08-10

2018

柴油价格涨势过快,警惕下周回调!

本周柴油回顾

       本周,主营价格再次延续上周涨势,截止周四,0#国v主营均价由周初7197元/吨涨至7427元/吨,上涨230元/吨或3.2%。随主营不断推价,多数地区甚至出现限量措施来维持高价位,其中限量程度在100吨至300吨不等。地方炼厂方面,本周受原油上涨及主营推价影响,炼厂销量表现较好,炼厂库存处于低位,甚至部分炼厂出现0库存现象。价格方面,根据找油网地方炼厂综合数据显示,地方炼厂价格由周初的6874/吨涨至周四的7070元/吨,上涨196/吨或2.9%。主要受周四原油下跌影响,造成价格涨势不及主营单位,但目前部分地区即使加上运费,地炼仍较主营有50元/吨的价格优势。

 

本周柴油市场需求回顾

       从8年以来的历史数据观察,全国8月份需求量较7月份有一定增长,平均涨幅在1.29%左右。根据找油实际成交数据显示,江苏、上海、广东、华北与华中多地、东北地区交投本周有所好转,除上述地区外,其余地区交投情况整体一般。多数贸易商表示,随看好本波行情,但较少料到本次行情涨势惊人,也可推断出目前市场低价货源较少,平均库存成本处于较高价位。

后市展望

       上游方面,随着地方炼厂开工率的不断回升,下周供应方面将较本周有小幅改观。根据找油网数据显示,本周炼厂开工率较上周提升近4%。但仍受检修影响,地方炼厂开工率的全面复苏或将出现在8月下旬,届时资源紧张问题将得到明显改善。下游方面,虽有终端需求支撑,但部分地区批发价格涨势过快导致批零倒挂现象,因此下周的整体趋势将为价格整理或小幅回调,若原油再次回调或将导致下游信心回落,造成部分贸易商退场,届时成交价格将受到一定打击,成交价格或出现不超过100元/吨的跌幅。

08-09

2018

上海原油期货连日大幅波动为哪般?

8月7日午盘,SC1809合约收于涨停板537.2元,与前一日结算价511.7元相比上涨18.5元,或4.98%,为上海原油期货上线以来主力合约的首个涨停板;8月8日夜盘,SC1809合约跳空高开549.6元,为上市以来的最高位,随后一路走跌,最低探至515.6元,几乎回吐前日涨停板全部涨幅,当日振幅高达34元,或6.2%。,最终8日午盘收于523.2元。连续两日大起大落行情使得上海国际能源中心于8月7日晚发公告称:“近日,国内外经济和金融形势复杂多变,影响市场运行的不确定性因素较多,且原油期货SC1809合约临近交割,请各有关单位做好风险防范工作,理性投资,维护市场平稳运行。”

近一周以来,外盘原油持续在68-69美元/桶窄幅震荡,而SC原油却一路高歌屡创新高。内外盘走势分异是多方面因素叠加影响下的结果。

自6月中旬以来,人民币兑美元汇率持续大幅贬值,从当时的6.4左右一直到8月初的6.9,央行出手干预,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调至20%才止住跌势。在人民币贬值期间,以人民币计价的SC原油相对以美元计价的外盘原油大幅走强。

图1 WTI-SC走势图(2018年6月中旬至今,SC已按照实时汇率折算成美元计价,来源:WIND)

 另一方面,受制于一年以来持续上涨的原油价格,地方独立炼厂的炼化成本也在持续抬高,小型炼厂的经营状况恶化,不得不停工检修以应对高涨的原油价格,地方独立炼厂开工率在7月初降至年内最低,开工约50%,此后地方独立炼厂的柴油出厂价格不断攀升,在8月8日年内首度冲破7000元/吨;同时,PTA、甲醇、PP等原油下游化工产品也都在近日不断创出数年新高,国内下游产品的涨价热情向上传递到原油,同样促进了SC原油涨势凶猛。

图2 独立炼厂开工率(2018年3月至今,来源:找油网)

图3 独立炼厂综合价格(2018年6月至今,来源:找油网)

再加上SC1809合约已经临近交割月,上海原油期货即将首次交割,对比于WTI原油交割地库欣动辄数千万桶的原油库存,上海原油期货目前注册仓单仅有100手,而截至8月7日,未平仓空单仍有约1.2万手。摆在国内原油空头面前的是一个巨大的难题:没有实货可以交割。因此原油多头在8月7日当日疑似上演了一波凌厉的“逼仓”行情,即预计空头在无法按约进行实物交割的前提下,必然要在最后交易日之前买入平仓。除7日午盘收在涨停板以外,当天晚间甚至还在尝试上攻。但“逼仓”最终未能成功,在交易所发布公告后,8日当天SC1809合约持仓量剧减8000余手,SC原油异常的涨幅也基本回吐。

至此,人民币汇率的贬值预期基本稳定,地方独立炼厂在8月末也即将结束检修重新开工,SC原油疯狂的涨跌已基本告一段落。在这波上涨行情中,上海原油吸引了世人的目光,成功向世界发出了自己的声音,证明了其上市不到半年就已新晋为世界三大原油之一的举足轻重的地位。

08-08

2018

这些地区8月份量价齐飞!

8月以来,全国柴油价格涨势惊人,截止8月7日,全国0#国V柴油由月初平均7048元/吨涨至7282元/吨,涨幅234元/吨或3.32%。其中华南及华东地区涨幅领跑全国,分别达到4.17%及4.69%,华北华中其次分别达到2.68%及2.05%。虽然8月以来主营及山东地炼推价明显,但部分地区却出现了有价无市、成交惨淡的情况,小编今日就根据数据分析及实地调研来帮您找出哪些地区未来量价齐飞,哪些地区未来将有价无市。

可追溯的历史

根据历史数据来看,8月份对于柴油需求来说是一个需求较好的月份,根据历史8年数据来看,8月份需求量大概率较7月有所上浮,8年以来,8月份柴油需求量较7月平均上涨1.29%。


 作为柴油需求量最大的体现,物流业及基建数据来看,8月份数据较7月份来说整体呈下滑趋势,对比柴油需求量在8月份表现强势的历史,因此可推断出8月份并非全国需求都相较于7月有增长态势,部分地区公路运输业有下降的趋势,实为部分地区的公路运输量的大幅上涨带动了柴油需求量的上升。

 分地区分析

 根据分析公路运输与水路运输8月与7月变化率我们可以发现以下情况。

        公路方面,8月相较于7月物流量整体增长的区域有江苏、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、湖南、广东、重庆、海南、贵州、陕西、西藏、甘肃、青海、宁夏及新疆。这些地区本月出现量价齐飞的概率较大。水路方面,受部分地区“三油并轨”影响,尤其是长江流域环保的日益严峻的态势,船用柴油将在未来占柴油消耗的比例越来越大。长江流域水运货运量8月较7月都有2%左右的小幅上涨。其余地区受大环境的影响加上上游原油的不断升高,价格虽仍能保持高位但出货量及需求量较7月份或有一定下滑。


08-07

2018

柴油市场信心回升 8月行情仍有较大上涨空间

    中国大宗商品发展研究中心(CDRC)最新提供数据显示,2018年8月份柴油CCI(大宗商品信心指数)为0.17,CCI 结束“两连阴”,市场信心开始好转。环比来看8月份柴油CCI较上月大幅提升(2018年7月柴油CCI为-0.13),同比来看CCI 小幅上升(2017年8月柴油CCI为0.10)。

    找油网数据显示,截至7月31日,国内主营0#(车柴)柴油均价已经突破7000元关口,地炼车柴均价也涨至6850元/吨,月涨幅在3.5%。而进入8月份后柴油市场涨势不断,国内主营0#(车柴)柴油均价已经涨至7200元/吨,市场还处在上升通道中。在被调研对象中,中下游用户多看好地炼柴油后市,补货积极性较高。部分低库存地炼企业挺价意愿较强。但也有部分炼厂表示后期一旦供应增加,柴油价格将承受较大回调压力,对中长线市场并不过分乐观。6、7月份炼厂检修较多,据统计,东营、淄博、滨州、日照等地区7月份共有约11家炼厂进入装置检修期,检修炼厂一次加工能力合计7640万吨/年,占山东地炼总产能的45%左右。地炼企业7月份平均开工率也达到了56%左右的年内低位。而8月份炼厂多陆续结束检修复工,在此前提下,有炼厂表示即使行情上涨估计也不会有太大空间。

柴油市场信心之所以大幅回升,主要有四方面原因:一是国际原油保持高位提振市场氛围,消息面对成品油市场带来一定支撑,虽说后半月柴油走势与原油有些脱节,但上半月油价不断走高且WTI几乎冲破75美元天花板给柴油市场带来利好提振;二是炼厂进入集中检修季,供应大幅减少,市场看涨心态增强;三是主营单位部分地区月度任务完成较好,7月中旬中石油近半省公司进度完成率超100%,主营单位推涨意愿强;四是政策性利好持续释放,自3月份成品油消费税公告落实后,税费管控力度增强,炼厂开票成本增加,成品油市场带票资源相对紧张,进一步助推了柴油上涨气氛。

CDRC同期发布的柴油FPI(大宗商品未来价格指数)为1.32,据测算,2018年8月份主营0#柴油均价或在7160元/吨左右。 CDRC还同期发布了2018年8月汽油的CCI和FPI,2018年8月汽油CCI为0.15,环比上月信心大幅回升(2018年7月汽油CCI为-0.08)。

中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)秘书长刘心田预测,8月份下游需求有望提升,8月成品油市场或为金九银十行情预热,汽柴油仍有一定上涨空间,涨幅或在150-300元。但也要同时警惕市场过度炒作带来的回调风险。从进入7月份开始,柴油的走势基本上已经和原油脱节,国际油价震荡下滑,从7月上旬的74美金已经跌至68美元一线,而同期柴油价格却不断攀升,7月初至今柴油涨幅达5.3%,两者走势完全分化。参考原油和其他大宗商品的预期表现,柴油上半月或发力上涨,而中旬或冲高回落,下旬陷入整理中。

 

08-06

2018

今晚成品油将兑现小涨 市场谨防批零倒挂


今日(2018年8624时)国内成品油市场将迎来新一轮调价窗口。根据“十个工作日一调整”的原则,本轮计价周期内国际原油价格受到地缘政治及美国库存变化影响呈现了震荡走势,国内原油变化率由负转正,据找油网测算截止8月6日第十个工作日原油变化率为1.0%,对应汽预计上调70/吨。

2018年国际原油WTIBrent价格走势


2018年以来,国内成品油共经历了9次上调,6次下调(含5月1日因消费税下降油价下调),1次搁浅。

涨幅不大,对终端成本影响有限

本轮调价虽然上调但上调幅度有限对终端成本的影响并不大。今晚调价过后,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家车为例,预计今天过后用油成本每月仅增加12元;以一辆月跑10000公里,百公里油耗在38L的柴油用车来计算今日过后预计每月的用油成本增加228元。

 

批发零售齐涨,谨防批零倒挂

据找油网数据显示,本轮计价周期内国内成品油市场批发价格不断上涨,但批发价格涨幅远大于零售价格,同时近期加油站又不断搞促销活动,批零价差不断缩小。据了解山东地区0#国V柴油7月24日主营批发价格在6940元/吨,零售挂牌价(折合吨价)在8412元/吨,批零价差在1472元/吨,8月6日主营批发价格上涨至7200元/吨,较本轮计价周期初整体上涨了3.75%,批零价差缩小至1212元/吨,考虑到一些中石油加油站在搞促销活动,在挂牌价的基础上直降6毛,充柴油卡还可优惠4毛,核算优惠后价格能到6.01元/吨,折合吨价在7212元/吨,批零价格已到了倒挂边缘。同时地炼综合价格本轮计价周期内也是不断上涨,据找油网统计,7月24日地炼综合价格均价在6722元/吨,截止今日(8月6日)地炼综合价格上涨至6872元/吨,本轮调价周期内涨幅达2.23%。

WTI原油&国内柴油批发价格走势

 

下一轮调价窗口将于2018年82024时开启,目前来看,中美贸易战升级可能将抑制对石油的需求同时据俄罗斯能源部数据显示,俄罗斯7月份石油日产量1121万桶,较6月平均增加15万桶,供应量增加将对市场面带来一定压力,但是美国和伊朗的紧张关系将会对国际原油市场影响巨大整体来看新一轮周期内国际原油或为震荡考虑到后期原油走势暂不明朗,下一轮成品油调价窗口(82024时)调价方向暂难做出判断