加油站打油。

下一轮调价窗口将于2018年9324时开启,就原油市场来看近期原油市场有走弱趋势,但利空因素难以制约整个下一轮周期,加上即将进入传统的金九银十的旺季,国内批发市场预计在9月份还将迎来一波上涨行情,预计下一轮成品油调价窗口(9324时)搁浅或小幅下调的可能性较大。